O projeto de infraestrutura cripto Yellow, que está construindo uma rede descentralizada de compensação e liquidação para negociação de ativos digitais, anunciou na sexta-feira que reembolsou mais de US$ 8 milhões a investidores iniciais, em um movimento que sinaliza um rompimento com o modelo de financiamento liderado por capital de risco que dominou a indústria de ativos digitais.
A decision, divulgada pelo cofundador Alexis Sirkia, envolveu devolver a maior parte do capital externo de VCs, mantendo apenas um pequeno grupo de investidores considerados alinhados com o desenvolvimento de longo prazo do projeto.
Os reembolsos correspondem a quase 100% da captação inicial, deixando uma alocação mínima de tokens nas mãos de empresas de venture capital externas.
O movimento ocorre em meio ao aumento do escrutínio sobre o papel do capital de risco em ecossistemas de tokens, especialmente em relação a preocupações com desalinhamento de incentivos entre investidores iniciais e comunidades em geral.
Fundador cita desalinhamento com incentivos de venture capital
Sirkia disse que a decisão foi motivada pela necessidade de proteger a visão de longo prazo do projeto e manter o alinhamento com sua base de usuários.
“Capital sempre vem com um custo, normalmente às custas do relacionamento com a comunidade de detentores de tokens. Recusamos deixar que isso aconteça na Yellow”, afirmou em comunicado público.
Ele acrescentou que muitos participantes de venture não estavam alinhados com os objetivos de longo prazo do projeto, apontando para práticas do setor como vendas antecipadas e estratégias de hedge que podem pressionar os preços dos tokens para baixo e corroer a confiança dos usuários.
A reestruturação deixa apenas uma pequena parte dos tokens nas mãos de investidores externos, com a maioria agora vinculada à comunidade do projeto, à equipe e aos participantes do ecossistema.
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Mudança em direção a um modelo de propriedade comunitária
A Yellow afirmou que a decisão tem como objetivo garantir que a propriedade e os incentivos dentro da rede se concentrem em construtores e usuários, e não em financiadores financeiros.
O projeto, que já atraiu mais de 500 desenvolvedores construindo sobre sua infraestrutura open source, está se posicionando em torno de um modelo em que participação e contribuição têm papel maior na distribuição de valor.
Ao reduzir a dependência de capital de risco, a Yellow tenta responder a uma crítica recorrente nos mercados cripto, onde investidores em estágio inicial frequentemente detêm grandes alocações de tokens que podem ser vendidas depois na liquidez pública.
Levanta dúvidas sobre modelos de financiamento futuros
O movimento destaca um debate crescente sobre se projetos cripto conseguem sustentar crescimento sem o apoio tradicional de venture capital.
Historicamente, o capital de risco forneceu não apenas financiamento, mas também suporte estratégico e acesso a redes que podem acelerar a adoção.
Afastar-se desse modelo pode limitar essas vantagens, especialmente em um mercado competitivo.
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