Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) com opções que somam mais de US$ 2,5 bilhões estão prestes a expirar às 8h UTC de sexta-feira, 6 de fevereiro, marcando a primeira grande liquidação semanal da Deribit desde que os mercados de criptomoedas caíram abaixo de níveis técnicos-chave.
O Bitcoin representa US$ 2,15 bilhões em valor nocional. O Ethereum responde pelos US$ 408 milhões restantes. O vencimento acontece enquanto os mercados tentam se estabilizar.
O Bitcoin é negociado próximo de US$ 67.200 no momento da escrita, após testar brevemente os US$ 66.700 na quinta-feira.
O que aconteceu
A relação put/call está em 1,42 para opções de Bitcoin. Os contratos de venda (puts) superam os de compra (calls), refletindo a postura defensiva dos traders diante da volatilidade desta semana. O Ethereum apresenta uma relação de 1,13, também inclinada para proteção de queda.
O interesse em aberto de Bitcoin se concentra entre os strikes de US$ 80.000 e US$ 90.000. Essas posições foram abertas quando o mercado negociava em níveis mais altos, antes da queda desta semana.
O posicionamento em Ethereum caiu abaixo de US$ 2.000. O interesse em aberto de puts se concentra abaixo dos preços à vista atuais. O interesse em calls permanece distribuído em strikes mais altos, embora muitas agora estejam profundamente fora do dinheiro.
Os níveis de “max pain” – onde a maior quantidade de opções expira sem valor – estão em US$ 82.000 para Bitcoin e US$ 2.550 para Ethereum, de acordo com dados da Deribit. Ambos os níveis estão significativamente acima dos preços à vista atuais.
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Por que isso importa
A liquidação vai encerrar posições abertas em condições de mercado mais otimistas. À medida que os contratos vencem, os fluxos de hedge dos dealers, que podem ter influenciado a ação de preço, tendem a desaparecer.
A demanda por proteção aumentou após a cascata de liquidações de US$ 2,2 bilhões em 1º de fevereiro. O mercado eliminou aproximadamente US$ 5,4 bilhões em posições alavancadas em 72 horas.
O comportamento de preço após as 8h UTC de sexta-feira pode divergir dos padrões recentes, à medida que as pressões de posicionamento em torno de strikes importantes forem removidas.
Kevin Warsh's nomination as Federal Reserve chair impulsionou a força do dólar acima de 97,5. Os ETFs de Bitcoin registraram saídas líquidas superiores a US$ 1,5 bilhão na última semana.
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