JPMorgan Chase registrou junto a reguladores dos EUA o lançamento de um fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum, criado para manter reservas de emissores de stablecoins.
Detalhes do registro na SEC
O banco submeteu o registro em 12 de maio à Securities and Exchange Commission, de acordo com documentos analisados e um resumo do registro publicado.
O produto se chama JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Ele será negociado sob o ticker JLTXX.
O JLTXX deverá investir apenas em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, caixa e acordos de recompra overnight lastreados em papéis do governo.
O fundo rodará na Ethereum, com os saldos de tokens administrados pela Kinexys Digital Assets, a unidade interna de blockchain da JPMorgan, anteriormente conhecida como Onyx. O registro na SEC entrou em vigor em 13 de maio, embora o banco não tenha divulgado uma data de lançamento. Os investidores enfrentam um mínimo de US$ 1 milhão e uma taxa anual de 0,16% após isenções.
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Aposta em reservas de stablecoins
A linguagem do registro é incomumente direta sobre o mercado-alvo. A JPMorgan escreveu que o fundo “investe de maneira destinada a satisfazer” os requisitos de reserva previstos na GENIUS Act, a lei federal de stablecoins sancionada em julho de 2025.
Essa lei exige que emissores de stablecoins compatíveis com as regras dos EUA lastreiem seus tokens com caixa, Treasuries ou depósitos bancários segurados. O JLTXX lhes oferece uma forma de estacionar essas reservas e gerar rendimento.
O analista de ETFs da Bloomberg Eric Balchunas chamou o registro de “grande coisa”, destacando que a taxa de 16 pontos-base é baixa para um produto de valor patrimonial líquido estável e seria difícil de replicar dentro de uma estrutura tradicional de ETF.
Corrida de tokenização em Wall Street
O JLTXX é o segundo fundo de mercado monetário tokenizado da JPMorgan. O primeiro, MONY, foi lançado em dezembro de 2025 e também roda na Ethereum.
O registro chega dias depois de a BlackRock ter apresentado documentação para dois veículos de mercado monetário tokenizados voltados a detentores de stablecoins, incluindo uma classe de cotas digitais atrelada ao seu Select Treasury Based Liquidity Fund, de US$ 6,1 bilhões.
O Morgan Stanley lançou no mês passado um fundo de reservas de stablecoins sem uso de blockchain, e a Franklin Templeton já opera o produto tokenizado BENJI.
O mercado mais amplo de ativos do mundo real tokenizados cresceu para algo em torno de US$ 32,2 bilhões, segundo dados da RWA.xyz, com Treasuries tokenizados respondendo pela maior fatia, com cerca de US$ 15,9 bilhões. O CEO Jamie Dimon disse a acionistas em sua carta de abril que o banco precisava se mover mais rápido em trilhos de blockchain, uma mudança em relação ao seu ceticismo anterior em relação a ativos digitais, que por anos enquadrou o Bitcoin e o trading de cripto como especulativos e de utilidade limitada para o sistema bancário tradicional.
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