Coinbase pode ver sua receita com stablecoins crescer em até sete vezes em relação ao nível atual sob a GENIUS Act, que estabeleceu o primeiro marco federal para emissão de stablecoins quando foi sancionada em jul. de 2025, segundo os analistas da Bloomberg Paul Gulberg e Samuel Radowitz, que apontam que a corretora já gerou cerca de US$ 1,35 bilhão em receita ligada a stablecoins no ano passado — um salto de 48% em relação aos US$ 911 milhões em 2024.
O que aconteceu: projeção de receita com stablecoins
Gulberg e Radowitz publicaram uma análise projetando que a receita da Coinbase atrelada ao USDC (USDC), o token lastreado em dólar emitido pela Circle, pode aumentar entre duas e sete vezes em relação aos níveis atuais sob condições regulatórias favoráveis.
A linha de receita é derivada dos juros obtidos sobre as reservas que lastreiam o USDC, que são investidas principalmente em Treasuries dos EUA e outros instrumentos de baixo risco.
A renda com stablecoins respondeu por 19% da receita anual total da Coinbase em 2025. Diferentemente das taxas de negociação, que flutuam com a volatilidade do mercado, esse segmento se mostrou resiliente mesmo quando os preços do Bitcoin (BTC) caíram acentuadamente no fim de 2025 e a receita do quarto trimestre recuou 20%.
As ações da Coinbase, negociadas sob o ticker COIN, dispararam para perto de US$ 185 durante a sessão de quarta-feira, uma alta de 22% em 24 horas.
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Por que importa: vento favorável regulatório
A GENIUS Act removeu barreiras importantes que limitavam o uso do USDC em pagamentos transfronteiriços e liquidações de comerciantes, e uma adoção mais ampla por empresas e instituições financeiras ampliaria a circulação de USDC, exigindo mais reservas lastreadas em Treasuries e gerando receita adicional de juros que é compartilhada com a Coinbase. Se a corretora vai atingir a faixa superior da projeção da Bloomberg depende em parte de conseguir continuar oferecendo recompensas a clientes que mantêm USDC — um mecanismo que, segundo os analistas, pode acelerar a adoção de forma mais rápida.
Mesmo que os programas de recompensas sejam reduzidos durante as negociações em curso sobre a CLARITY Act, o ambiente regulatório mais claro ainda deve sustentar um crescimento relevante no uso de stablecoins.
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