BitMine Immersion Technologies comprou 40.613 Ethereum (ETH), no valor aproximado de US$ 86 milhões na semana passada, enquanto carrega perdas não realizadas que se aproximam de US$ 8 bilhões em suas reservas de tesouraria.
A empresa de capital aberto agora detém 4,33 milhões de ETH, representando 3,58% da oferta em circulação, adquiridos a um custo médio próximo de US$ 3.800 por token.
O Ethereum era negociado em torno de US$ 2.125 em 8 de fevereiro, quando a BitMine divulgou a compra, 57% abaixo da máxima histórica de US$ 4.946 registrada em agosto de 2025.
As reservas totais de Ethereum da empresa são avaliadas em US$ 9,2 bilhões, frente a um custo de aquisição superior a US$ 16 bilhões, segundo a plataforma de análise DropStab.
Dobrar a aposta durante o colapso
O presidente da BitMine, Tom Lee, defendeu as compras como uma forma de aproveitar preços “atraentes”, dado o que ele descreveu como “fundamentos em fortalecimento”.
A empresa segue comprando enquanto o Ethereum aprofunda a queda em relação ao pico do último verão, com o token chegando a recuar brevemente para US$ 1.824 na semana passada, antes de se recuperar.
“ETH apresenta recuperações em V a partir de mínimas importantes. Isso ocorreu em cada um dos oito recuos anteriores de 50% ou mais”, disse Lee em comunicado, prevendo movimento de preço semelhante em 2026. Ele caracterizou a atual correção como uma das “melhores oportunidades de investimento”.
O custo médio de aquisição da empresa está aproximadamente 79% acima dos preços atuais de mercado. A BitMine adquiriu seus primeiros 3,7 milhões de ETH por US$ 14,95 bilhões, de acordo com documentos da SEC, estabelecendo um custo médio em torno de US$ 4.001 por token. Compras posteriores reduziram levemente essa média, mas ela segue bem acima do valor de mercado.
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Mercado questiona a estratégia
As ações da BitMine caíram 53% nos últimos seis meses, à medida que o papel acompanhou o enfraquecimento do preço do Ethereum. As ações da empresa eram negociadas em torno de US$ 20 no início de fevereiro, abaixo da máxima de 52 semanas de US$ 161 atingida em julho de 2025, quando anunciou a estratégia de tesouraria em Ethereum.
A BitMine detém 193 Bitcoin (BTC) além de sua posição em Ethereum, além de US$ 595 milhões em caixa e participações na Beast Industries e na Eightco Holdings que somam US$ 219 milhões.
A empresa gera renda de staking sobre 2,87 milhões de seus ETH, embora esse rendimento seja insuficiente para compensar a magnitude das perdas não realizadas.
A abordagem de tesouraria espelha a estratégia de acumulação de Bitcoin da Strategy, com ambas as empresas comprando agressivamente durante quedas de mercado enquanto registram bilhões em perdas contábeis. Se essas posições representam uma acumulação baseada em convicção ou um risco crescente depende inteiramente da trajetória dos preços das criptomoedas nos próximos anos.
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