Michael Saylor e a Strategy ampliaram suas reservas de Bitcoin (btc) com outra compra de 520 BTC, no valor de quase US$ 35 milhões, enquanto também aumentavam suas reservas de caixa em meio a dúvidas persistentes sobre o desempenho das ações preferenciais da companhia.
Pontos-chave:
- A Strategy comprou 520 BTC por US$ 34,9 milhões, elevando suas reservas totais para 847.363 BTC.
- A empresa aumentou sua reserva de caixa para US$ 1,4 bilhão enquanto continua financiando compras por meio de venda de ações.
- Analistas argumentam que a Strategy mantém significativa flexibilidade financeira apesar da fraqueza nas ações STRC.
Reservas da Strategy
A Strategy divulgou em um documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que comprou 520 BTC entre 15 e 21 de junho por aproximadamente US$ 34,9 milhões, pagando um preço médio de US$ 67.068 por moeda.
A aquisição elevou as reservas totais da empresa para 847.363 BTC. Segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor, a empresa gastou cerca de US$ 64,1 bilhões, incluindo taxas e despesas, para construir sua posição em Bitcoin, a um preço médio de compra de US$ 75.651 por BTC.
Aos preços atuais de mercado, essas reservas são avaliadas em cerca de US$ 54,8 bilhões. O montante representa mais de 4% da oferta máxima de Bitcoin, de 21 milhões de moedas, e atualmente reflete aproximadamente US$ 9,3 bilhões em perdas não realizadas.
A compra mais recente foi financiada por meio de vendas at-the-market de ações ordinárias Classe A da Strategy, MSTR. Na última semana, a empresa vendeu 2,71 milhões de ações e levantou aproximadamente US$ 335,5 milhões. A Strategy afirmou que ainda possui US$ 25,4 bilhões disponíveis sob o programa de emissão de MSTR.
Recentemente, a empresa ampliou sua capacidade de captação ao adicionar até US$ 21 bilhões em nova autorização de emissão de MSTR, juntamente com outros US$ 21 bilhões atrelados a ações preferenciais STRC e US$ 2,1 bilhões por meio de ações preferenciais STRK.
Saylor deu a entender sobre a última aquisição um dia antes do anúncio, quando compartilhou um gráfico atualizado de acompanhamento do Bitcoin nas redes sociais com a legenda: “Fica melhor com mais pontos”.
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Desafios com STRC
Embora o STRC tenha servido anteriormente como importante fonte de financiamento para compras de Bitcoin, as ações preferenciais estão sendo negociadas abaixo de seu valor nominal de US$ 100 desde meados de maio. Como resultado, a Strategy não recorreu a esse instrumento para acumular mais Bitcoin no último mês.
Ao mesmo tempo, a empresa aumentou sua posição em reservas de dólar norte-americano. A Strategy informou um saldo de reservas de US$ 1,4 bilhão em 21 de junho, em comparação com US$ 1,1 bilhão uma semana antes, incluindo receitas esperadas de vendas de ações que ainda não haviam sido liquidadas.
A recente pressão de mercado alimentou preocupações sobre a sustentabilidade do modelo de financiamento da Strategy. O STRC caiu para uma mínima histórica de US$ 82,53 na última semana antes de se recuperar, enquanto as ações da Strategy recuaram 5,8% no período e seguem em queda de mais de 27% desde o início do ano.
Vários analistas de Wall Street contestaram as alegações de que a Strategy poderia eventualmente ser forçada a liquidar suas reservas de Bitcoin. O analista Mark Palmer, da Benchmark, afirmou que a empresa precisaria primeiro esgotar sua expressiva reserva de caixa antes de considerar a venda de ativos para cumprir obrigações de dividendos. Analistas do TD Cowen também argumentaram que a posição de reservas da companhia deve permitir que ela administre pagamentos relacionados ao STRC, desde que o Bitcoin continue se valorizando ao longo do tempo.
A Strategy continua sendo, de longe, a maior detentora corporativa de Bitcoin. De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, quase 200 empresas de capital aberto agora mantêm Bitcoin em seus balanços, refletindo uma tendência que se acelerou depois que a Strategy popularizou o modelo de tesouraria. O setor mais amplo, porém, viu suas avaliações encolherem acentuadamente desde as máximas de 2025, à medida que o entusiasmo dos investidores arrefeceu e os prêmios de mercado diminuíram.
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