Coreia do Sul está se preparando para implementar mudanças significativas em seu quadro regulatório de ativos digitais na segunda metade de 2025. Em meio ao crescente interesse global em ativos digitais e transições políticas em andamento, o país está perseguindo uma reformulação política multi-direcionada que inclui protocolos de Conheça Seu Cliente (KYC) mais rígidos, regras detalhadas sobre stablecoins, e uma próxima suspensão da longa proibição de investimento institucional em criptomoeda.
Este ambiente regulatório em evolução posiciona a Coreia do Sul - um dos mercados mais ativos de criptomoeda globalmente - na vanguarda da corrida da Ásia para estabelecer uma infraestrutura legal madura para ativos digitais.
Após quase sete anos de proibição da participação institucional em mercados de criptomoedas, a Coreia do Sul está agora prestes a reverter sua posição. A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) confirmou que o país pretende permitir que empresas listadas e investidores profissionais certificados negociem ativos digitais a partir do terceiro trimestre de 2025.
A movimentação depende da conclusão das medidas de compliance e quadros legais aprimorados. Essa mudança de política é amplamente vista como um esforço para alinhar o mercado de cripto da Coreia do Sul aos padrões internacionais e capitalizar o crescente interesse institucional em ativos digitais.
Novo Quadro de KYC Alvo De Riscos de Troca
No centro das mudanças em andamento está um endurecimento significativo das obrigações de Conheça Seu Cliente (KYC). O regime revisado de KYC exigirá protocolos de verificação de identidade mais rigorosos tanto para exchanges centralizadas quanto para instituições financeiras parceiras.
As reformas foram desencadeadas em parte por uma investigação conduzida pela Unidade de Inteligência Financeira da Coreia do Sul (FIU), que apontou mais de 600.000 potenciais violações de KYC na Upbit, a maior exchange de cripto do país.
Sob o novo sistema, tanto clientes individuais quanto corporativos enfrentarão um processo mais rigoroso de adesão e monitoramento de transações. Espera-se que bancos e exchanges aprimorem as práticas de identificação de usuários, especialmente para contas de alto volume ou vinculadas a instituições.
A FSC mantém que essas mudanças reforçarão as proteções contra a lavagem de dinheiro (AML) enquanto também facilitam um acesso mais amplo ao mercado.
Foco na Regulamentação de Stablecoin
A segunda fase da Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais da Coreia do Sul, agora em implementação, introduz regras abrangentes para stablecoins.
O framework delineia novos requisitos para transparência dos emissores, divulgações de reservas e mecanismos de resgate, refletindo a crescente preocupação com o risco sistêmico e segurança do usuário em sistemas de pagamento digital.
A FSC declarou que exchanges que listam stablecoins devem aderir a padrões de listagem aprimorados, que incluem auditorias em tempo real, verificação de ativos de apoio, e medidas de divulgação ao consumidor. Isso está alinhado com as tendências regulatórias globais que visam stablecoins algorítmicas e lastreadas em fiat após o colapso de projetos como o TerraUSD em 2022.
Projeto de Lei de Valores Mobiliários Tokenizados Sob Avaliação
Em paralelo, a Assembleia Nacional da Coreia do Sul está revisando um projeto de lei separado que criaria um quadro regulatório para valores mobiliários tokenizados - versões baseadas em blockchain de ativos financeiros tradicionais. O projeto de lei, esperado para avançar após as próximas eleições presidenciais, é projetado para integrar instrumentos digitais ao sistema financeiro legado.
Se aprovada, a legislação estabeleceria requisitos para a emissão, custódia e negociação de ativos tokenizados em mercados regulados. Também propõe a supervisão pelas autoridades financeiras existentes, em vez de criar um novo regulador de ativos digitais. O projeto de lei reflete o objetivo da Coreia do Sul de fundir inovação fintech com regulamentação tradicional de mercados de capitais.
As mudanças propostas cobririam tokens de segurança representando ações, títulos ou ativos do mundo real, e espera-se que permitam que instituições tradicionais lancem ofertas tokenizadas através de locais aprovados, possivelmente incluindo a Bolsa de Valores da Coreia (KRX).
Adoção Institucional Iniciante
Sinais de adoção institucional já estão emergindo. Em um marco recente, a ONG World Vision Korea completou uma transação de ativos digitais vendendo 0,55 ETH na Upbit após vincular sua conta Upbit a uma conta corporativa do K-Bank. Esta transação, apesar de pequena em volume, marca um dos primeiros exemplos de uso institucional de atividade cripto regulamentada no país.
Embora tais casos ainda sejam raros, eles apontam para uma crescente prontidão entre entidades corporativas e sem fins lucrativos para se engajar com as finanças baseadas em blockchain - particularmente se o ambiente legal oferecer clareza suficiente.
Apesar das tensões políticas aumentadas antes das eleições presidenciais, ambos os principais partidos políticos expressaram compromisso em fomentar a indústria de cripto da Coreia do Sul. O Partido Democrático da Coreia (DPK) tem priorizado a expansão regulatória, incluindo políticas que apoiam ETFs de Bitcoin à vista. Enquanto isso, o partido no poder, o Partido do Poder do Povo (PPP), prometeu estabelecer um comitê nacional de promoção de ativos digitais e implementar uma estrutura tributária mais robusta para ativos cripto.
O apoio bipartidário garante continuidade no desenvolvimento das políticas de cripto, independentemente do resultado eleitoral. Ambos os partidos aparentemente reconhecem o potencial econômico das criptomoedas, particularmente em atrair investimentos fintech e aumentar o perfil da Coreia do Sul como um hub tecnológico regional.
Implicações Regionais Mais Amplas
A mudança da Coreia do Sul ocorre em meio à intensificação da competição na Ásia para se tornar um centro de inovação em ativos digitais. Hong Kong, Singapura e Japão todos introduziram quadros regulatórios destinados a atrair investidores institucionais e provedores de infraestrutura cripto.
Liberalizando o acesso para players institucionais enquanto impõe regras de proteção ao consumidor mais rigorosas, a Coreia do Sul está tentando encontrar um meio-termo - um que equilibre o crescimento do mercado com a mitigação de riscos. A implementação do MiCA na UE e os desenvolvimentos na legislação cripto dos EUA criaram um impulso regulatório global, e Seul parece determinada a não ficar para trás.
O quadro regulatório cripto da Coreia do Sul sinaliza um ponto de virada para uma das economias digitalmente mais avançadas do mundo. Com planos para reabrir o acesso institucional, regular stablecoins e integrar valores mobiliários tokenizados nas estruturas financeiras existentes, Seul está estabelecendo as bases para um mercado de cripto mais maduro e estruturado.
Os próximos seis a doze meses revelarão se essas reformas podem oferecer tanto proteção ao investidor quanto dinamismo de mercado em um setor há muito marcado pela volatilidade e pela incerteza legal.