Wall Street voltou a apostar em uma fusão entre Tesla e SpaceX depois da listagem recorde da empresa de foguetes, embora analistas alertem que a companhia combinada ainda daria prejuízo.
Key Points:
- SpaceX completed the largest IPO já registrado, e suas ações dispararam desde a estreia em 12 de junho.
- A volta das discussões aponta para uma possível fusão com a Tesla que formaria uma empresa avaliada em cerca de US$ 3,4 trilhões.
- Analistas alertam que o negócio combinado registraria lucro anual negativo com base nos resultados recentes.
IPO da SpaceX reacende conversa de fusão
A SpaceX priced suas ações a US$ 135 e começou a ser negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX em 12 de junho. A oferta levantou cerca de US$ 75 bilhões, depois subindo para US$ 85,7 bilhões, e avaliou a empresa em cerca de US$ 1,77 trilhão.
Nenhuma listagem jamais foi maior.
Uma união pode não estar tão distante. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, hinted que uma combinação está no futuro da companhia, um acordo que, segundo ela, poderia facilitar a vida de Elon Musk, que já comanda as duas empresas e lideraria o conselho da gigante resultante.
As duas empresas já trabalham em estreita colaboração. Elas dividem uma planejada fábrica de chips de US$ 55 bilhões, chamada Terafab, além de uma série de acordos de fornecimento. As ações da Tesla closed recentemente perto de US$ 406, deixando a montadora avaliada em cerca de US$ 1,65 trilhão, um valor que quase iguala o da SpaceX, apesar dos lucros mais apertados.
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Por que a matemática dos US$ 3,4 trilhões importa
O analista da Wedbush Dan Ives pegged as chances de um acordo em cerca de 80%, chamando a união de “santo graal” para o avanço de Musk em IA. A combinação avaliaria o par em cerca de US$ 3,4 trilhões e o colocaria em quinto lugar entre as maiores empresas listadas do mundo.
O problema é o lucro. Pesquisadores que estimated os números combinados apontam ganhos anuais próximos de menos US$ 1 bilhão, depois de a SpaceX ter queimado cerca de US$ 14 bilhões em fluxo de caixa livre no ano passado e sinalizado mais gastos à frente. A Tesla, cujos lucros recuaram para cerca de US$ 3,9 bilhões, ante US$ 15 bilhões em 2023, depende de créditos regulatórios em declínio e de reservas em Bitcoin (BTC) que fazem seu resultado oscilar a cada trimestre.
Um acordo também diluiria os investidores da SpaceX, reduzindo sua participação para cerca de 52% mesmo sem prêmio. Eles então arcariam com os pesados gastos da Tesla em robôs, carros autônomos e data centers.
Musk há muito tempo reúne seus empreendimentos. Ele fundiu o X com o xAI, depois vendeu ambos para a SpaceX, após comprar a SolarCity com ações da Tesla em um negócio de US$ 2,6 bilhões em 2016. Céticos da Oppenheimer countered que as duas empresas podem servi-lo melhor separadas, deixando seu maior negócio ainda no papel.
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