Ethereum (ETH) está lutando para se manter acima de US$ 2.100, mesmo com praticamente todos os indicadores on-chain sugerindo que os compradores, e não os vendedores, controlam o mercado.
Pontos-chave:
- Métricas on-chain para Ethereum apontam para alta, mas o preço caiu 14% em um período de 12 dias em maio.
- Uma empresa de pesquisa culpa grandes ordens de venda ocultas que absorvem a compra sem aparecer nos dados de fluxo padrão.
- Pressão macro vinda da inflação e da política do Federal Reserve amplia a fraqueza para o ativo de alta beta.
Estrutura de mercado do Ethereum confunde traders
O Ethereum vem sendo negociado em uma faixa estreita e indecisa, com touros e ursos travados em um impasse que não produziu um vencedor claro. Uma breve recuperação ocorreu depois que o presidente Trump disse que o Estreito de Ormuz seria reaberto após conversas com líderes do Oriente Médio, comentário que o mercado interpretou como redução do risco geopolítico.
O alívio, porém, foi de curta duração.
A XWIN Research Japan, sediada no Japão, examinou a estrutura interna do mercado do Ethereum e concluiu que as métricas convencionais contam uma história enganosa. O Spot Taker CVD permanece positivo, as taxas de financiamento estão acima de zero e os fluxos líquidos de exchanges mostram moedas saindo de forma constante das plataformas de negociação para autocustódia.
Por essas medidas, o Ethereum não deveria estar caindo. Ainda assim, o ativo escorregou de cerca de US$ 2.375 em 11 de maio para perto de US$ 2.031 em 23 de maio, uma queda de 14% enquanto todos os sinais internos apontavam na direção oposta.
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Vendedores ocultos explicam fraqueza do ETH
A empresa de pesquisa atribui a contradição à liquidez oculta. Grandes ordens de venda colocadas por market makers e baleias ficam silenciosamente no livro de ordens, absorvendo compras agressivas sem aparecer nos dados de fluxo que os traders de varejo acompanham.
Os sinais de superfície parecem fortes porque há, de fato, compradores presentes. O preço cai mesmo assim porque os vendedores são maiores, mais pacientes e, na prática, invisíveis.
As condições macro agravam o problema. Apesar do otimismo inicial em torno do CLARITY Act, os mercados voltaram a focar na inflação e em um cenário de juros mais altos por mais tempo, um pano de fundo que pesa fortemente sobre um ativo de alta beta que amplifica tanto ralis quanto quedas. Os repiques recentes de preço, acrescenta o relatório, refletem fechamento de posições vendidas e desalavancagem, em vez de uma nova demanda construindo exposição comprada de longo prazo.
Analistas destacam zonas de suporte próximas a US$ 1.984 e US$ 1.937, níveis em que o ETH pode parecer genuinamente subavaliado se a demanda à vista retornar e a pressão macro se estabilizar.
Histórico de preço do ETH mostra tensão recente
O episódio atual coroa um período difícil para a segunda maior criptomoeda. O ETH foi negociado perto de US$ 2.466 em abril antes de a força perder fôlego, e perdeu a marca de US$ 2.200 pela primeira vez desde abril em meio à alta dos rendimentos dos Treasuries e a um Índice de Medo e Ganância estacionado em território de medo extremo. Após repetidas rejeições na faixa de resistência entre US$ 2.250 e US$ 2.350, o token agora oscila em torno de US$ 2.104, deixando os compradores na defesa de um suporte que se mantém desde as mínimas da primavera.
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