A indústria de cripto e blockchain teve um ano transformador em 2024, marcado por contrastes na dinâmica de capital de risco e padrões de investimento. Apesar de ter experimentado seu ano de captação de recursos mais fraco desde 2020, o setor demonstrou uma notável resiliência através do aumento da atividade de negócios e adaptações estratégicas dentro do ecossistema de capital de risco, à medida que segmentos como web3 e NFT receberam mais investimentos.

De acordo com uma pesquisa abrangente da Galaxy, os investimentos de capital de risco na esfera cripto atingiram $11,5 bilhões em 2.153 negócios ao longo de 2024, pintando um quadro de interesse sustentado apesar das condições de mercado desafiadoras. O ano viu surgir 79 novos fundos, coletivamente arrecadando $5,1 bilhões, embora esse valor tenha representado uma diminuição significativa em relação aos períodos de boom sem precedentes de 2021 e 2022. Esse declínio no financiamento total foi acompanhado por uma tendência notável: embora o número de novos fundos tenha aumentado em comparação com o ano anterior, seus tamanhos diminuíram consideravelmente, com os tamanhos medianos e médios dos fundos caindo para níveis não vistos desde 2017.

O cenário de capital de risco em cripto demonstrou um padrão fascinante de recuperação nas avaliações de startups durante 2024, particularmente evidente nos trimestres intermediários do ano. Essa trajetória ascendente superou a indústria de capital de risco mais ampla, embora o impulso tenha moderado no quarto trimestre. O trimestre final do ano registrou uma avaliação pré-mercado mediana de $24 milhões para negócios cripto, com tamanhos médios de negócios situando-se em $4,5 milhões, refletindo um mercado encontrando seu equilíbrio após períodos de volatilidade.

Um aspecto particularmente atraente da atividade de capital de risco em 2024 foi a distribuição de investimentos em vários setores cripto. O segmento de Web3, NFT, DAO, Metaverso e Games emergiu como a atração dominante para o capital de risco, garantindo $771,3 milhões apenas no quarto trimestre – representando aproximadamente 20,75% de todo o financiamento de capital de risco cripto durante esse período. Investimentos notáveis incluíram uma alocação substancial de $525 milhões para a Praxis, além de rodadas significativas de financiamento para Azra Games ($42,7 milhões) e Lens ($31 milhões).

O cenário de capital de risco do ano foi ainda caracterizado pelo surgimento de vários fundos substanciais, com pelo menos dez entidades arrecadando mais de $100 milhões cada. O Paradigm liderou essa movimentação com uma captação impressionante de $850 milhões, enquanto a Uncorrelated Ventures e a Bitkraft Ventures garantiram $315 milhões e $275 milhões, respectivamente. O ecossistema foi ainda fortalecido por contribuições significativas de players estabelecidos como Accolade Partners ($202 milhões), Hack VC ($150 milhões) e ParaFi Capital ($120 milhões), além de captações igualmente importantes de $100 milhões por Galaxy Digital, Golden Ventures, Gate Ventures e The Blockchain Center em Abu Dhabi.

Esse padrão de atividade de investimento ao longo de 2024 refletiu um mercado em maturação ajustando-se às realidades pós-boom enquanto mantinha sua vantagem inovadora. O ano começou com avaliações relativamente baixas, após um desafiador 2023, onde o Bitcoin lutou para superar seu pico anterior de mais de $69.000 de novembro de 2021. No entanto, o mercado mostrou um potencial de recuperação notável, especialmente à medida que o Bitcoin atingiu novos recordes históricos no segundo trimestre de 2024, catalisando melhores avaliações no ecossistema de startups cripto.

A transformação do cenário de capital de risco em cripto ao longo de 2024 representa uma fase crucial na evolução da indústria. Embora os números totais de financiamento possam ter diminuído em relação aos picos dos anos anteriores, o aumento do número de negócios e novos fundos sugere uma abordagem mais medida e estratégica para o investimento em tecnologia de blockchain e empreendimentos relacionados a cripto. Essa mudança potencialmente indica um mercado em maturação onde qualidade e sustentabilidade são priorizadas sobre entusiasmo especulativo, preparando o terreno para um crescimento mais sustentável nos anos vindouros.

O que reserva para os investimentos de VC em cripto em 2025?

Em 2025, espera-se que o financiamento de VC em cripto aumente à medida que mercados emergentes começam a chamar a atenção dos investidores. De acordo com a análise recente do PitchBook, espera-se que o setor atraia $18 bilhões em financiamento de capital de risco, marcando um aumento significativo de 50% em relação aos números de 2024. Essa previsão otimista, endossada pelo CEO da HashKey Capital, Deng Chao, é atribuída a uma convergência de desenvolvimentos regulatórios favoráveis nos Estados Unidos e condições macroeconômicas positivas.

Na vanguarda desse crescimento antecipado estão quatro setores-chave que estão capturando a atenção dos investidores de capital de risco. As stablecoins continuam ganhando destaque, particularmente em mercados emergentes onde a infraestrutura bancária tradicional permanece limitada. O espaço de tokenização de ativos do mundo real está mostrando potencial extraordinário, com especialistas do setor prevendo que o mercado de ativos tokenizados poderia atingir um astronômico $30 trilhões até 2030. Essa projeção destaca o impacto transformador que a tecnologia blockchain poderia ter nos mercados de ativos tradicionais, desde imóveis até arte e commodities.

A integração de inteligência artificial com tecnologia blockchain está emergindo como outra área fundamental para investimento de capital de risco. Essa fusão está criando oportunidades inovadoras em tomada de decisão descentralizada e monetização de dados, enquanto ferramentas capacitadas por IA para negociação de cripto e gerenciamento de risco estão atraindo um interesse significativo dos investidores. Simultaneamente, o desenvolvimento de infraestrutura de blockchain permanece um foco crítico, com ênfase particular em soluções de escalabilidade e medidas de segurança em nível institucional.

No entanto, essa perspectiva otimista vem com sua cota de desafios. A volatilidade do mercado continua a ser uma preocupação para os investidores que buscam retornos estáveis, enquanto a incerteza regulatória em algumas jurisdições representa obstáculos à participação global de capital de risco. A crescente competição por financiamento entre startups de cripto está se intensificando, tornando crucial para os projetos demostrar modelos de negócios robustos e caminhos claros para escalabilidade.

As startups cripto que procuram atrair financiamento de VC este ano devem focar em soluções de blockchain escaláveis, especialmente em Camada 3 ou Web3, e abordar desafios do mundo real. As empresas precisam estabelecer relacionamentos estratégicos com players chave no mercado e manter um regime regulatório forte para ganhar a confiança dos investidores. Startups que conseguirem navegar pela interação entre regulamentação, inovação e dinâmicas de mercado serão as mais beneficiadas.

À medida que avançamos ao longo do ano, o setor de VC em cripto crescerá substancialmente para atrair investimentos. Embora possa não alcançar o pico de investimento de $18 bilhões de 2021, alcançará um marco mais apropriado para um mercado maduro e sustentável. Isso mostra que o mercado de cripto aprendeu lições de ciclos anteriores e está preparado para apoiar inovações em blockchain através de decisões críticas de investimento.