Samson Mow diz que empresas de tesouraria em Bitcoin (BTC) precisam de total opcionalidade, argumentando que a Strategy pode vender moedas sem quebrar sua tese de longa data de acumulação.
Mow defende a Strategy
Mow, diretor-presidente da Jan3, apresentou seu argumento no X em 7 de maio, rebatendo a rígida linha de “nunca vender” que moldou a cultura corporativa do Bitcoin.
Ele afirmou que o objetivo de uma empresa pública de tesouraria em Bitcoin é proteger os acionistas, não fazer um voto de retenção eterna.
As declarações surgem dias depois de Michael Saylor ter dito, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy, que a empresa provavelmente venderia algum Bitcoin para financiar dividendos.
Segundo reportagem da CNBC, a Strategy registrou um prejuízo líquido trimestral de US$ 12,54 bilhões e enfrenta cerca de US$ 1,5 bilhão em obrigações anuais de dividendos e juros.
Mow argumentou que descartar vendas de antemão entrega a vendedores a descoberto e arbitradores um manual de jogo perfeito. Mercados públicos, escreveu ele, são guerra, e uma empresa precisa de todas as ferramentas disponíveis.
Ele citou a estrutura BSTR de Adam Back como um modelo mais claro, observando que ela permite a venda de Bitcoin para recomprar ações quando estas negociam abaixo do mNAV. Também apontou para seu próprio desenho de Bitcoin Bonds, que incorpora vendas programadas de BTC após um lockup de cinco anos para devolver capital aos detentores dos títulos.
Also Read: Ethereum Targets $2,400 As Binance Futures Momentum Turns Bullish
Reação à guinada de Saylor
A mudança de postura da Strategy inquietou uma parte do mercado que comprou MSTR especificamente porque a administração havia prometido nunca se desfazer de um satoshi. A intervenção de Mow soa como uma defesa dessa nova postura.
Ele afirmou que vendas brutas e acumulação líquida são coisas diferentes, e que uma empresa pode vender algumas moedas enquanto continua acumulando mais ao longo do tempo.
Mow também destacou a própria linguagem de Saylor em abril, que descreveu um “BTC Breakeven ARR” próximo de 2,05%.
A implicação, disse Mow, sempre foi de que o próprio Bitcoin poderia cobrir os dividendos, o que significa vender uma parte.
Para detentores individuais, Mow manteve a mensagem mais direta, dizendo que a regra geral é evitar vender sem motivo, não levar as moedas para o túmulo.
Movimentos recentes da Strategy
Operadores na Polymarket agora precificam uma probabilidade de 42% de que a Strategy venda Bitcoin antes do fim do ano, segundo dados citados pela Coingape. As ações da MSTR caíram mais de 4% nas negociações após o pregão após as declarações de Saylor em 5 de maio, antes de se recuperarem.
Saylor passou as últimas semanas remodelando a estrutura de capital da empresa. A Strategy propôs, no fim de abril, mudar os pagamentos de dividendos de STRC para um cronograma semimensal, mantendo a taxa anualizada de 11,5% intacta enquanto suaviza a volatilidade em torno das datas ex-dividendo.
A empresa detém 818.334 BTC a um custo médio de US$ 75.537 por moeda, com o Bitcoin sendo negociado próximo de US$ 80.456 no momento da redação.
Read Next: B3 Token Rockets 249% In 24 Hours, Outpacing Every Trending Crypto Coin