O braço de venture do Standard Chartered está se aproximando de montar uma pilha completa de finanças on-chain institucionais, com o Membro Operacional da SC Ventures Harald Eltvedt dizendo que o grupo está “muito, muito perto” de construir um ecossistema em nível bancário que abranja custódia, tokenização, liquidez, financing and settlement.
Os comentários representam uma das indicações mais claras até agora de que os recentes investimentos em ativos digitais da SC Ventures fazem parte de uma estratégia mais ampla de estrutura de mercado, em vez de apostas isoladas em infraestrutura cripto.
Em entrevista ao Yellow.com, Eltvedt disse que os investimentos da SC Ventures em empresas como GSR, Keyrock, Libeara, TrueFin e 37xC foram desenhados para construir uma pilha de ativos digitais institucionais ponta a ponta. A estratégia surge à medida que bancos, gestores de ativos e formadores de mercado concentram-se cada vez mais em ativos do mundo real tokenizados, liquidação com stablecoins e liquidez secundária para produtos financeiros on-chain.
SC Ventures constrói a pilha institucional
Questionado se a SC Ventures estava perto de lançar um ecossistema totalmente integrado em nível bancário no qual clientes institucionais possam emitir, fazer stake e trocar ativos sem depender totalmente das trilhas legadas, Eltvedt disse que a empresa já estava chegando nessa direção.
“Eu diria muito, muito perto. Você acertou. Acho que você entende nossa estratégia, que é exatamente essa”, disse ele.
Eltvedt afirmou que os movimentos do portfólio da empresa estavam “muito longe de serem aleatórios” e faziam parte de uma “estratégia ponta a ponta” em torno da pilha de ativos digitais institucionais.
Essa pilha cada vez mais parece cobrir os principais componentes necessários para finanças on-chain reguladas. A Zodia Custody dá ao Standard Chartered exposição à custódia de ativos digitais. A Zodia Solutions está sendo posicionada como uma plataforma de infraestrutura tecnológica. A Libeara foca em tokenização.
GSR e Keyrock trazem capacidades de market making. A TrueFin adiciona um componente de rendimento institucional on-chain, enquanto a 37xC traz infraestrutura de prime brokerage e financiamento.
A estratégia sugere que a SC Ventures não está apenas tentando participar de mercados tokenizados, mas ajudar a definir como esses mercados operam para instituições.
Risco de custódia se aproxima do banco
Uma parte fundamental da estratégia é a reestruturação da Zodia Custody. O Standard Chartered fez uma oferta não vinculante para adquirir as atividades reguladas da Zodia Custody em sua divisão central de Financing and Securities Services, enquanto a Zodia Solutions está sendo desenvolvida como uma plataforma de infraestrutura separada sob a SC Ventures.
Eltvedt disse que o movimento reflete o quanto o ambiente institucional mudou desde que a Zodia Custody foi criada em 2019 e 2020, quando muitos bancos ainda relutavam em tocar cripto.
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“A razão pela qual estamos fazendo isso é porque os bancos estão muito melhor equipados hoje em dia em 2026 do que estavam seis anos atrás”, disse ele. “E, na verdade, eles são os legítimos donos de soluções de custódia que conseguem fazer isso em escala.”
A distinção é importante. O risco de custódia está se aproximando do balanço regulado do banco, enquanto a infraestrutura de software permanece em uma estrutura de venture, que pode continuar integrando novas tecnologias.
Esse modelo pode se tornar mais comum à medida que os bancos separam atividades financeiras reguladas das plataformas tecnológicas que as suportam.
Liquidez se torna a camada faltante de RWA
Os investimentos da SC Ventures na GSR e na Keyrock também apontam para uma aposta mais específica: ativos do mundo real tokenizados precisarão de liquidez mais profunda de mercado secundário antes que possam escalar.
Eltvedt disse que os market makers são participantes-chave de infraestrutura e facilitadores naturais do mercado de ativos do mundo real. Ele afirmou que Keyrock e GSR foram selecionadas porque construíram relacionamentos de longa data, acesso a venues e capacidades institucionais que seriam difíceis para a SC Ventures replicar diretamente.
A mesma lógica se aplica à Libeara, a plataforma de tokenização da SC Ventures, que já tokenizou mais de US$ 1 bilhão em ativos regulados. Eltvedt reconheceu que os ativos tokenizados tiveram mais tração em emissões primárias do que em negociações secundárias.
“Vimos muita tração na emissão, você sabe, um mercado primário para esses tokens e não vemos muita atividade no mercado secundário”, disse ele.
Ele acrescentou que trazer a GSR não tinha a ver com forçar a negociação secundária, mas sim “habilitar um mercado secundário”.
Isso pode ser crítico para treasuries tokenizados, fundos de mercado monetário e outros ativos regulados. Sem formadores de mercado ativos, a tokenização corre o risco de se tornar apenas um invólucro de emissão mais eficiente, em vez de uma estrutura de mercado genuinamente líquida.
Stablecoins e liquidação completam o quadro
Eltvedt também vinculou o crescimento de ativos tokenizados à adoção de stablecoins e à liquidação 24/7. Ele disse que a SC Ventures anunciou recentemente a Anchorpoint em Hong Kong e tem relacionamentos com emissores de stablecoins lastreados em dólar americano.
Para a tokenização institucional, essa camada de liquidação pode ser tão importante quanto o próprio ativo. Títulos tokenizados só conseguem entregar todos os seus benefícios se a liquidação em dinheiro também se mover para on-chain, permitindo transferências ininterruptas e mercados mais eficientes.
Eltvedt enquadrou compliance e controles de risco como centrais para esse modelo, não como algo secundário. Ele afirmou que ventures devem integrar requisitos regulatórios desde o início, porque atalhos no começo podem gerar falhas mais adiante.
“Há certas coisas que você absolutamente precisa integrar no dia zero, na verdade, não no dia um, porque, caso contrário, elas vão voltar para te morder”, disse.
O resultado é uma visão de finanças on-chain que parece diferente do DeFi nativo cripto. É mais segmentada, mais regulada e mais ligada a bancos, custodians e participantes de mercado licenciados.
Para a SC Ventures, esse pode ser justamente o ponto. Se os ativos do mundo real tokenizados escalarem, os vencedores podem não ser as empresas que se movem mais rápido, mas aquelas que conseguem combinar compliance, custódia, liquidez, financiamento e liquidação em uma única estrutura de nível institucional.
Os comentários de Eltvedt sugerem que o braço de venture do Standard Chartered está se posicionando exatamente para esse papel.
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