Henrik Zeberg, Economista Chefe da SwissBlock, prevê que Bitcoin subirá para $175,000 e Ethereum para $17,000 antes de um colapso de mercado catastrófico semelhante à bolha das pontocom desintegrar a maioria dos projetos de criptomoeda em seis a nove meses.
O que Saber:
- Zeberg espera uma fase final de "melt-up" para levar o Bitcoin entre $165,000-$175,000 e o Ethereum próximo de $17,000 antes de um colapso principal do mercado.
- Um dólar dos EUA em ascensão para níveis de 117-120 servirá como o "bola de demolição" que desencadeia enorme desalavancagem e destrói ativos de risco globalmente.
- O economista adverte que 99% dos projetos de criptomoeda falharão no próximo colapso, semelhante à bolha das pontocom, com apenas projetos focados em utilidade sobrevivendo.
Sincronização de Mercado e Indicadores Técnicos
Zeberg posiciona o atual mercado no final do ciclo de negócios, mas enfatiza que sinais clássicos de recessão ainda não apareceram. Ele monitora taxas, spreads de crédito e pedidos iniciais de auxílio-desemprego para confirmação do momento. "Um colapso não surge do nada," Zeberg explicou durante sua entrevista de 4 de setembro com o apresentador holandês Paul Buitink. "Simplesmente não vemos esses sinais ainda."
O economista espera que o Federal Reserve comece a cortar taxas em 25 pontos base este mês, embora deixe em aberto a possibilidade de movimentos maiores. Cortes iniciais de taxas podem impulsionar os mercados temporariamente, mas Zeberg acredita que investidores sofisticados interpretarão continuação da flexibilização como fraqueza econômica em vez de suporte.
Melhorias na liquidez global e a inclinação dovish do Fed criam condições para o que Zeberg chamade "uma fase aguda de alta reminiscente do final do Japão em 1989." Ele projeta o S&P 500 alcançando 7,500 a 8,200 a partir dos níveis atuais em torno de 6,400 antes que o ciclo mude.
Surto de Criptomoeda Antes do Colapso
O Bitcoin "avançará primeiro para pelo menos $140,000" antes de alcançar um pico entre $165,000-$175,000, de acordo com a análise de Zeberg. O Ethereum pode atingir aproximadamente $17,000 com base em sua suposição de que a proporção ETH/BTC se estenda para 0.12 durante a fase final do ciclo do altcoin.
"Quando as coisas estão se movendo em criptomoedas e na fase final de uma bolha, pode ser muito, muito rápido," alertou Zeberg.
O movimento será "abrupto ao invés de vagaroso" enquanto o momentum e o FOMO impulsionam o surto final.
O economista entregou críticas particularmente duras à MicroStrategy, chamando-a de "o maior jogo de Ponzi aberto." Ele argumentou que a estratégia de acumulação de Bitcoin da companhia cria um perigoso ciclo de retroalimentação onde os investidores devem continuar comprando as ações para permitir mais compras de Bitcoin financiadas por dívida. "Todo mundo precisa se empilhar na ação, então ele pode assumir mais dívida e ele compra mais Bitcoin," disse Zeberg.
Ele descreveu a MicroStrategy como "a maior casa de cartas que vimos em muito tempo" e alertou que um desfazer seria "realmente, realmente ruim para pessoas que acham que podem simplesmente segurá-lo." A estrutura se torna particularmente vulnerável se sua previsão de aumento do dólar se materializar e o Bitcoin entrar em "um período realmente, realmente ruim."
Dinâmicas do Dólar e Destruição do Mercado
O dólar dos EUA serve como ponto fulcral para a tese de Zeberg. Ele observa um fundo DXY seguido por um aumento para níveis 117-120, que ele chama de "a bola de demolição" que devastará ativos de risco globalmente.
"Se vamos ver algum tipo de crise, toda essa dívida precisará ser quitada em dólares," explicou Zeberg.
O dólar verde ainda é "ainda a camisa mais limpa," apesar de ficar "bastante desagradável." A força do dólar criará estresse particular para entidades com passivos em dólar e fluxos de caixa em moeda local fora dos Estados Unidos.
Este aumento do dólar desencadeará o que Zeberg espera ser uma quebra deflacionária relativamente breve durando "seis a nove meses." O colapso será seguido por pânico político e uma subsequente fase de estagflação onde "as ferramentas do Fed se tornarão impotentes."
O ouro inicialmente declinará durante a crise de liquidez, pois os investidores vendem para angariar dinheiro, potencialmente caindo 33-35% de forma semelhante aos padrões de 2008. A prata pode declinar até 60% antes de respostas políticas impulsionarem uma recuperação. No entanto, Zeberg projeta que o ouro alcance $35,000 por onça "nos anos 2030" à medida que taxas reais negativas e dinâmicas de reinicialização monetária reprecificam metais preciosos.
Sobrevivência de Projetos de Cripto e Estrutura de Mercado
Além das principais criptomoedas, Zeberg prevê que "99%" dos projetos de criptomoeda falharão finalmente, com apenas aqueles que entregam utilidade no mundo real sobrevivendo ao ciclo de limpeza. Ele traça paralelos com o crash das pontocom, onde empresas como a Amazon emergiram mais fortes enquanto empreendimentos especulativos desapareceram.
O economista argumenta que "a especulação desenfreada" foi prolongada por uma era de dinheiro fácil, criando valorações insustentáveis em todo o setor de criptomoedas. A concentração de ganhos de tecnologia de grande capitalização "distorceram" o mercado, e até mesmo empresas de tecnologia de pequena capitalização de qualidade enfrentam riscos significativos de queda durante uma liquidação indiscriminada.
Ele descarta o conceito de um único catalisador desencadeando o colapso, descrevendo em vez disso um ambiente que "se torna tóxico" enquanto altas taxas de juros, renda real em queda e inadimplências crescentes pressionam bancos e corporações.
Os rendimentos de curto prazo começaram a "quebrar alguns níveis," fornecendo sinais de alerta precoce para a transição.
Considerações Finais
O quadro de Zeberg vislumbra um surto final de cripto impulsionado por liquidez e momentum antes de a força do dólar e o aperto das condições financeiras desencadearem um colapso abrangente de mercado dentro de seis a nove meses. A análise sugere que apenas projetos de blockchain focados em utilidade sobreviverão ao próximo ciclo de limpeza, enquanto investimentos especulativos enfrentam eliminação no que ele caracteriza como a maior bolha na história do mercado.