Wall Street volta a apostar em uma fusão entre Tesla e SpaceX após a oferta recorde da fabricante de foguetes, embora analistas alertem que a empresa combinada ainda daria prejuízo.
Pontos-chave:
- SpaceX completed the largest IPO já registrado, e suas ações dispararam desde a estreia em 12 de jun.
- As novas conversas apontam para uma possível fusão com a Tesla que criaria uma companhia avaliada em cerca de US$ 3,4 trilhões.
- Analistas alertam que o negócio combinado apresentaria lucro anual negativo com base nos resultados recentes.
IPO da SpaceX reacende conversa de fusão
A SpaceX priced suas ações a US$ 135 e começou a ser negociada na Nasdaq sob o ticker SPCX em 12 de jun. A oferta levantou cerca de US$ 75 bilhões, depois subindo para US$ 85,7 bilhões, e avaliou a empresa em cerca de US$ 1,77 trilhão.
Nenhuma listagem jamais foi maior.
Uma união pode não estar tão distante. A presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, hinted que uma combinação está no futuro da companhia, um acordo que, segundo ela, poderia facilitar a vida de Elon Musk, que já comanda as duas empresas e lideraria o conselho unificado.
As duas empresas já trabalham em estreita colaboração. Elas compartilham uma planejada fábrica de chips de US$ 55 bilhões, chamada Terafab, além de uma série de acordos de fornecimento. As ações da Tesla closed recentemente perto de US$ 406, deixando a montadora avaliada em cerca de US$ 1,65 trilhão, valor que praticamente iguala o da SpaceX, apesar de margens de lucro mais estreitas.
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Por que a conta dos US$ 3,4 trilhões importa
O analista da Wedbush, Dan Ives, pegged as chances de um acordo em cerca de 80%, chamando a união de “santo graal” para a ofensiva de Musk em IA. A combinação avaliaria o par em torno de US$ 3,4 trilhões e o colocaria na quinta posição entre as maiores empresas listadas do mundo.
O problema é o lucro. Pesquisadores que estimated os números combinados calculam o ganho anual próximo de menos US$ 1 bilhão, após a SpaceX queimar cerca de US$ 14 bilhões em fluxo de caixa livre no ano passado e antecipar mais gastos à frente. A Tesla, cujos lucros caíram para algo perto de US$ 3,9 bilhões ante US$ 15 bilhões em 2023, depende de créditos regulatórios em declínio e de reservas em Bitcoin (BTC) que fazem seu lucro oscilar a cada trimestre.
Um acordo também diluiria os investidores da SpaceX, reduzindo sua participação para cerca de 52%, mesmo sem prêmio. Eles então teriam de arcar com os pesados investimentos da Tesla em robôs, carros autônomos e centros de dados.
Musk há muito tempo combina seus empreendimentos. Ele fundiu o X com a xAI, depois vendeu ambos para a SpaceX, após ter comprado a SolarCity com ações da Tesla em um acordo de US$ 2,6 bilhões em 2016. Céticos na Oppenheimer countered que as duas empresas podem servir melhor a Musk separadas, deixando seu maior negócio ainda por fazer.
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