O Governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, disse na quarta-feira que qualquer stablecoin que alcance ampla utilização para pagamentos na Grã-Bretanha deve operar sob regulamentações bancárias, incluindo proteções aos depositantes e acesso a facilidades de reserva do banco central.
O que saber:
- A posição de Bailey marca uma mudança de tom em relação ao seu ceticismo anterior sobre criptomoedas, embora ele questione se o uso atual de stablecoins qualifica-se como atividade autêntica de pagamento semelhante a dinheiro.
- O banco central planeja publicar um documento de consulta sobre stablecoins nos próximos meses, propondo que tokens amplamente usados recebam acesso a contas do BoE para estabelecer seu status monetário.
- Representantes da indústria de criptomoedas levantaram preocupações sobre a abordagem regulatória do BoE, citando restrições propostas sobre as participações de stablecoins e critérios para determinar quais tokens estão sob supervisão.
Estrutura regulatória toma forma
Bailey escreveu no Financial Times que descartar as stablecoins por princípio seria um erro. No entanto, ele distinguiu entre sua função primária atual — facilitar a entrada e saída de negociações de criptomoedas — e sistemas de pagamento realmente semelhantes a dinheiro.
O governador confirmou que o BoE lançaria documentos de consulta sobre stablecoins dentro de meses.
"Ao fazer isso, vamos estabelecer que stablecoins amplamente usados no Reino Unido devem ter acesso a contas no BoE para reforçar seu status como dinheiro," escreveu Bailey.
Ele também sugeriu um potencial cenário financeiro onde bancos e stablecoins operem lado a lado, com entidades não bancárias assumindo maiores responsabilidades na provisão de crédito. Bailey reconheceu que tais mudanças estruturais exigiriam uma avaliação minuciosa.
Contexto de mercado e resposta do setor
Stablecoins são tokens digitais projetados para manter um valor constante, tipicamente lastreados por ativos tradicionais, incluindo dólares americanos ou dívida governamental. Sua popularidade cresceu substancialmente, com expansão adicional antecipada após a aprovação do Acto GENIUS dos EUA em julho, que estabeleceu regulamentações federais para stablecoins.
Bailey disse ao The Times em julho que a tecnologia apresentava riscos ao sistema bancário ao potencialmente desviar dinheiro e enfraquecer mecanismos de criação de crédito. Seus comentários de quarta-feira representam uma postura um pouco menos adversária.
Figuras do setor de criptomoedas expressaram apreensão sobre a postura regulatória cautelosa do BoE.
Preocupações específicas incluem limites propostos sobre as participações de stablecoins, a porcentagem de ativos de lastro elegíveis para ganhos de juros, e os padrões que o BoE aplicará ao determinar jurisdição regulatória sobre stablecoins específicas.
Bailey especificou que as stablecoins devem manter ativos de lastro sem risco, beneficiar-se de proteções de seguro e resolução, e permitir conversão imediata em dinheiro sem depender de exchanges de criptomoedas.
Stablecoins funcionam como representações digitais de valor projetadas para evitar a volatilidade de preços característica do Bitcoin e outras criptomoedas. Tipicamente, os emissores mantêm reservas em moedas tradicionais ou títulos para suportar o valor estável dos tokens. Os tokens servem como uma ponte entre o mercado financeiro convencional e os mercados de criptomoedas, embora reguladores em todo o mundo continuem examinando suas implicações sistêmicas.
O marco regulatório do BoE trataria stablecoins amplamente adotados de forma semelhante a depósitos bancários. Essa abordagem reflete preocupações de que moedas digitais inadequadamente regulamentadas poderiam ameaçar a estabilidade financeira se alcançassem penetração significativa de mercado sem as garantias apropriadas.
Considerações finais
O anúncio de Bailey sinaliza a intenção do BoE de estabelecer uma supervisão abrangente de stablecoins, ao mesmo tempo que reconhece o potencial papel desses instrumentos digitais na infraestrutura de pagamento da Grã-Bretanha. A consulta futura esclarecerá requisitos regulatórios específicos para operadores de stablecoin que buscam estabelecer equivalência monetária.