A exchange de criptomoedas Kraken adquiriu a Small Exchange do IG Group por $100 milhões, garantindo um local de derivativos licenciado pela CFTC, que posiciona a empresa para lançar uma plataforma de futuros e opções totalmente regulamentada nos EUA — um movimento estratégico que destaca a rápida maturação dos mercados de criptomoedas e a crescente demanda institucional por infraestrutura de negociação doméstica.
A aquisição de 16 de outubro proporciona à Kraken uma licença de Mercado de Contratos Designados (DCM), autorizando a exchange a projetar e operar derivativos listados em bolsa sob a supervisão direta da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities.
O acordo inclui $32,5 milhões em dinheiro e $67,5 milhões em ações da Payward, empresa-mãe da Kraken, com o IG Group também celebrando um acordo de parceria para distribuir os produtos da nova exchange.
Derrubando Barreiras entre Spot e Derivativos
A transação marca um marco crítico na estratégia de vários anos da Kraken para construir um ecossistema de negociação verticalmente integrado que preenche a lacuna entre os mercados de criptomoedas spot e locais de derivativos regulamentados — infraestrutura que historicamente existia no exterior ou permanecia fragmentada em várias plataformas.
"A aquisição da Kraken de um Mercado de Contratos Designados regulamentado pela CFTC cria a base para uma nova geração de mercados de derivativos dos Estados Unidos," disse Arjun Sethi, co-CEO da Kraken, em um comunicado. "Este passo conecta produtos spot, futuros e margem dentro de um único sistema de liquidez regulado, reduzindo a fragmentação, diminuindo a latência de financiamento e trazendo para o país o tipo de acesso e desempenho que existiu principalmente no exterior."
Sob a supervisão da CFTC, a Kraken agora pode integrar liquidação, gerenciamento de risco e correspondência de pedidos em um ambiente que atende aos mesmos padrões das maiores bolsas de derivativos do mundo — uma capacidade que pode alterar fundamentalmente a forma como os traders dos EUA acessam instrumentos vinculados a criptomoedas.
A licença DCM da Small Exchange permite à Kraken oferecer produtos derivativos tanto para clientes de varejo quanto institucionais, uma expansão significativa além das operações de negociação spot existentes da exchange. A plataforma é projetada para suportar contratos de criptomoedas e potencialmente ativos tradicionais, criando oportunidades para estratégias cruzadas dentro de um único local regulamentado.
Construindo uma Rede Global de Derivativos
A aquisição da Small Exchange representa a adição mais recente à crescente presença internacional de derivativos da Kraken. A empresa montou meticulosamente licenças regulatórias e locais de negociação em importantes jurisdições nos últimos anos.
Em 2019, a Kraken adquiriu Crypto Facilities, uma Instalação de Negociação Multilateral (MTF) regulada pela Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido. No início de 2025, a empresa lançou a maior oferta regulada de futuros de criptomoedas da Europa sob o esquema MiFID II, estabelecendo uma presença substancial nos mercados da EU.
Mais recentemente, a Kraken completou a $1,5 bilhão aquisição da NinjaTrader em março de 2025 — um acordo que forneceu aos clientes baseados nos EUA acesso a futuros de criptomoedas listados na CME ao lado de negociação spot de cripto em uma interface unificada. Em julho, a Kraken expandiu essa oferta para incluir uma gama mais ampla de contratos que cobrem ações, índices de FX e commodities como petróleo e ouro através de sua plataforma Kraken Derivatives US, alimentada pela NinjaTrader.
Com operações agora abrangendo o Reino Unido, União Europeia e Estados Unidos, a Kraken opera o que descreve como uma arquitetura de negociação unificada que suporta seis moedas fiduciárias e mais de 450 ativos digitais e tradicionais. O projeto da rede permite que a empresa mova colateral em tempo real e compense a exposição entre jurisdições, reduzindo ineficiências de capital que historicamente têm restringido o comércio de derivativos transfronteiriços.
Crescimento Explosivo em Derivativos Cripto
A expansão agressiva da Kraken nos mercados de derivativos ocorre em meio ao crescimento explosivo na negociação de futuros e opções de criptomoedas regulamentados, impulsionada principalmente pela crescente participação institucional.
O CME Group, o principal mercado de derivativos dos EUA, relatou um volume recorde de derivativos de criptomoedas excedendo $900 bilhões no terceiro trimestre de 2025. O volume médio diário de criptomoedas da exchange atingiu 340.300 contratos, representando $14,1 bilhões em valor nocional durante o trimestre — um nível sem precedentes de atividade que reflete o aprofundamento do envolvimento institucional.
