Bitcoin ampliou sua queda de novembro na sexta-feira, caindo abaixo de $85.000 pela primeira vez desde abril, devido a uma cascata de liquidações alavancadas e piora no sentimento, aprofundando o que se configura como a pior queda mensal desde o inverno cripto de 2022.
A maior criptomoeda do mundo tocou brevemente $81.600 antes de se estabilizar em torno de $84.000, apagando seus ganhos no ano e trazendo o mercado de volta aos níveis vistos antes do boom dos ETFs em janeiro. A venda dramática apagou aproximadamente quase $2 bilhões em posições nos mercados de derivativos em um único período de 24 horas, com quase 400.000 traders pegos de surpresa.
O dano está se espalhando muito além do Bitcoin. O Ethereum caiu abaixo de $2.750, com queda de quase 14% na última semana, enquanto a Solana deslizou mais de 10% em 24 horas. XRP, BNB e Cardano registraram quedas entre 8-15%. No total, as principais criptomoedas retraíram entre 20-35% de suas máximas de novembro, com altcoins de menor capitalização sofrendo consideravelmente mais.
A venda coincide com quase $2,02 bilhões em liquidações nas últimas 24 horas, segundo dados da CoinGlass. O Bitcoin representou $964 milhões desse total, seguido pelo Ethereum com $407 milhões. Posições longas - apostas de que os preços subiriam - constituíram aproximadamente $1,63 bilhões das liquidações, refletindo como traders superalavancados foram pegos desprevenidos pela rápida reversão.
Cerca de 396.000 traders foram liquidados na cascata, com a maior quebra individual - uma posição de $36,7 milhões de BTC - ocorrendo na exchange Hyperliquid. As liquidações representam um dos eventos de desalavancagem mais severos desde a turbulência de outubro, embora ainda aquém dos $19 bilhões de fechamentos forçados vistos durante o evento do "Black Friday" daquele mês.
Êxodo Institucional Acelera
Fluxos institucionais contam uma história igualmente sombria. ETFs de bitcoin listados nos EUA viram mais de $900 milhões em saídas líquidas só na quinta-feira, marcando seu segundo pior dia desde o lançamento no início de 2024. No mês de novembro, as saídas de ETFs de Bitcoin chegaram a $3,79 bilhões, a caminho de superar o êxodo de $3,56 bilhões visto em fevereiro e se tornar o pior mês já registrado para os produtos.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, o ETF de Bitcoin mais bem-sucedido, registrou uma saída de $1,26 bilhões de seu fundo até agora este mês - o maior período de resgate desde o lançamento do produto em janeiro de 2024. As saídas colocaram o investidor médio de ETF de BTC à vista no prejuízo pela primeira vez, de acordo com dados de mercado, já que o Bitcoin perdeu mais de $20.000 em apenas dez dias.
O interesse em futuros perpétuos caiu 35% desde o pico de outubro perto de $94 bilhões, reduzindo ainda mais a liquidez em todos os setores. A combinação de resgates de ETFs e colapso de posições em derivativos sugere que instituições e traders sofisticados estão fugindo de ativos de risco em meio a uma incerteza econômica mais ampla.
Sentimento Despenca para Medo Extremo
O sentimento do varejo está se deteriorando igualmente rápido. O Índice de Medo & Ganância de Cripto despencou para 11 na segunda-feira - profundamente dentro do território de "medo extremo" e sua leitura mais baixa desde o final de 2022. O índice, que mede o sentimento do mercado em uma escala de 0 a 100, permaneceu em medo extremo por vários dias consecutivos, marcando a série mais longa desde o colapso da FTX em novembro de 2022.
Historicamente, tais níveis extremos precederam grandes mínimas e frequentemente representaram oportunidades de compra contrárias. No entanto, com o Bitcoin agora rompendo níveis de suporte de vários meses e os fluxos institucionais revertendo bruscamente, o mercado ainda não mostrou sinais convincentes de estabilização. Analistas técnicos observam que o Bitcoin perdeu suporte crítico no nível psicológico de $100.000 e agora está sendo negociado abaixo de suas médias móveis exponenciais de 20 e 50 dias.
