A decisão mais recente do Comitê Federal de Mercado Aberto de manter as taxas de juros estáveis na quarta-feira sinaliza que os formuladores de política ainda não estão convencidos de que os riscos inflacionários tenham desaparecido totalmente, com analistas dizendo que os mercados agora precisam olhar para os próximos dados econômicos, e não para mudanças de política em busca de direção.
Mercados voltam o foco para dados, não decisões
Analistas dizem que a postura do Fed reflete uma crescente confiança de que a política restritiva desacelerou a demanda sem causar grandes perdas de empregos, mas que ainda não houve progresso suficiente sobre a inflação para justificar novos afrouxamentos.
Em entrevista à Yellow.com, Iliya Kalchev, da Nexo Dispatch, disse que os formuladores de política parecem confortáveis em manter as condições financeiras apertadas até surgirem sinais mais claros de arrefecimento econômico.
Ele observou que os pedidos de seguro-desemprego estáveis e o consumo resiliente sugerem que a política está funcionando sem causar estresse significativo no mercado de trabalho.
Ele disse que a política apertada está moderando a demanda “sem provocar perdas significativas de empregos”, alinhando-se às expectativas de pouso suave do Fed.
Essa postura, acrescentou, significa que os mercados reagirão cada vez mais a cada grande divulgação de dados, em vez de à própria orientação do Fed.
Mercados de cripto acompanham de perto o tom da política
Para os mercados de ativos digitais, analistas dizem que a manutenção das taxas já estava precificada, deixando o sentimento dependente de quão rápido condições financeiras mais brandas podem chegar.
Javed Khattak, cofundador e CFO da cheqd.io, disse que a atenção se deslocou da decisão para a mensagem por trás dela.
“A manutenção das taxas pelo Fed era esperada e já estava totalmente precificada”, disse Khattak, acrescentando que os investidores agora querem clareza sobre se os formuladores de política estão caminhando para condições mais frouxas ainda neste ano.
Also Read: White House Moves To Break Banking–Crypto Deadlock Over Stablecoin Rules
Ryan Lee, da Bitget Research, acrescentou que taxas estáveis mantêm as condições de liquidez favoráveis para ativos de risco, ajudando a sustentar o apetite por ações, commodities e cripto.
Mercados de cripto consolidam enquanto a demanda enfraquece
Ao mesmo tempo, a dinâmica de mercado permanece cautelosa.
Segundo um relatório Bitfinex Alpha, o Bitcoin (BTC) e o mercado cripto mais amplo têm tido dificuldade para romper em alta, apesar de condições de política mais brandas, com enfraquecimento da demanda à vista e saídas de ETFs limitando o impulso.
O relatório observa que o Bitcoin continua preso em uma faixa, à medida que os fluxos institucionais desaceleram, deixando os preços dependentes de novos catalisadores de demanda antes que uma alta sustentada possa surgir.
Analistas dizem que esse pano de fundo explica a reação contida do mercado à decisão do Fed, já que as condições de liquidez permanecem estáveis, mas os investidores aguardam sinais mais claros vindos dos dados de crescimento e inflação antes de assumir posições de risco mais fortes.
Política perto da neutralidade após cortes de juros
Falando após a decisão, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o desempenho econômico recente torna difícil caracterizar a política como claramente restritiva.
“É difícil olhar para os dados recentes e dizer que a política está significativamente restritiva neste momento”, disse Powell, acrescentando que a política agora pode estar “mais ou menos neutra ou talvez um pouco restritiva”.
Powell observou que o crescimento permanece resiliente e que as condições do mercado de trabalho parecem estar se estabilizando após uma fase de arrefecimento, com o desemprego em 4,4% em dezembro.
A inflação, embora abaixo do pico de 2022, continua acima da meta de 2% do Fed, com a inflação do PCE subjacente rodando em 3,0% ao ano.
Read Next: Vitalik Warns AI Could Replace Crypto If Industry Keeps Prioritizing Speculation Over Utility