De acordo com o relatório Cryptocurrency Insights de outubro de 2025 do CME, a exchange registrou 1.014 grandes detentores de interesse aberto durante a semana de 16 de setembro — uma métrica que indica um alargamento substancial do mercado de derivativos para além de um grupo seleto de participantes e demonstra uma presença institucional mais ampla.
O crescimento tem sido particularmente acentuado em produtos vinculados ao ethereum. Os futuros de ether do CME volume médio diário disparou 239% ano a ano em abril de 2025, atingindo 14.000 contratos, enquanto os micro futuros de ether subiram 165% para 63.000 contratos. Em 22 de agosto, ether e micro futuros de ether estabeleceram um recorde de volume diário de 543.900 contratos no valor de $13,1 bilhões em valor nocional.
O mercado também se diversificou além de bitcoin e ethereum. A CME lançou as primeiras opções aprovadas pela CFTC em futuros de Solana e XRP em 13 de outubro de 2025, com ambos os ativos atingindo níveis recordes de interesse aberto. O interesse aberto de Solana ultrapassou $2,1 bilhões enquanto o do XRP atingiu $1,4 bilhão, refletindo o apetite institucional por exposição a ativos digitais alternativos através de produtos regulados.
Para acomodar a natureza 24/7 dos mercados de criptomoedas, a CME anunciou planos para lançar negociação contínua para futuros e opções cripto no início de 2026 — um movimento que eliminará o fenômeno tradicional do "gap da CME" e alinhará a negociação de derivativos regulamentados com o mercado spot sempre ativo.
Clareza Regulamentar da Era Trump Acelera Atividade no País
O timing da aquisição pela Kraken reflete um ambiente regulatório mais amigável às criptomoedas sob o presidente Donald Trump, que se posicionou como apoiador da inovação em ativos digitais com promessas de regras mais claras e redução da incerteza na aplicação.
Em janeiro de 2025, Trump assinou a Ordem Executiva 14178, intitulada "Fortalecendo a Liderança Americana em Tecnologia Financeira Digital," que interrompeu os esforços anteriores para desenvolver uma moeda digital do banco central e indicou uma abordagem mais acolhedora para a inovação de criptomoedas pelo setor privado. A administração tem incentivado empresas de ativos digitais a expandirem as operações nos EUA, criando condições que tornam os investimentos em licenciamento e infraestrutura doméstica mais atraentes. Oportunidades
Para a vendedora IG Group, a transação representa o que o CEO Breon Corcoran descreveu como "um retorno significativo" sobre o investimento da empresa na Small Exchange, que a IG adquiriu da empresa-mãe da Crypto.com Foris DAX Markets em 2023.
A plataforma Small Exchange foi projetada para oferecer contratos de pequeno porte voltados para traders de varejo que buscam acesso aos mercados de futuros dos EUA — um modelo que complementa a base de usuários existente da Kraken e pode acelerar a adoção de produtos derivativos entre participantes de mercado menos sofisticados.
Sob o acordo de parceria com a Kraken, o IG Group colaborará na distribuição de novos produtos de criptografia desenvolvidos na infraestrutura da Small Exchange, criando, potencialmente, oportunidades de compartilhamento de receita enquanto permite que a IG mantenha exposição ao crescente mercado de derivativos sem responsabilidade operacional direta.
Olhando para o Futuro
À medida que a Kraken integra a Small Exchange em sua arquitetura global de negociação, os participantes do mercado estarão atentos para ver quão rapidamente a empresa pode lançar novos produtos, atrair liquidez institucional e competir com locais estabelecidos como o CME Group e plataformas offshore que atualmente dominam a negociação de derivativos de criptoativos.
A empresa enfatizou que a aquisição representa "uma expansão maior da infraestrutura global" projetada para reduzir a fragmentação, exposição líquida entre jurisdições e eliminar ineficiências de capital — ambições que, se realizadas, poderiam reformular como os ativos digitais são negociados dentro de estruturas reguladas.
Com os mercados de derivativos de criptoativos experimentando uma adoção institucional sem precedentes e a clareza regulatória melhorando sob a administração Trump, a aposta de $100 milhões da Kraken na Small Exchange posiciona a bolsa para capturar uma parcela substancial do que parece ser um dos segmentos de crescimento mais rápido nas finanças modernas.