Dezesseis anos atrás, neste mesmo dia, um programador da Flórida chamado Laszlo Hanyecz pagou 10.000 Bitcoin (BTC) por duas pizzas grandes da Papa John's.
Na época, isso valia cerca de US$ 41. No Pizza Day de 2025, valia US$ 1,106 bilhão. No Pizza Day de 2026, vale US$ 777,87 milhões.
Isso representa um corte de US$ 328 milhões em um único ano e a queda ano a ano mais acentuada em qualquer stack de Pizza Day desde 2015.
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Em todo Pizza Day, o mesmo dado fixo é reavaliado ao preço à vista do dia. É o benchmark anual mais limpo que o cripto mercado tem. E, em 2026, esse benchmark conta uma história bem específica sobre o que acabou de acontecer com este mercado.
Um corte de US$ 328 milhões em doze meses
O BTC foi negociado a US$ 110.568 em 22 de maio de 2025, marcando uma nova máxima histórica no 15º aniversário do pedido de Hanyecz. Pela primeira vez na história, o stack de 10.000 BTC valia, em termos nominais, mais de US$ 1,1 bilhão.
Em 22 de maio de 2026, o Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 77.300. O mesmo stack vale US$ 777,87 milhões. Isso está 29,7% abaixo do preço do aniversário do ano passado e 38% abaixo do recorde de outubro de 2025.
O preço do Bitcoin caiu em seis dos dezesseis aniversários de Pizza Day desde 2010. O número de 2026 é a maior queda absoluta em dólares já registrada.
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O que o recorde histórico de outubro realmente custou
A queda não começou em 2026. Ela começou em 10 de outubro de 2025. O BTC vinha estendendo seu rali pós-Pizza Day 2025 durante o verão do hemisfério norte, alcançando uma nova máxima histórica de US$ 126.000 em 6 de outubro de 2025. Os fluxos institucionais eram fortes, a participação de varejo estava contida e o movimento parecia estruturalmente sólido. Quatro dias depois, tudo quebrou.
O presidente Donald Trump anunciou tarifas de 100% sobre importações chinesas a partir de 1º de novembro, além de controles de exportação sobre softwares críticos dos EUA. O anúncio foi uma resposta direta às restrições chinesas de terras raras. Os mercados não haviam precificado isso.
O choque das tarifas de Trump que quebrou o rali
Em poucas horas, a capitalização total do mercado cripto caiu de aproximadamente US$ 4,25 trilhões para US$ 4,05 trilhões. Quase US$ 200 bilhões em valor foram apagados em uma única sessão. O Bitcoin caiu de US$ 122.000 para US$ 107.000 até o fechamento do dia.
Ethereum (ETH), (XRP) e (BNB) caíram cada um mais de 15%.
Aproximadamente US$ 19 bilhões em posições alavancadas em cripto foram liquidadas em 24 horas, afetando 1,6 milhão de traders. Foi o maior evento de liquidação em um único dia na história das criptomoedas, superando o crash da pandemia de março de 2020. O Bitcoin passou o restante de 2025 abaixo de seu pico de outubro.
O primeiro trimestre de 2026 virou a pior abertura desde 2018
Quando 2026 começou, o rali que havia impulsionado o recorde de valuation do Pizza Day 2025 já tinha sido quebrado. O primeiro trimestre de 2026 se tornou o terceiro pior trimestre de abertura do Bitcoin, com o ativo encerrando o período em queda de 23,2% e os ETFs de Bitcoin à vista sangrando US$ 4,5 bilhões apenas nas oito primeiras semanas do ano.
As tensões com o Irã intensificaram a pressão. Os ataques aéreos EUA-Israel em 28 de fevereiro contra alvos iranianos coincidiram com uma forte rotação para aversão a risco nos ativos digitais, e o BTC passou boa parte de março preso entre US$ 60.000 e US$ 75.000. O segundo trimestre trouxe um alívio parcial.
O Bitcoin subiu cerca de 14% no trimestre e recuperou a faixa dos US$ 77.000. Mas o movimento de US$ 82.500 há dez dias para os níveis atuais sugere que a recuperação é desigual. A capitalização total de mercado de cripto está hoje em US$ 2,65 trilhões, abaixo dos US$ 2,9 trilhões de apenas uma semana atrás.
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Por que o Pizza Day é o benchmark mais honesto do cripto
A maior parte dos comentários de mercado gira em ciclos de dias. O Pizza Day gira em ciclos de anos. É isso que o torna útil. Todo 22 de maio, os mesmos 10.000 BTC são reavaliados ao preço à vista. Não há colchão narrativo, nem enquadramento editorial, nem janela móvel de 30 dias para suavizar as pontas. O número é o que é. Em 2024, esse número foi US$ 674 milhões. Em 2025, US$ 1,106 bilhão. Em 2026, US$ 777,87 milhões.
A trajetória mostra algo que os gráficos diários não conseguem. Do Pizza Day 2024 para 2025, o stack adicionou US$ 432 milhões. De 2025 para 2026, perdeu US$ 328 milhões. Essa oscilação de US$ 760 milhões em um único ano é toda a história de onde esse mercado está, o que acabou de sobreviver e quanto ainda falta para se recuperar.
Hanyecz não perdeu dinheiro — ele criou um mercado
A narrativa padrão do Pizza Day trata Hanyecz como um conto de advertência. A narrativa correta o vê como o homem que deu ao Bitcoin sua primeira taxa de câmbio real.
Em maio de 2010, o BTC não tinha mercado à vista com execução confiável, nem on-ramp fiduciário em escala, nem aceitação por comerciantes, nem derivativos, nem consenso público de que tivesse qualquer valor futuro. O próprio Hanyecz descreveu o que tinha como “dinheiro de Banco Imobiliário”. Os 10.000 BTC que ele gastou não eram um stack de bilhões de dólares sendo desperdiçado. Era um ativo que nunca havia sido precificado contra um bem de consumo real.
O pedido dele definiu esse preço. Cada listagem posterior em corretoras, cada aprovação de ETF, cada mesa institucional que hoje negocia Bitcoin depende de um processo de descoberta de preço que começou naquele tópico do fórum BitcoinTalk.
A queda de US$ 328 milhões deste ano é desconfortável. Mas também é, pela própria métrica de Hanyecz, prova de que o mercado ainda está fazendo exatamente o que ele começou.
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