O braço de venture do Standard Chartered está se aproximando de montar uma pilha institucional completa de finanças on-chain, com o Membro Operacional da SC Ventures, Harald Elvedt, dizendo que o grupo está “muito, muito perto” de construir um ecossistema em nível bancário que abrange custódia, tokenização, liquidez, financing and settlement.
Os comentários representam uma das indicações mais claras até agora de que os recentes investimentos da SC Ventures em ativos digitais fazem parte de uma estratégia mais ampla de estrutura de mercado, e não apenas apostas isoladas em infraestrutura cripto.
Em entrevista ao Yellow.com, Elvedt disse que os investimentos da SC Ventures em empresas como GSR, Keyrock, Libeara, TrueFin e 37xC são projetados para construir uma pilha de ativos digitais institucionais ponta a ponta. A estratégia surge à medida que bancos, gestores de ativos e formadores de mercado concentram-se cada vez mais em ativos do mundo real tokenizados, liquidação com stablecoins e liquidez secundária para produtos financeiros on-chain.
SC Ventures constrói a pilha institucional
Quando questionado se a SC Ventures estava perto de lançar um ecossistema totalmente integrado em nível bancário em que clientes institucionais possam emitir, fazer stake e trocar ativos sem depender totalmente das trilhas legadas, Elvedt disse que a empresa já estava se aproximando dessa direção.
“Eu diria muito, muito perto. Você entendeu. Acho que você entende a nossa estratégia, que é exatamente essa”, disse ele.
Elvedt afirmou que os movimentos do portfólio da empresa estavam “muito longe de serem aleatórios” e faziam parte de uma “estratégia ponta a ponta” em torno da pilha institucional de ativos digitais.
Essa pilha cada vez mais parece cobrir os principais componentes necessários para finanças reguladas on-chain. A Zodia Custody dá ao Standard Chartered exposição à custódia de ativos digitais. A Zodia Solutions está sendo posicionada como uma plataforma de infraestrutura tecnológica. A Libeara foca em tokenização.
GSR e Keyrock trazem capacidades de market making. A TrueFin adiciona um componente de yield institucional on-chain, enquanto a 37xC traz infraestrutura de prime brokerage e financiamento.
A estratégia sugere que a SC Ventures não está apenas tentando participar de mercados tokenizados, mas ajudar a definir como esses mercados operam para instituições.
Risco de custódia se aproxima mais do banco
Uma parte fundamental da estratégia é a reestruturação da Zodia Custody. O Standard Chartered fez uma oferta não vinculativa para adquirir as atividades reguladas da Zodia Custody em sua divisão central de Financing and Securities Services, enquanto a Zodia Solutions está sendo desenvolvida como uma plataforma de infraestrutura separada dentro da SC Ventures.
Elvedt disse que a mudança reflete o quanto o ambiente institucional mudou desde que a Zodia Custody foi criada em 2019 e 2020, quando muitos bancos ainda relutavam em tocar cripto.
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“A razão pela qual estamos fazendo isso é porque os bancos estão muito mais bem equipados hoje em dia em 2026 do que estavam seis anos atrás”, disse ele. “E, na verdade, eles são os legítimos proprietários de soluções de custódia que podem fazer isso em escala.”
A distinção é importante. O risco de custódia está se aproximando mais do balanço do banco regulado, enquanto a infraestrutura de software permanece em uma estrutura estilo venture que pode continuar integrando novas tecnologias.
Esse modelo pode se tornar mais comum à medida que os bancos separam atividades financeiras reguladas das plataformas de tecnologia que as suportam.
Liquidez se torna a camada ausente de RWA
Os investimentos da SC Ventures em GSR e Keyrock também apontam para uma aposta mais específica: ativos do mundo real tokenizados precisarão de liquidez mais profunda de mercado secundário antes de poderem escalar.
Elvedt disse que os formadores de mercado são participantes-chave da infraestrutura e facilitadores naturais do mercado de ativos do mundo real. Ele afirmou que Keyrock e GSR foram selecionadas porque construíram relacionamentos de longa data, acesso a venues e capacidades institucionais que seriam difíceis para a SC Ventures replicar diretamente.
A mesma lógica se aplica à Libeara, a plataforma de tokenização da SC Ventures, que já tokenizou mais de US$ 1 bilhão em ativos regulados. Elvedt reconheceu que os ativos tokenizados tiveram mais tração na emissão primária do que na negociação secundária.
“Vimos muita tração em emitir, sabe, um mercado primário para esses tokens e não vemos muita atividade no mercado secundário”, disse ele.
Ele acrescentou que trazer a GSR não tinha a ver com forçar a negociação secundária, mas com “habilitar um mercado secundário”.
Isso pode ser crítico para treasuries tokenizados, fundos de mercado monetário e outros ativos regulados. Sem formadores de mercado ativos, a tokenização corre o risco de se tornar apenas um invólucro de emissão mais eficiente, em vez de uma estrutura de mercado genuinamente líquida.
Stablecoins e liquidação completam o quadro
Elvedt também conectou o crescimento de ativos tokenizados à adoção de stablecoins e à liquidação 24/7. Ele disse que a SC Ventures anunciou recentemente a Anchorpoint em Hong Kong e tem relacionamentos com provedores de stablecoins lastreadas em dólar americano.
Para a tokenização institucional, essa camada de liquidação pode ser tão importante quanto o próprio ativo. Valores mobiliários tokenizados só podem entregar todos os seus benefícios se a liquidação em dinheiro também migrar para on-chain, permitindo transferências ininterruptas e mercados mais eficientes.
Elvedt enquadrou conformidade e controles de risco como centrais nesse modelo, não como pensamentos posteriores. Ele disse que as ventures devem integrar requisitos regulatórios desde o início porque atalhos iniciais podem gerar falhas mais tarde.
“Há certas coisas que você absolutamente precisa integrar no dia zero, na verdade, não no dia um, porque caso contrário isso vai te morder de volta”, afirmou.
O resultado é uma visão de finanças on-chain que é diferente da DeFi nativa cripto. É mais segmentada, mais regulada e mais intimamente ligada a bancos, custodiante e participantes de mercado licenciados.
Para a SC Ventures, esse pode ser justamente o ponto. Se os ativos do mundo real tokenizados escalarem, os vencedores podem não ser as empresas que se movem mais rápido, mas aquelas que conseguem combinar conformidade, custódia, liquidez, financiamento e liquidação em uma única estrutura de nível institucional.
Os comentários de Elvedt sugerem que o braço de venture do Standard Chartered está se posicionando exatamente para esse papel.
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