A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) eliminou sua orientação de 2020 sobre “entrega efetiva” para moedas virtuais, removendo uma barreira regulatória que havia empurrado crypto trading offshore for years.
A presidente interina Caroline D. Pham announced a retirada em 11 de dezembro, classificando o arcabouço como desatualizado e incompatível com a maturidade do mercado.
A medida vem poucos dias depois de a CFTC launched um programa piloto que permite que Bitcoin, Ethereum e USDC sejam usados como garantia em mercados regulados de derivativos.
O que aconteceu
A orientação retirada, emitida em março de 2020, defined quando uma compra alavancada de cripto se qualificava como “entrega efetiva”.
Pela regra, os compradores precisavam ter posse e controle completos dos ativos digitais em até 28 dias.
O não atendimento a esse padrão classified a transação como um contrato futuro, acionando os requisitos regulatórios mais rígidos da CFTC.
Isso criou encargos de conformidade proibitivos para as bolsas federalmente reguladas que tentavam oferecer produtos alavancados competitivos.
A retirada implements recomendações do Grupo de Trabalho sobre Mercados de Ativos Digitais do presidente Trump.
A CFTC está desenvolvendo uma orientação atualizada e buscando comentários do público por meio de sua iniciativa “Crypto Sprint”.
Em 9 de dezembro, a agência introduced um piloto de três meses que permite que corretores de futuros aceitem BTC, ETH e USDC como margem de garantia.
As empresas participantes devem enviar relatórios semanais detalhando as posições em ativos digitais e notificar os reguladores sobre qualquer incidente relevante.
O piloto também withdrew o Staff Advisory nº 20-34, que desde 2020 restringia como moedas virtuais podiam ser mantidas em contas de clientes.
O Senado está avançando rumo a votações de confirmação para os indicados de Trump, incluindo Mike Selig para liderar a CFTC de forma permanente.
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Por que isso importa
A restritiva regra dos 28 dias havia, na prática, forçado traders de varejo dos EUA a buscarem plataformas offshore não reguladas.
Ao eliminating essa barreira, a CFTC permite que Bitcoin e Ethereum sejam tratados como commodities tradicionais sob seu arcabouço neutro em relação à tecnologia.
O piloto de colateral aborda um ponto de fricção que mantinha o capital institucional à margem.
Empresas nativas de cripto que detêm grandes quantidades de Bitcoin agora podem usar esses ativos como margem sem liquidá-los em dinheiro.
Líderes do setor welcomed as mudanças, com o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmando que as medidas confirmam que ativos digitais podem reduzir o risco nos mercados financeiros.
O reajuste regulatório combinado posiciona os mercados dos EUA para competir com bolsas offshore que têm dominado a negociação de derivativos de cripto.
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