Pump.fun's cofundador pseudônimo Sapijiju contestou reportagens de que a plataforma transferiu US$ 436,5 milhões em USDC para a corretora Kraken desde meados de outubro, com outros US$ 537,6 milhões supostamente saindo da Kraken para a Circle para resgate.
A plataforma de análise on-chain Lookonchain sinalizou as transações, calculando que a Pump.fun vendeu aproximadamente 4,19 milhões de tokens SOL avaliados em cerca de US$ 757 milhões entre maio de 2024 e agosto de 2025 a um preço médio de US$ 181.
Sapijiju classificou as alegações como "desinformação completa" e insistiu que o projeto não teve envolvimento nas transações entre Kraken e Circle. "O que está acontecendo faz parte da gestão de tesouraria da Pump, onde o USDC do ICO de PUMP foi movido para diferentes carteiras para que os fundos da empresa pudessem ser reinvestidos", escreveu nas redes sociais.
A plataforma esclareceu que os recursos vieram de private placements institucionais realizados em junho, quando instituições compraram tokens PUMP a US$ 0,004 por unidade. Apesar da controvérsia, dados on-chain da DefiLlama mostram que carteiras rotuladas como Pump.fun ainda detêm mais de US$ 855 milhões em stablecoins e US$ 211 milhões em SOL.
Queda de receita alimenta especulações
O momento das transferências coincidiu com uma forte queda na receita mensal da Pump.fun. A plataforma gerou US$ 27,3 milhões em novembro, uma queda de 53% em relação aos US$ 58,9 milhões de setembro e seu primeiro mês com receita abaixo de US$ 40 milhões desde julho.
A reação da comunidade à explicação de Sapijiju foi mista. Críticos apontaram aparentes contradições em sua declaração, com um usuário observando: "Primeiro você nega envolvimento nas transações entre Kraken e Circle e depois explica isso como 'gestão de tesouraria' via movimentação de fundos do ICO — isso é uma contradição clara."
Outros acusaram a equipe de "manipulação de preço via airdrops" e má gestão que levou o PUMP a ficar abaixo do preço de oferta. No momento da redação, PUMP é negociado a US$ 0,0027, o que representa uma queda de 32% em relação ao preço de US$ 0,004 do ICO e mais de 70% abaixo das máximas de setembro.
Alguns membros da comunidade, porém, defenderam o direito da plataforma de gerir de forma discreta os recursos do ICO, com o usuário Matty.Sol argumentando que movimentos de tesouraria representam prática padrão após vendas de tokens.
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Gnosis DAO encerra parceria com KPK
Em um desdobramento separado, a Gnosis DAO votou com 88% de apoio para encerrar sua parceria com a gestora de tesouraria KPK, anteriormente conhecida como Karpatkey. A organização por trás de Safe, CoW Swap, Gnosis Chain e Gnosis Pay citou "extensas discussões da comunidade" sobre o desempenho da KPK, seus custos e o alinhamento com os objetivos da DAO.
A tesouraria da GnosisDAO detém mais de US$ 175 milhões em ativos, segundo dados da DeFiLlama. Membros da comunidade levantaram preocupações sobre a estrutura de taxas da KPK — 1% dos ativos sob gestão mais 20% do rendimento gerado — estabelecida na proposta GIP-58 de 2022.
Usuários também apontaram perdas de US$ 700.000 devido a um pool de liquidez da Balancer mal configurado e reclamaram de falhas de comunicação e retornos insatisfatórios.
A KPK reconheceu falhas de comunicação, mas destacou esforços para reduzir as despesas operacionais de US$ 6,3 milhões em 2024 para US$ 2,2 milhões em 2025, além da implementação de um teto de US$ 2 milhões em taxas. A empresa observou que um escopo inicial pouco definido do engajamento levou a uma expansão de responsabilidades além de seu mandato principal.
Escrutínio mais amplo na indústria
As dúvidas sobre a eficácia da KPK se estenderam além da Gnosis. Discussões nos fóruns do Ethereum Name Service revelaram que os retornos totais não superaram a inflação, com usuários identificando erros factuais nos cálculos de rendimento da empresa.
As controvérsias refletem dores de crescimento no segmento de gestão de tesouraria de DAOs, em que organizações questionam cada vez mais se os prestadores de serviço entregam valor proporcional às suas taxas. Alguns membros da comunidade contestaram o foco da KPK em problemas de comunicação, afirmando de forma direta: "não é um problema de comunicação, é um problema de desempenho."
Os desdobramentos ocorrem enquanto a DAO da solução de Layer-2 Scroll pausou operações em setembro após a renúncia de seu líder, destacando os desafios mais amplos de governança enfrentados por organizações descentralizadas.