Michael Saylor, da Strategy, ampliou as reservas de Bitcoin (btc) da empresa com mais uma compra de 520 BTC, no valor de quase US$ 35 milhões, enquanto também aumentava suas reservas de caixa em meio a dúvidas persistentes sobre o desempenho das ações preferenciais da companhia.
Pontos-chave:
- A Strategy comprou 520 BTC por US$ 34,9 milhões, elevando as reservas totais para 847.363 BTC.
- A empresa aumentou sua reserva de caixa para US$ 1,4 bilhão enquanto continua financiando compras por meio de vendas de ações.
- Analistas defendem que a Strategy mantém significativa flexibilidade financeira apesar da fraqueza nas ações STRC.
Reservas da Strategy
A Strategy informou em um comunicado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que comprou 520 BTC entre 15 e 21 de junho por aproximadamente US$ 34,9 milhões, pagando um preço médio de US$ 67.068 por moeda.
A aquisição elevou o total de reservas da empresa para 847.363 BTC. Segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor, a companhia gastou cerca de US$ 64,1 bilhões, incluindo taxas e despesas, para construir sua posição em Bitcoin a um preço médio de US$ 75.651 por BTC.
Aos preços atuais de mercado, essas reservas são avaliadas em cerca de US$ 54,8 bilhões. O montante representa mais de 4% da oferta máxima de 21 milhões de moedas de Bitcoin e hoje reflete aproximadamente US$ 9,3 bilhões em perdas não realizadas.
A compra mais recente foi financiada por meio de vendas “at-the-market” de ações ordinárias Classe A da Strategy, MSTR. Na última semana, a empresa vendeu 2,71 milhões de ações e levantou aproximadamente US$ 335,5 milhões. A Strategy afirmou que ainda tem US$ 25,4 bilhões disponíveis sob o programa de emissão de MSTR.
A companhia recentemente ampliou sua capacidade de captação ao adicionar até US$ 21 bilhões em nova autoridade de emissão de MSTR, além de outros US$ 21 bilhões vinculados às ações preferenciais STRC e US$ 2,1 bilhões via ações preferenciais STRK.
Saylor deu a entender sobre a última aquisição um dia antes do anúncio, quando compartilhou em redes sociais um gráfico atualizado de rastreamento de Bitcoin com a legenda: “Fica melhor com mais pontos”.
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Desafios com STRC
Embora o STRC tenha sido anteriormente uma importante fonte de financiamento para compras de Bitcoin, as ações preferenciais vêm sendo negociadas abaixo de seu valor de face de US$ 100 desde meados de maio. Como resultado, a Strategy não recorreu a esse instrumento para acumular mais Bitcoin no último mês.
Ao mesmo tempo, a empresa aumentou sua posição em reservas de dólares. A Strategy reportou um saldo de reserva de US$ 1,4 bilhão em 21 de junho, ante US$ 1,1 bilhão uma semana antes, incluindo receitas esperadas de vendas de ações que ainda não haviam sido liquidadas.
A recente pressão de mercado alimentou preocupações sobre a sustentabilidade do modelo de financiamento da Strategy. O STRC caiu para a mínima histórica de US$ 82,53 na semana passada antes de se recuperar, enquanto as ações da Strategy recuaram 5,8% na semana e acumulam queda de mais de 27% desde o início do ano.
Vários analistas de Wall Street contestam as alegações de que a Strategy poderia eventualmente ser forçada a liquidar suas reservas de Bitcoin. O analista Mark Palmer, da Benchmark, disse que a empresa primeiro precisaria esgotar sua significativa reserva de caixa antes de considerar a venda de ativos para honrar obrigações de dividendos. Analistas do TD Cowen também argumentaram que a posição de reservas da companhia deve permitir a gestão dos pagamentos relacionados ao STRC, desde que o Bitcoin continue se valorizando ao longo do tempo.
A Strategy continua sendo, de longe, a maior detentora corporativa de Bitcoin. De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, quase 200 empresas de capital aberto agora mantêm Bitcoin em seus balanços, refletindo uma tendência que se acelerou depois que a Strategy popularizou o modelo de tesouraria em Bitcoin. O setor mais amplo, porém, viu suas avaliações encolherem de forma acentuada desde as máximas de 2025, à medida que o entusiasmo dos investidores arrefeceu e os prêmios de mercado se estreitaram.
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