As ações da Strategy dispararam 12,15% em 19 de agosto, acompanhando o avanço do Bitcoin (BTC) em direção a US$ 70 mil, enquanto Michael Saylor alertou para anos “difíceis” pela frente.
Pontos-chave
- MSTR fechou novamente acima de US$ 100 após salto de 12,15%, puxado pela alta do Bitcoin de níveis abaixo de US$ 65 mil para perto de US$ 70 mil.
- Saylor disse que acionistas ordinários podem precisar de um horizonte de até 10 anos, já que a Strategy segue recorrendo a estruturas complexas de financiamento.
- As reservas de Bitcoin da Strategy valiam cerca de US$ 57,4 bilhões na quarta-feira, abaixo dos US$ 63,36 bilhões desembolsados para adquiri-las.
Rali de MSTR com Bitcoin
As ações MSTR da Strategy abriram a sessão de quarta-feira a US$ 94,54 e encerraram acima de US$ 100, com 33,85 milhões de papéis negociados no dia. O papel chegou a tocar US$ 106,90 antes de fechar próximo de US$ 103,76, enquanto o Bitcoin subiu 5,59% e saiu rapidamente da faixa abaixo de US$ 65 mil para quase US$ 70 mil.
A recuperação se refletiu de imediato em MSTR porque a Strategy está fortemente atrelada ao desempenho do Bitcoin. Com 840.447 BTC em carteira, o papel é incomumente sensível às oscilações da criptomoeda, oferecendo aos investidores de ações uma exposição indireta ao Bitcoin — e, ao mesmo tempo, ampliando tanto ganhos quanto perdas.
O rali, porém, não apagou meses de fraqueza. Em maio, MSTR era negociada perto de US$ 190, antes de desabar recentemente para a casa dos US$ 90 e só então voltar a superar os US$ 100 na quarta-feira.
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Alerta de Saylor sobre financiamento
Saylor afirmou aos acionistas que eles podem precisar olhar para um horizonte de até 10 anos, enquanto a Strategy continua usando emissão de ações e outros instrumentos de financiamento em torno de sua “tesouraria” de Bitcoin. A mensagem não soou como promessa de recuperação rápida ou linear.
Entre 3 e 9 de agosto, a Strategy vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões, usando os recursos para recomprar ações preferenciais STRC, enquanto ofertas separadas de MSTR levantaram mais US$ 653,1 milhões. A companhia também reforçou sua reserva em dólares para US$ 4,65 bilhões, adicionando mais uma camada a uma estrutura de capital que já vinha sendo acompanhada de perto pelo mercado.
Aos preços do Bitcoin na quarta-feira, as reservas remanescentes da Strategy valiam cerca de US$ 57,4 bilhões, ante US$ 63,36 bilhões gastos em sua aquisição. O caso de investimento segue, portanto, atrelado tanto ao rumo do Bitcoin quanto às decisões de gestão de capital. A queda de MSTR de aproximadamente US$ 190 em maio para perto de US$ 90 ilustra a velocidade com que essa exposição pode se virar contra o investidor.
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