Os mercados de criptomoedas perderam $340 bilhões em valor desde que atingiram suas máximas históricas em 14 de agosto, com o mercado mais amplo caindo 7,3% à medida que os investidores lutam com a incerteza sobre a direção dos ativos digitais. Bitcoin recuou 7,5% do seu preço máximo nesse período, enquanto Ethereum caiu 10% do seu pico de 2025 sem estabelecer um novo recorde.
O que Saber:
- Os mercados de criptomoedas perderam $340 bilhões em valor desde 14 de agosto, representando um declínio de 7,3% a partir dos picos recentes.
- Analistas estão divididos sobre se ciclos de mercado tradicionais de 4 anos ainda se aplicam aos padrões de negociação de criptomoedas.
- Decisões de política do Federal Reserve, especialmente o discurso do presidente Jerome Powell em Jackson Hole na sexta-feira, podem determinar a direção do mercado.
Teoria do Ciclo Tradicional Sob Scrutínio
A recente correção reacendeu o debate entre observadores de mercado sobre a validade dos padrões de mercado historicamente confiáveis de quatro anos das criptomoedas. O analista e economista Alex Krüger argumentou na terça-feira que as preocupações sobre o topo de um ciclo são prematuras, observando a natureza previsível de tais reações durante recuos de mercado.
"É notável como toda vez que há uma correção a partir de novos máximos, tantas pessoas começam a se preocupar com o topo do ciclo," observou Krüger. Ele representa uma crescente facção de analistas que acreditam que os ciclos tradicionais de quatro anos não governam mais os mercados de criptomoedas.
Krüger argumenta que "o conceito de um ciclo de 4 anos em 2025 é equivocado," afirmando que tais padrões "morreram há dois ciclos, e 2021 foi uma coincidência, já que foi impulsionado por fatores macroeconômicos." O pico do mercado de 2021 resultou mais da política monetária do Federal Reserve do que de dinâmicas específicas do Bitcoin, segundo sua análise.
O ciclo anterior concluiu quando o Fed adotou uma postura "ultra-hawkish" em janeiro de 2022, em vez de por forças naturais do mercado de Bitcoin. Essa mudança na política monetária criou as condições para o subsequente mercado de baixa que persistiu em grande parte em 2022 e 2023.
Política do Federal Reserve Continua Sendo Motor Principal
As características de negociação do Bitcoin evoluíram significativamente desde a aprovação de fundos negociados em bolsa, apresentando menor volatilidade e um padrão de apreciação de preço mais gradual. Krüger observou que o Bitcoin "agora negocia mais como uma ação" devido a essas mudanças estruturais na dinâmica do mercado.
O analista expressou confiança de que o ciclo atual permanece intacto, citando expectativas de mudanças na política do Federal Reserve que os mercados ainda não incorporaram totalmente nos preços. "Tenho uma alta confiança de que este ciclo não acabou porque estou esperando mudanças no Fed para trazer uma política monetária consideravelmente mais dovess, que não está precificada no momento," afirmou.
O discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em Jackson Hole na sexta-feira, pode fornecer insights cruciais sobre a decisão da taxa de juros de setembro do banco central. Um tom hawkish de Powell que reduza as expectativas de um corte na taxa provavelmente pressionaria ainda mais os preços das criptomoedas.
Krüger ressaltou que grandes reversões de mercado requerem catalisadores significativos além de indicadores técnicos. "Os mercados de alta não terminam por causa de avaliações ou sobre-extensão; o fim precisa de um gatilho significativo," concluiu.
Padrões Históricos Apoiam a Teoria da Armadilha de Urso
Proponentes da hipótese da armadilha de urso apontam precedentes históricos que espelham as atuais condições de mercado. Em setembro de 2017, os mercados de criptomoedas experimentaram um declínio de 40% antes de subir para novos picos três meses depois. Um padrão semelhante surgiu em 2021, quando os mercados caíram 25% em setembro antes de atingir novas máximas históricas.
Dados circulando entre os traders sugerem que grandes ciclos de mercado de alta duraram consistentemente nove meses além dos picos iniciais, com correções significativas ocorrendo no sexto mês de cada ciclo. A temporização atual coloca o mercado precisamente nesse ponto de inflexão histórico.
O padrão se estende por múltiplos ciclos de mercado desde 2011, com cada grande corrida de alta seguindo uma estrutura de linha do tempo semelhante. Os ciclos de 2011, 2013, 2017 e 2021 todos experimentaram suas correções mais significativas durante o sexto mês antes de continuar a subir.
Segundo a "Teoria dos Ciclos de Halving," os topos de mercado geralmente ocorrem dentro de três semanas a partir de 28 de novembro, colocando potenciais picos de ciclo aproximadamente três meses à frente. O analista CryptoCon notou essa coincidência de temporização em comentários recentes sobre o mercado.
Termos-Chave e Dinâmicas de Mercado
Compreender a análise de mercado de criptomoedas requer familiaridade com vários conceitos-chave que influenciam padrões de negociação e comportamento dos investidores. Ciclos de mercado referem-se a períodos prolongados de apreciação de preço seguidos por correções significativas, tradicionalmente durando aproximadamente quatro anos nos mercados de criptomoedas.
Armadilhas de urso representam quedas temporárias de preço que enganam investidores a acreditar que uma reversão de tendência significativa está em andamento, quando o mercado de alta subjacente permanece intacto. Essas correções muitas vezes eliminam detentores fracos antes que os preços retomem sua trajetória ascendente.
A postura de política monetária do Federal Reserve impacta significativamente os ativos de risco, incluindo criptomoedas, com políticas dovess geralmente apoiando preços mais altos e abordagens hawkish criando pressão de venda. Fundos negociados em bolsa introduziram novas fontes de demanda institucional enquanto reduziram a volatilidade geral do mercado.
Perspectivas de Mercado
O atual debate sobre a validade do ciclo de mercado reflete questões mais amplas sobre a maturação das criptomoedas como classe de ativos. Enquanto alguns analistas mantêm que padrões tradicionais não se aplicam mais devido à adoção institucional e desenvolvimentos regulatórios, outros argumentam que as dinâmicas fundamentais de oferta e demanda permanecem inalteradas.
A resolução deste debate pode depender em grande parte das decisões de política do Federal Reserve e das condições macroeconômicas mais amplas em vez de fatores específicos de criptomoedas. Os participantes do mercado aguardam os comentários de Powell em Jackson Hole para orientação sobre a trajetória de política de curto prazo do banco central.