O braço de venture do Standard Chartered está se aproximando de montar uma pilha institucional completa de finanças on-chain. O Membro Operacional da SC Ventures, Harald Eltvedt, disse que o grupo está “muito, muito perto” de construir um ecossistema em nível bancário que abrange custódia, tokenização, liquidez, financiamento e liquidação.
Os comentários representam uma das indicações mais claras até agora de que os recentes investimentos em ativos digitais da SC Ventures fazem parte de uma estratégia mais ampla de estrutura de mercado, e não apenas apostas isoladas em infraestrutura cripto.
Em entrevista ao Yellow.com, Eltvedt disse que os investimentos da SC Ventures em empresas como GSR, Keyrock, Libeara, TruYields e Project 37C foram desenhados para construir uma pilha de ativos digitais institucionais ponta a ponta. A estratégia surge enquanto bancos, gestores de recursos e formadores de mercado concentram-se cada vez mais em ativos do mundo real tokenizados, liquidação com stablecoins e liquidez secundária para produtos financeiros on-chain.
SC Ventures constrói a pilha institucional
Questionado se a SC Ventures estava perto de lançar um ecossistema totalmente integrado em nível bancário, no qual clientes institucionais possam emitir, fazer stake e trocar ativos sem depender totalmente da infraestrutura legada, Eltvedt disse que a empresa já está se aproximando desse objetivo.
“Eu diria muito, muito perto. É isso. Acho que você entende nossa estratégia, que é exatamente essa”, afirmou.
Eltvedt disse que os movimentos do portfólio da empresa estão “muito longe de serem aleatórios” e fazem parte de uma “estratégia ponta a ponta” em torno da pilha de ativos digitais institucionais.
Essa pilha parece cada vez mais cobrir os principais componentes necessários para finanças reguladas on-chain. A Zodia Custody dá ao Standard Chartered exposição à custódia de ativos digitais. A Zodia Solutions está sendo posicionada como uma plataforma de infraestrutura tecnológica. A Libeara foca em tokenização.
GSR e Keyrock trazem capacidades de formação de mercado. A TrueFin adiciona um componente de yield institucional on-chain, enquanto a 37xC traz infraestrutura de prime brokerage e financiamento.
A estratégia sugere que a SC Ventures não está apenas tentando participar de mercados tokenizados, mas ajudar a definir como esses mercados vão operar para instituições.
Risco de custódia se aproxima do banco
Uma parte-chave da estratégia é a reestruturação da Zodia Custody. O Standard Chartered fez uma oferta não vinculante para adquirir as atividades regulamentadas da Zodia Custody e incorporá-las à sua divisão central de Financing and Securities Services, enquanto a Zodia Solutions está sendo desenvolvida como uma plataforma de infraestrutura separada sob a SC Ventures.
Eltvedt disse que o movimento reflete o quanto o ambiente institucional mudou desde a criação da Zodia Custody em 2019 e 2020, quando muitos bancos ainda relutavam em tocar cripto.
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“A razão pela qual estamos fazendo isso é porque os bancos estão muito mais bem equipados hoje em dia, em 2026, do que estavam há seis anos”, disse. “E, na verdade, eles são os legítimos donos de soluções de custódia que conseguem operar em escala.”
A distinção é importante. O risco de custódia está se aproximando mais do balanço regulado do banco, enquanto a infraestrutura de software permanece em uma estrutura de venture, capaz de continuar integrando novas tecnologias.
Esse modelo pode se tornar mais comum à medida que os bancos separam atividades financeiras reguladas das plataformas de tecnologia que as suportam.
Liquidez se torna a camada RWA que falta
Os investimentos da SC Ventures em GSR e Keyrock também apontam para uma aposta mais específica: ativos do mundo real tokenizados precisarão de liquidez mais profunda no mercado secundário antes de conseguirem escalar.
Eltvedt disse que formadores de mercado são participantes de infraestrutura essenciais e facilitadores naturais do mercado de ativos do mundo real. Ele afirmou que Keyrock e GSR foram selecionadas porque construíram relacionamentos de longo prazo, acesso a venues e capacidades institucionais que seriam difíceis de a SC Ventures replicar diretamente.
A mesma lógica se aplica à Libeara, a plataforma de tokenização da SC Ventures, que já tokenizou mais de US$ 1 bilhão em ativos regulados. Eltvedt reconheceu que os ativos tokenizados têm visto mais tração em emissões primárias do que em negociações secundárias.
“Temos visto muita tração em emissões, você sabe, um mercado primário para esses tokens, e não vemos muita atividade no mercado secundário”, afirmou.
Ele acrescentou que trazer a GSR não se trata de forçar negociações secundárias, mas de “habilitar um mercado secundário”.
Isso pode ser crítico para títulos do Tesouro tokenizados, fundos de mercado monetário e outros ativos regulados. Sem formadores de mercado ativos, a tokenização corre o risco de se tornar apenas um invólucro de emissão mais eficiente, em vez de uma estrutura de mercado genuinamente líquida.
Stablecoins e liquidação completam o quadro
Eltvedt também vinculou o crescimento de ativos tokenizados à adoção de stablecoins e à liquidação 24/7. Ele disse que a SC Ventures anunciou recentemente a Anchorpoint em Hong Kong e mantém relacionamentos com emissores de stablecoins lastreadas em dólar americano.
Para a tokenização institucional, essa camada de liquidação pode ser tão importante quanto o próprio ativo. Títulos tokenizados só conseguem entregar todos os seus benefícios se a liquidação em dinheiro também migrar para on-chain, permitindo transferências ininterruptas e mercados mais eficientes.
Eltvedt enquadrou conformidade e controles de risco como centrais nesse modelo, não como algo posterior. Ele afirmou que os ventures precisam integrar requisitos regulatórios desde o início, porque atalhos iniciais podem gerar problemas mais tarde.
“Existem certas coisas que você absolutamente precisa integrar no dia zero, na verdade, não no dia um, porque, caso contrário, isso vai voltar para te morder”, disse.
O resultado é uma visão de finanças on-chain diferente da DeFi nativa cripto. É mais segmentada, mais regulada e mais estreitamente ligada a bancos, custodians e participantes de mercado licenciados.
Para a SC Ventures, esse pode ser justamente o objetivo. Se ativos do mundo real tokenizados ganharem escala, os vencedores podem não ser as empresas que se movem mais rápido, mas aquelas capazes de combinar conformidade, custódia, liquidez, financiamento e liquidação em uma única estrutura em nível institucional.
Os comentários de Eltvedt sugerem que o braço de venture do Standard Chartered está se posicionando exatamente para esse papel.
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