"Bitcoin e cripto estão sendo negociados muito mais como ativos de risco clássico agora. Tudo está se movendo com o sentimento de risco mais amplo e a crescente ansiedade em torno do crédito", disse Greg Magadini, diretor de derivativos da Amberdata, aos repórteres esta semana.
Sentimento de Avesso ao Risco Global Pesa
As condições fora da cripto pouco ajudam. As ações globais registraram quedas significativas à medida que dúvidas sobre valorizações prolongadas impulsionadas por IA e incerteza sobre a política do Federal Reserve pesam no sentimento. A correlação crescente do mercado de criptomoedas com ações tradicionais significa que Bitcoin se move cada vez mais em tandem com ações de tecnologia, amplificando perdas durante períodos de aversão ao risco.
Os sinais recentes do Federal Reserve de que pode fazer menos cortes de juros em 2025 do que anteriormente antecipado esfriaram o entusiasmo por ativos especulativos. O presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que o banco central adotaria uma abordagem mais gradual para afrouxar a política, dado que a inflação permanece acima da meta de 2% e o mercado de trabalho continua a mostrar resistência.
Os rendimentos do Tesouro inicialmente dispararam com a mensagem hawkish antes de moderar enquanto investidores fugiam para ativos de refúgio seguro. O padrão clássico de voo para a segurança - com o dinheiro saindo da cripto e das ações em direção a títulos do governo - reflete a crescente cautela sobre as perspectivas de crescimento econômico e a sustentabilidade dos ganhos recentes nos preços dos ativos.
Pensamentos Finais
Bitcoin está a caminho de seu pior desempenho mensal desde a sequência de colapsos corporativos que abalou o setor mais amplo de criptomoedas em 2022. O "inverno cripto" de 2022 viu o Bitcoin despencar 70% de sua máxima histórica de novembro de 2021 próxima a $69.000, desencadeado pelo colapso do ecossistema Terra-Luna, a falência de credores como Celsius e Voyager, e, finalmente, a implosão da exchange FTX.
Enquanto a queda atual é menos severa em termos percentuais - o Bitcoin permanece aproximadamente 33% abaixo de suas máximas recentes de outubro em torno de $126.000 - a velocidade e a intensidade da desalavancagem pegaram muitos participantes do mercado de surpresa. O declínio tem sido particularmente doloroso para aqueles que compraram no rali pós-ETF do Bitcoin no início deste ano, com muitos agora enfrentando perdas significativas.
Maja Vujinovic, cofundadora e CEO de ativos digitais da firma de tesouraria Ethereum FG Nexus, observou que "muitos traders estavam usando dinheiro emprestado para apostar na alta dos preços. Os próximos dias são importantes: se o Bitcoin puder se manter acima de $100.000-$105.000, isso pode ser apenas um ajuste saudável. Caso contrário, poderíamos ver uma queda mais acentuada."
No entanto, os fundamentos de longo prazo contam uma história diferente. O halving de abril de 2024 continua a restringir a oferta, com apenas 3.125 BTC criados por bloco. A infraestrutura institucional continua a ser construída apesar da turbulência atual, com grandes bancos desenvolvendo mesas de negociação de Bitcoin e empresas de pagamentos integrando capacidades de cripto. O quadro regulatório está se tornando mais claro, e a próxima geração de produtos financeiros - incluindo opções de Bitcoin em ETFs e derivados mais sofisticados - oferecerá novas vias para a participação institucional.
Analistas de mercado observam que, embora leituras de medo extremo como o nível atual de 11 no Índice de Medo & Ganância frequentemente precedam fundos, a história mostra que esse nível raramente marca uma reversão imediata. Durante períodos anteriores em que o índice caiu abaixo de 10, o retorno mediano do Bitcoin em 30 dias foi de apenas 2,1%, com grandes variações e frequentemente longos períodos de negociações laterais antes que recuperações significativas começassem.
Por enquanto, os mercados de cripto permanecem em uma posição precária. A combinação de quebra técnica, êxodo institucional, sentimento de medo extremo e condições macro desfavoráveis sugere que mais riscos de queda permanecem antes que qualquer recuperação sustentável possa ganhar força. Traders e investidores estarão observando atentamente por sinais de capitulação ou estabilização nos próximos dias e semanas.