A Autoridade Nacional de Jogos da França está considerando bloquear o acesso ao Polymarket, a plataforma de previsões em criptomoedas que processou US$3,6 bilhões em volume de negociação durante a eleição presidencial dos EUA. Polymarket é o principal mercado de previsão de blockchain. Portanto, é um grande negócio para a indústria.

O escrutínio regulatório decorre de uma série de apostas de alto perfil na plataforma, incluindo um trader francês que garantiu um pagamento de US$47 milhões após prever corretamente o resultado da eleição, segundo o meio de comunicação francês The Big Whale.

Por que o Polymarket está sob fogo?

A plataforma baseada em blockchain viu uma atividade sem precedentes durante o período eleitoral, processando US$294 milhões em negociações somente em 5 de novembro. O total de interesse aberto atingiu US$463 milhões no dia da eleição, marcando um aumento de 40% em relação à semana anterior.

As preocupações regulatórias giram em torno do cumprimento da legislação de jogos de azar francesa. A autoridade de jogos detém poderes para restringir o acesso a domínios e pressionar meios de comunicação que vinculem à plataforma, embora os usuários possam contornar as restrições por meio de redes privadas virtuais.

A plataforma já atraiu uma atenção regulatória mais ampla.

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA começou a investigar o Polymarket em 2021 e propôs regras visando mercados de previsão por riscos de manipulação.

Apesar dos desafios regulatórios, a plataforma garantiu um apoio significativo, incluindo investimento do cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin. O Polymarket arrecadou US$74 milhões de investidores iniciais, embora permaneça inacessível para usuários dos EUA.

A tecnologia da plataforma permite apostas diretas em criptomoedas, sem intermediários tradicionais de apostas. Embora o Polymarket mantenha controle sobre as propostas de apostas, a potencial descentralização por meio de um lançamento de token poderia alterar essa estrutura.

Dados de mercado indicam a crescente influência da plataforma na previsão política.

O Polymarket indicou corretamente desenvolvimentos políticos importantes semanas antes de ocorrerem, incluindo mudanças significativas na corrida presidencial.

O regulador francês ainda não anunciou um cronograma para potenciais restrições. A decisão da autoridade poderia definir precedentes para mercados de previsão de criptomoedas em outras jurisdições.

Os volumes de negociação sugerem um interesse sustentado dos usuários, apesar da incerteza regulatória. O mercado eleitoral da plataforma representou seu maior volume e interesse aberto até hoje.

O que são Mercados de Previsão de Blockchain Descentralizados

Mercados de previsão descentralizados são plataformas baseadas em blockchain onde os usuários apostam em eventos futuros.

Eles funcionam como mercados de apostas tradicionais, mas sem controle centralizado. Então você pode fazer apostas sem intermediários. Assim como o Bitcoin poderia ser comparado a uma moeda tradicional de certa forma, mas possui uma tecnologia totalmente diferente por trás.

Os usuários podem criar mercados em praticamente qualquer coisa, desde resultados políticos até resultados esportivos e até tópicos de nicho, como performances de bilheteria de filmes ou avanços científicos.

O conceito não é novo.

Os mercados de previsão existem há décadas.

Mas a tecnologia blockchain lhes deu uma nova vida, abordando muitas das limitações de seus predecessores centralizados.

Esses mercados funcionam em redes blockchain usando contratos inteligentes. Usuários compram e vendem ações representando resultados. Os preços flutuam com base no sentimento do mercado, refletindo a previsão coletiva da multidão.

As pessoas criam apostas em alguns eventos ou resultados com opções de «Sim» e «Não». Se você acha que isso vai acontecer, você compra ações de "Sim". Se suficientes pessoas concordarem, o preço dessas ações sobe. O preço atual em qualquer momento dado representa a estimativa do mercado sobre a probabilidade de vitória.

E não há intermediários humanos. Contratos inteligentes automatizam todo o processo.

Eles gerenciam apostas, distribuem ganhos e resolvem disputas sem intervenção humana. Essa automação reduz custos e elimina a necessidade de confiança em uma autoridade central.

Além disso, a transparência da blockchain garante que todas as transações sejam visíveis e verificáveis. Essa abertura contrasta fortemente com os mercados de previsão tradicionais, onde o funcionamento interno geralmente é opaco, o que atrapalha a confiança em toda a plataforma.

Aqui não há corretores, ninguém pode influenciar direta ou indiretamente o processo, e, assim, os mercados de previsão descentralizados supõem ser um jogo muito mais justo.

Como o escrutínio do Polymarket pode influenciar o futuro dos mercados de previsão?

Há uma série de questões que os críticos normalmente apontam como as principais desvantagens dos mercados de previsões descentralizados. Entre eles, você pode encontrar a dependência de oráculos precisos (se o feed de dados for comprometido, todo o mercado está em risco), problemas de liquidez (alguns mercados de nicho podem não atrair participantes suficientes para funcionar eficientemente) e riscos de contratos inteligentes (bugs no código subjacente podem levar a perdas significativas para os participantes).

Nada disso é um problema no caso do Polymarket, a plataforma de previsão de blockchain mais bem estabelecida que existe.

Seu software é preciso e impecável, há milhões de participantes e absolutamente nenhum problema com liquidez de qualquer tipo. Ninguém jamais acusou o Polymarket de manipulação de mercado de qualquer tipo.

Agora, há outro problema potencial com os mercados de previsão. E parece que o Polymarket está prestes a bater de frente.

Incerteza regulatória. O status legal desses mercados é frequentemente incerto, particularmente quando se trata de eventos como eleições políticas. Então a França está prestes a se tornar o primeiro dos mercados de previsões descentralizadas a testar as águas desconhecidas dos obstáculos legais.

O que acontece na França agora, após a vitória eleitoral de Trump e as grandes apostas do Polymarket, pode definir o futuro dos mercados descentralizados.

Como mencionamos acima, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA começou a investigar o Polymarket em 2021. As autoridades propuseram regras visando mercados de previsão por riscos de manipulação. No entanto, nenhuma delas foi aplicada ainda.

A Autoridade Nacional de Jogos da França ainda não anunciou um cronograma para possíveis restrições em relação ao Polymarket. Nem anunciaram as medidas exatas que gostariam de aplicar, além de bloquear potencialmente o acesso ao serviço dentro do país.

De qualquer forma, a decisão da autoridade poderia definir precedentes para mercados de previsão de criptomoedas em outras jurisdições.