A maioria dos tokens lançados em 2025 está sendo negociada bem abaixo de suas avaliações de abertura, mostrando um ano difícil para novas emissões de cripto e pressão contínua sobre o desempenho pós-TGE, de acordo com um conjunto de dados público tracking token launches this year.
An analysis de 118 eventos de geração de token (TGEs) feita pela Memento Research mostra que 84,7%, ou 100 tokens, estão atualmente avaliados abaixo de sua avaliação totalmente diluída inicial no lançamento, com base na comparação entre o FDV de abertura e o FDV atual.
Apenas 18 tokens estão sendo negociados em ou acima de sua avaliação de lançamento, destacando a extensão da desvalorização no conjunto de emissões deste ano.
Os dados apontam para uma fraqueza generalizada, e não para desempenhos isolados, com perdas distribuídas entre setores, tamanhos de lançamento e modelos de distribuição.
Apenas um punhado de tokens supera as avaliações de lançamento
Apesar da queda geral, um pequeno número de tokens superou significativamente suas avaliações de lançamento.
O melhor desempenho no conjunto de dados é o de Aster (ASTER), que mostra um aumento de FDV de mais de 740% em relação à sua avaliação de abertura.
Yooldo Games (ESPORTS) vem em seguida, com FDV em alta de mais de 530%, enquanto Humanity (HUMANITY) fecha o top 3, registrando um aumento de mais de 320%.
Esses destaques se sobressaem fortemente em relação ao restante do conjunto de dados, em que ganhos dessa magnitude são raros.
Juntos, eles representam exceções em um mercado em que a maioria dos tokens não conseguiu sustentar seus preços iniciais.
Perdas profundas dominam a parte de baixo da tabela
No outro extremo do espectro, vários lançamentos de grande visibilidade sofreram quedas acentuadas.
Syndicate (SYND) figura como o pior desempenho, com FDV em queda de mais de 93% em relação ao nível de lançamento.
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Animecoin (ANIME) e Berachain (BERA) vêm logo atrás, cada uma registrando quedas de FDV superiores a 93% também.
A concentração de perdas na parte inferior sugere que a pressão vendedora pós-lançamento e a compressão de avaliação têm sido persistentes, e não pontuais, afetando tanto lançamentos muito aguardados quanto ofertas menores.
Compressão de FDV reflete um reajuste de avaliação
Ao focar na avaliação totalmente diluída em vez da capitalização de mercado spot, o conjunto de dados captura como as expectativas em torno da oferta futura e da economia de longo prazo dos tokens mudaram desde o lançamento.
A divergência generalizada entre o FDV inicial e o atual indica uma reavaliação das premissas embutidas na precificação do TGE.
Com novos tokens continuando a entrar no mercado ao longo do ano, os dados sugerem que a expansão da oferta superou a demanda sustentada dos investidores, contribuindo para a forte reprecificação vista na maioria dos lançamentos.
Dados destacam um ano desafiador para emissões
As conclusões reforçam o quão desafiador 2025 tem sido para emissores de tokens e investidores iniciais.
Com mais de quatro em cada cinco tokens negociando abaixo de sua avaliação de abertura, o conjunto de dados aponta para um ambiente de mercado em que os preços de lançamento têm dificuldade em se manter nos mercados secundários.
Embora um pequeno número de tokens tenha apresentado ganhos extraordinários, eles permanecem como exceção em um ano marcado por ampla subperformance pós-TGE.
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