Strategy elevou suas reservas em dólar para US$ 3 bilhões sem se desfazer de mais Bitcoin (BTC), o que alivia, por ora, o receio de uma nova venda relevante de criptoativos pela companhia.
Principais pontos:
- Strategy acrescentou US$ 450 milhões ao caixa por meio de uma oferta de ações ordinárias “at-the-market”.
- A empresa continua detendo 843.775 BTC, avaliados em cerca de US$ 53 bilhões com o Bitcoin em torno de US$ 63 mil.
- Um colchão de liquidez maior tende a reduzir a necessidade de vendas de Bitcoin no curto prazo para custear dividendos de ações preferenciais.
Reserva de caixa da Strategy
Michael Saylor, cofundador e chairman executivo da Strategy, informou na segunda-feira que a companhia levantou mais US$ 450 milhões por meio de uma oferta de ações ordinárias “at-the-market”, elevando o caixa de US$ 2,55 bilhões para US$ 3 bilhões.
A empresa não anunciou nova compra de Bitcoin, mas também evitou vender moedas adicionais após a liquidação da semana passada, que havia deixado traders em alerta.
A Strategy segue com 843.775 BTC em carteira, um montante avaliado em pouco mais de US$ 53 bilhões, considerando o Bitcoin negociado perto de US$ 63 mil. A reserva ampliada garante à companhia alguns anos potenciais de cobertura de dividendos, a depender do nível futuro de pagamentos e de outras obrigações.
O anúncio veio na esteira de uma postagem enigmática de Saylor no X, que ganhou destaque porque mensagens semelhantes, no passado, antecederam compras de Bitcoin. Desta vez, a empresa optou por reforçar a posição de caixa via emissão de ações, em vez de ampliar a exposição à criptomoeda.
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Impacto no preço do Bitcoin
O movimento tende a diminuir o risco de vendas no curto prazo, já que a Strategy pode usar o caixa para pagar dividendos das ações preferenciais e outras obrigações, sem recorrer de imediato ao estoque de Bitcoin. Ainda assim, as decisões de financiamento continuam relevantes para os acionistas, pois emissões recorrentes de ações podem diluir a participação do investidor na base acionária.
Na semana passada, a Strategy vendeu 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões, sua maior venda de Bitcoin até agora, reduzindo as reservas ao nível atual. Após a divulgação, o Bitcoin chegou a recuar alguns milhares de dólares antes de se recuperar, enquanto a ação MSTR superou brevemente os US$ 100 e devolveu os ganhos em seguida.
O papel STRC, uma das preferenciais da Strategy, reagiu da mínima abaixo de US$ 75 e encerrou a sexta-feira acima de US$ 87, à medida que investidores reavaliaram o reforço de caixa da empresa. A resposta do mercado indicou que parte dos participantes passou a enxergar a liquidez adicional como um apoio à manutenção dos pagamentos de dividendos.
A Strategy começou a montar seu tesouro corporativo em Bitcoin em 2020 e, desde então, financiou compras por meio de dívida, emissão de ações ordinárias e de títulos preferenciais.
A guinada mais recente mostra que a gestão de caixa passa a ter peso maior na estratégia, em um cenário em que a queda do preço do Bitcoin, os compromissos de dividendos e o risco de diluição acionária redesenham o modelo de tesouraria da companhia.
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