Principais pontos
Dados da PitchBook para o 2º tri de 2026 mostram que a IA absorveu 87,5% de todos os dólares de venture no período. Startups sem foco em IA disputaram apenas 12,5% do capital de venture disponível nos EUA no 2º tri de 2026. A Lovable levantou US$ 400 milhões a um valuation de US$ 13,3 bilhões; a River AI captou US$ 1,1 bilhão na mesma semana. A CodeRabbit fechou uma rodada de US$ 143 milhões a um valuation de US$ 1,5 bilhão; a Cognition AI negocia a US$ 40 bilhões. É a maior concentração já registrada pela PitchBook entre startups de IA e não-IA.
O venture capital nos Estados Unidos, no segundo trimestre de 2026, foi quase inteiramente canalizado para empresas de inteligência artificial. Todos os demais segmentos tiveram de disputar o que sobrou. Quando colocados no papel, os números impressionam.
A PitchBook divulgou em 12 de agosto seu relatório de avaliações de VC nos EUA no 2º tri de 2026.
Segundo o levantamento, 87,5% de todo o capital de venture nos EUA foi para IA. O restante, 12,5%, foi repartido entre todos os outros setores de tecnologia.
Os números por trás da concentração
O percentual de 87,5% engloba toda a atividade de venture ligada à inteligência artificial, desde laboratórios de modelos fundacionais até ferramentas para desenvolvedores na camada de aplicação. Entram na conta rodadas de follow-on, growth equity e investimentos em estágios iniciais. A PitchBook não apontou um único grande vencedor isolado.
Os dados refletem uma mudança estrutural na forma como o capital institucional americano está sendo alocado em empresas privadas de tecnologia.
Uma única semana em agosto de 2026 ilustra esse movimento de forma concreta. A Lovable, startup sueca de “vibe-coding”, levantou US$ 400 milhões a um valuation de US$ 13,3 bilhões. A River AI, focada em infraestrutura de modelos de código aberto com pesos disponíveis, captou US$ 1,1 bilhão somando rodadas seed e Série A, apenas dois meses após sair do modo stealth.
A CodeRabbit, plataforma de revisão de código com IA, fechou uma rodada de US$ 143 milhões a um valuation de US$ 1,5 bilhão, de acordo com a Reuters. A Cognition AI, startup por trás do agente de codificação Devin, está em conversas preliminares para uma nova rodada que pode levar seu valuation acima de US$ 40 bilhões, segundo a Bloomberg.
Quatro empresas diferentes. Quatro rodadas. Todas de IA. Todas dentro de uma janela de cinco dias.
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O que as empresas fora de IA enfrentaram
O outro lado da moeda dessa concentração em IA é uma seca de capital para companhias que não conseguem encaixar uma narrativa de inteligência artificial.
Os dados da PitchBook para o 2º trimestre indicam que rodadas Série D e em estágios mais avançados ficaram especialmente difíceis para empresas de software sem foco em IA. Investidores têm preferido reforçar apostas já existentes em IA, em vez de girar capital para novos setores.
Biotecnologia e tecnologias climáticas, que atraíram volumes relevantes de recursos em 2022 e 2023, perderam participação. Startups de consumo foram as que sofreram o maior recuo em termos absolutos de dólares investidos.
A dinâmica é autoalimentada. A evolução rápida das capacidades de modelos de linguagem tem levado investidores a projetar que ferramentas adjacentes à IA vão crescer receita mais rápido do que o software tradicional. O faturamento anualizado de US$ 500 milhões da Lovable, atingido em junho, foi citado como exemplo. A CodeRabbit não divulgou números de receita em seu anúncio.
Fundadores de empresas sem foco original em IA passaram a incorporar recursos de IA aos produtos existentes, às vezes de forma substantiva, às vezes apenas cosmética. Analistas da PitchBook destacaram, em seus comentários do 2º trimestre, que a sigla “IA” aparece nos pitch decks em frequência muito maior do que a arquitetura realmente nativa de IA justificaria.
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O que isso significa para projetos na interseção entre cripto e IA
A concentração de capital em IA também tem efeitos indiretos sobre projetos de IA nativos em cripto. Startups de computação descentralizada e infraestrutura para agentes de IA disputam atenção dos investidores em um ambiente em que laboratórios centralizados de IA levantam rodadas a valuations que eclipsam a maior parte dos projetos em blockchain. A rodada seed de US$ 1,1 bilhão da River AI, por exemplo, supera o valor de mercado de muitos protocolos DeFi consolidados.
Essa disparidade pressiona projetos de IA descentralizada a comprovar capacidades diferenciadas que a infraestrutura centralizada não consegue replicar. Inferência com preservação de privacidade, resistência à censura e acesso permissionless são hoje os principais argumentos. A dúvida, para a segunda metade de 2026, é se essas propriedades serão suficientes para atrair receita em escala comparável às alternativas centralizadas.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, escreveu em 12 de agosto que agentes de IA já estão se tornando clientes via Coinbase for Agents, com crescimento orgânico e sem gasto em marketing pago.
O comentário aponta para uma área em que a infraestrutura cripto pode manter vantagem sobre plataformas centralizadas de IA: pagamentos programáveis que agentes de IA conseguem executar de forma autônoma, sem necessidade de abertura de conta por um humano.
Os dados da PitchBook não separam projetos de IA on-chain de companhias de IA centralizadas. Caso essa categoria fosse destacada, a IA descentralizada representaria apenas uma fração pequena dos 87,5%.
Pelo menos por enquanto, a maior parte do capital continua concentrada em laboratórios fechados de IA e em seus desdobramentos na camada de aplicação.
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