Os mercados de criptomoedas despencaram em 10 de outubro após o presidente dos EUA impor uma tarifa de 100% sobre a China, eliminando quase 760 bilhões de dólares em valor e desencadeando 19 bilhões de dólares em liquidações forçadas em 24 horas. Enquanto isso, o ouro subiu para máximas recordes acima de 4.000 dólares por onça, levantando novas dúvidas sobre se o Bitcoin pode cumprir sua promessa de longa data como uma reserva confiável de valor durante turbulências econômicas.
O que saber:
- O valor de mercado das criptos caiu de 4 trilhões de dólares para 3.24 trilhões de dólares em 10 de outubro, com o Bitcoin caindo 11% para 107.485 dólares e o Ethereum caindo mais de 15% abaixo de seu nível de suporte de 4.000 dólares.
- A venda liquidou 1,6 milhão de traders no que os analistas chamaram de "Sexta-feira Negra das Criptos", estabelecendo um novo parâmetro para a volatilidade do mercado, apesar de uma recuperação subsequente.
- O ouro alcançou 4.096 dólares por onça em 13 de outubro, continuando um rali que elevou o metal precioso em mais de 50% este ano, enquanto o Bitcoin lutava para recuperar a estabilidade.
Choque Tarifário Desencadeia Evento de Liquidação Histórico
O anúncio de 10 de outubro enviou ondas de choque através dos mercados de criptomoedas. O Bitcoin, que havia alcançado um recorde histórico acima de 126.000 dólares apenas quatro dias antes, em 6 de outubro, perdeu mais de 11% de seu valor. O Ethereum despencou através do limiar dos 4.000 dólares, perdendo mais de 15% à medida que a pressão de vendas aumentava em todo o setor.
As liquidações em cascata apagaram 1,6 milhão de posições alavancadas, um recorde que destacou a fragilidade de um mercado que opera 24 horas por dia. Nic Puckrin, analista de cripto e co-fundador do The Coin Bureau, chamou a turbulência do fim de semana de "um lembrete brutal" das vulnerabilidades inerentes.
"Conforme o mercado de cripto cresce e amadurece, os riscos são amplificados," disse Puckrin. "A chegada de ETFs de cripto spot e o interesse institucional fizeram com que os investidores tenham uma falsa sensação de segurança, mas continua sendo o único mercado que opera após o expediente."
A liquidez baixa combinada com alavancagem excessiva e a crescente influência de jogadores institucionais criou o que Puckrin descreveu como "um coquetel tóxico" que acelerou a venda. Os comentários subsequentes do presidente, aliviando preocupações tarifárias, ajudaram a iniciar uma recuperação. O Bitcoin subiu para mais de 115.000 dólares, e o Ethereum recuperou a marca de 4.000 dólares.
A capitalização de mercado mais ampla subiu mais de 5% no dia seguinte.
"Ironicamente, agora que a poeira baixou, muitos tokens blue-chip viram uma forte recuperação – incluindo o Ethereum, que está particularmente forte acima de 4.000 dólares," disse Puckrin. "Como tal, muitos investidores spot se encontram em uma posição semelhante à que estavam antes do crash relâmpago. Isso certamente é um argumento contra a alavancagem excessiva em um mercado com liquidez flutuante em um clima geopolítico tão incerto."
Divergência do Ouro Renova Debate de Reserva de Valor
A trajetória do ouro durante o mesmo período estava em forte contraste. O metal precioso estabeleceu um novo recorde em 13 de outubro, atingindo 4.096 dólares por onça, enquanto o Bitcoin permanecia em modo de recuperação. O economista Peter Schiff notou a disparidade.
"Ouro e ativos de risco, incluindo o Bitcoin, estão em alta esta noite," disse Schiff. "Mas enquanto o Bitcoin está apenas recuperando parte da perda de sexta-feira, o ouro está sendo negociado acima de 4.050 dólares, perto de um novo recorde, já que não teve perda na sexta-feira para recuperar. A prata também está perto de um novo recorde."
A divergência reacendeu o debate sobre a caracterização do Bitcoin como "ouro digital." Enquanto o desempenho do ouro reforçou seu papel tradicional como refúgio seguro durante tensões geopolíticas e preocupações inflacionárias, a volatilidade do Bitcoin e sua sensibilidade a choques macroeconômicos desafiaram as alegações de que pode rivalizar com o ouro como uma reserva confiável de valor durante crises.
Puckrin advertiu que o rali do ouro traz seus próprios riscos. Depois de ganhar mais de 50% este ano, o metal precioso atraiu traders de momentum que podem sair rapidamente se o sentimento mudar.
"Embora seja muito possível que o ouro continue a superar outros ativos no futuro previsível, certamente se tornou um comércio lotado," ele disse. "E isso significa que há mais risco envolvido em iniciar exposição neste ponto."
Terminologia de Mercado e Dinâmicas de Investimento
Liquidações ocorrem quando corretoras fecham automaticamente posições alavancadas depois que traders não conseguem mais atender aos requisitos de margem, normalmente durante quedas rápidas de preços. A alavancagem permite que os traders controlem posições maiores com fundos emprestados, ampliando tanto os ganhos potenciais quanto as perdas. O evento de 10 de outubro demonstrou como as posições sobre-alavancadas podem acelerar quedas de mercado quando os preços se movem contra traders simultaneamente.
Ativos de refúgio seguro tradicionalmente mantêm ou aumentam de valor durante a incerteza econômica. O ouro tem servido a essa função por séculos, respaldado por sua escassez física e reconhecimento universal. Proponentes do Bitcoin argumentam que a criptomoeda oferece qualidades semelhantes por meio de seu limite de fornecimento fixo de 21 milhões de moedas, mas sua breve história e volatilidade de preços têm impedido uma aceitação generalizada como proteção em crises.
Goldman Sachs agora projeta que o ouro atingirá 4.900 dólares até dezembro de 2026. Puckrin sugeriu que a atenção dos investidores pode mudar para ativos alternativos que oferecem qualidades de proteção semelhantes, incluindo outros metais, commodities, ativos do mundo real tokenizados e Bitcoin, todos permanecendo comparativamente subvalorizados em relação ao ouro.
Essas alternativas atraem como proteção contra inflação, desvalorização de moeda e incerteza política.
"A corrida recorde do ouro está alimentando novas projeções de preços, com o Goldman Sachs agora esperando que o metal brilhante alcance 4.900 dólares até o próximo dezembro," disse Puckrin. "Mesmo que o rali do ouro continue sem interrupções até o objetivo de final de ano de 2026 do Goldman Sachs, outros ativos já estão 'jogando junto'. Esta mudança pode muito bem se tornar a narrativa dominante pelo restante de 2025 enquanto o ouro faz uma pausa."
Considerações Finais
O crash da "Sexta-feira Negra das Criptos" expôs uma fragilidade persistente nos mercados de ativos digitais em meio a tensões globais. A recuperação do Bitcoin, embora rápida, pouco fez para resolver questões sobre sua volatilidade, e o aumento do ouro demonstrou que refúgios seguros tradicionais mantêm a confiança dos investidores durante períodos de incerteza.