O Diretor de Tecnologia da Ripple, David "JoelKatz" Schwartz, previu um possível aumento no valor da próxima stablecoin RLUSD no XRP Ledger, sugerindo que poderia atingir surpreendentes $1.200 por unidade antes de estabilizar em sua paridade pretendida de $1. Ele observou que este aumento especulativo decorre de limitações iniciais de fornecimento, interesse especulativo do mercado e das dinâmicas inerentes ao comércio de stablecoins.
Em resposta às discussões da comunidade, Schwartz confirmou que o aumento teórico para $1.200 era plausível. Ele esclareceu que "uma vez que RLUSD estiver ativa, restrições de fornecimento iniciais podem resultar em significativa volatilidade de preço até que o mercado encontre equilíbrio."
Para ilustrar isso, Schwartz mencionou que "alguém pode estar disposto a pagar $1.200 por meramente um fragmento de uma RLUSD, só pelo 'prestígio' de assegurar a primeira unidade na bolsa descentralizada."
Apesar do potencial para listas inflacionadas, Schwartz tranquilizou que o preço deve estabilizar rapidamente próximo à marca de $1 à medida que a oferta atender à demanda. Ele alertou que "gastar quantias exorbitantes para adquirir quantidades mínimas de RLUSD no início não deve implicar um preço persistente acima de $1." Essas anomalias, ele explicou, estão enraizadas nos processos fundamentais das stablecoins, que envolvem a cunhagem de unidades adicionais quando a demanda aumenta e sua queima quando a demanda cai. Este mecanismo busca manter a paridade de $1, mas pode ter atraso em ambientes de negociação em tempo real, especialmente durante os lançamentos quando a demanda inicial excede grandemente a oferta.
Ecoando suas ideias em uma conferência recente em Praga, Schwartz humoristicamente alertou sobre "cenários bizarros" que podem ocorrer quando RLUSD for introduzida. Ele até brincou que alguns podem pagar o triplo de seu valor apenas para estarem entre os primeiros a possuí-la. Embora isso pálido em comparação a uma figura de $1.200, destaca a potencial percepção equivocada da RLUSD como um ativo especulativo ao invés de uma stablecoin.
Schwartz explicou ainda o papel dos arbitradores em corrigir tais discrepâncias de preço. "Arbitradores alinharão o preço de volta ao seu alvo quando ele desviar significativamente da paridade," ele comentou. Este processo envolve vantagens de negociação ao vender a preços inflacionados ou comprar abaixo da paridade e resgatar ao valor de face. Ele também aconselhou os usuários contra investimentos por "medo de perder," afirmando: "isso não é um esquema para enriquecer rapidamente."
O Engenheiro de Software da Ripple, Neil Hartner, notou paralelismos com experiências anteriores, recordando a volatilidade inicial no GateHub USDC durante seu lançamento, particularmente durante os fins de semana, quando os processos de cunhagem e queima estavam inativos. Seus insights destacam a vulnerabilidade das stablecoins a desalinhamentos temporários da paridade quando os mecanismos de liquidez estão momentaneamente inativos.
Hartner também fez referência ao incidente de precificação do USDC da Circle em março de 2023, onde ocorreu desalinhamento temporário da paridade devido a restrições de liquidez fora das horas padrão. Ele explicou que as stablecoins não aderem a um ajuste automático de preço; ao invés, seu valor é determinado pelos participantes do mercado. Nos casos em que as vendas superam as compras a $1, os preços podem se ajustar até que as forças de mercado restaurem o equilíbrio.
No momento da escrita, XRP estava sendo negociado a $2,40.