Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan rejeitou teorias da conspiração que culpam empresas como Jane Street e Binance pela queda de preço do Bitcoin (BTC), argumentando em vez disso que redução de exposição por parte de holders de longo prazo por meio de vendas à vista, fechamento de posições alavancadas e escrita de calls cobertas são as forças reais por trás da atual queda.
O que aconteceu: Hougan rejeita alegações de manipulação
Hougan respondeu à especulação nas redes sociais de que a queda do Bitcoin resultou de movimentos coordenados por grandes firmas de trading. Ele afirmou que a explicação real é “muito mais entediante” do que sugerem as teorias.
“As teorias da conspiração são malucas. Primeiro foi a Binance, depois foi a Wintermute, depois foi um hedge fund macro offshore desconhecido, depois foi o ‘paper bitcoin’ e hoje é a Jane Street e na semana que vem será outra pessoa”, ele disse.
O CIO da Bitwise atribuiu a pressão vendedora a três fatores específicos: a teoria do ciclo de mercado de quatro anos, preocupações crescentes com vulnerabilidades da computação quântica e a rotação de capital de cripto para startups de inteligência artificial. Christopher Wood, chefe global de estratégia de ações da Jefferies, já removeu uma alocação de 10% em Bitcoin de seu portfólio modelo por conta de preocupações quânticas, enquanto Kevin O'Leary alertou que investidores institucionais estão limitando alocações em Bitcoin a cerca de 3% até que o setor trate dessa ameaça.
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Por que isso importa: cronograma de recuperação incerto
Hougan disse que a maior parte das vendas provavelmente já terminou e que o Bitcoin está “no processo de fazer fundo”, acrescentando que “este é um inverno cripto clássico e haverá uma primavera cripto clássica”. Ele afirmou anteriormente que o atual inverno cripto começou em janeiro de 2025 e, dada a duração média histórica de 13 meses, o fim pode estar se aproximando.
O analista on-chain Willy Woo apresentou uma visão menos otimista, alertando que a piora da liquidez à vista e em futuros pode limitar qualquer recuperação no curto prazo.
Woo estimou o fim das condições de baixa para o quarto trimestre de 2026, com o retorno do impulso de alta possivelmente no primeiro ou segundo trimestre de 2027, e observou que US$ 45.000 representariam um fundo típico de mercado de baixa — com US$ 30.000 como suporte alternativo se as condições macro globais se deteriorarem. Dados da CryptoQuant apoiam um cronograma semelhante, mapeando estruturas de ciclos passados para projetar uma janela de formação de fundo entre junho e dezembro de 2026.
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