Vários fundos de índice de criptomoeda aguardando aprovação dos reguladores federais enfrentam cronogramas incertos enquanto o Congresso corre para evitar uma paralisação do governo que deve começar após a meia-noite de sábado. Entre as aplicações em limbo estão fundos que rastreiam Solana e Litecoin, que, segundo os gestores de ativos, já passaram por várias etapas de revisão com a Securities and Exchange Commission.
O que Saber:
- A SEC tem revisado as declarações de registro S-1 emendadas para ETFs de Solana e Litecoin, com algumas aplicações supostamente próximas de aprovação
- Uma paralisação do governo dispensaria a maioria dos funcionários da SEC, potencialmente interrompendo revisões regulatórias, a menos que sejam consideradas essenciais para a estabilidade do mercado
- O ETF de Litecoin da Canary Capital enfrenta um prazo de decisão em 2 de outubro, com aplicações adicionais aguardando respostas entre 10 e 24 de outubro
Cronograma Regulatório em Risco
Gestores de ativos submeteram revisões das declarações de registro S-1 à SEC nos últimos meses. Uma pessoa familiarizada com o processo de aplicação disse que as aprovações para alguns fundos poderiam chegar já na próxima semana, se o governo continuar operando. As aplicações de ETF da Solana estão entre as mais avançadas, com emissores respondendo a várias rodadas de comentários da SEC e preparando submissões finais do S-1.
A SEC solicitou na semana passada que as bolsas retirassem seus arquivamentos 19b-4 e os reenviassem sob os Padrões de Listagem Gerais.
Esta mudança processual seguiu a aprovação desses padrões no início deste ano. Observadores de mercado interpretaram o movimento como preparação para o aval de novos produtos de criptomoeda.
Outubro apresenta uma série condensada de prazos decisórios. O ETF de Litecoin da Canary Capital exige uma resposta regulatória até 2 de outubro. Outras aplicações enfrentam prazos finais variando de 10 a 24 de outubro, datas que agora correm risco de adiamento se o Congresso não aprovar legislação de financiamento.
Impacto da Paralisação na Supervisão Financeira
Uma paralisação federal dispensaria a maioria dos funcionários do governo, incluindo os da SEC. Uma equipe reduzida permaneceria para lidar com operações essenciais, embora a classificação das revisões de ETFs de criptomoeda sob essa designação permaneça incerta.
Paralisações governamentais anteriores resultaram na pausa das revisões regulatórias de produtos financeiros, a menos que os oficiais os determinassem críticos para a estabilidade do mercado.
A SEC pode ter concluído uma documentação substancial fora da vista pública. Este cenário poderia permitir aprovações antes dos prazos ou durante uma paralisação, embora tais resultados permaneçam não confirmados. As agências reguladoras normalmente mantêm flexibilidade limitada durante lapsos de financiamento para abordar questões urgentes. Gestores de ativos e bolsas estão monitorando as negociações congressionais enquanto acompanham os prazos iminentes. A combinação de incerteza política e cronogramas regulatórios criou desafios de planejamento para empresas que buscam lançar novos produtos de investimento.
Compreendendo os ETFs de Criptomoeda
Fundos de índice operam como veículos de investimento que rastreiam o preço de ativos subjacentes. ETFs de criptomoeda à vista detêm ativos digitais reais em vez de contratos de derivativos. A SEC aprovou múltiplos ETFs de Bitcoin à vista em 2024, marcando uma mudança na abordagem da agência para produtos de investimento em criptomoeda. Solana funciona como uma plataforma blockchain que suporta aplicativos descentralizados e processa transações. Litecoin opera como uma criptomoeda peer-to-peer criada em 2011 como uma alternativa ao Bitcoin.
Gestores de ativos veem esses ETFs de criptomoeda alternativos como extensões dos produtos de Bitcoin aprovados no ano passado. Muitas empresas por trás das aplicações de ETFs de Bitcoin estão buscando fundos vinculados a outros ativos digitais, buscando expandir as opções de investimento reguladas no setor de criptomoedas.
Prevalece a Incerteza Política
O processo de aprovação dos ETFs de criptomoeda acelerou em 2025 após as decisões dos ETFs de Bitcoin do ano passado. Empresas prepararam aplicações antecipando continuidade na abertura regulatória para produtos de criptomoeda à vista. A potencial paralisação introduz variáveis além das condições de mercado ou dos padrões regulatórios.
As negociações de financiamento no Congresso agora determinam se esses produtos financeiros avançam conforme o cronograma. Gestores de ativos enfrentam períodos de espera dependentes de resultados políticos em vez de apenas da conclusão da revisão regulatória.