Strategy elevou sua reserva em dólar para US$ 3 bilhões sem vender mais Bitcoin (BTC), aliviando o temor imediato de uma nova grande liquidação por parte da companhia.
Principais pontos:
- Strategy acrescentou US$ 450 milhões à sua reserva em dólar por meio de uma oferta de ações ordinárias via “at-the-market”.
- A empresa segue com 843.775 BTC em carteira, avaliados em cerca de US$ 53 bilhões com o Bitcoin próximo de US$ 63 mil.
- Um colchão de caixa maior tende a reduzir a necessidade de vender Bitcoin no curto prazo para pagar dividendos das preferenciais.
Reserva de caixa da Strategy
Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, informou na segunda-feira que a empresa levantou mais US$ 450 milhões por meio de uma oferta “at-the-market” de ações ordinárias, elevando a reserva em dólar de US$ 2,55 bilhões para US$ 3 bilhões.
A companhia não anunciou nova compra de Bitcoin, mas também evitou se desfazer de mais moedas após a venda da semana passada, que havia deixado o mercado apreensivo.
A Strategy mantém 843.775 BTC, avaliados em pouco mais de US$ 53 bilhões com o Bitcoin negociado perto de US$ 63 mil. A reserva ampliada garante à empresa vários anos de potencial cobertura de dividendos, a depender do nível futuro de pagamentos e de outras obrigações.
O anúncio veio na esteira de uma postagem enigmática de Saylor no X, que chamou atenção porque mensagens semelhantes muitas vezes antecederam compras de Bitcoin. Desta vez, porém, a companhia recorreu à emissão de ações para reforçar sua posição de caixa, em vez de ampliar a exposição à criptomoeda.
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Impacto no preço do Bitcoin
A operação pode reduzir o risco de venda de curto prazo, já que a Strategy passa a ter caixa para honrar dividendos das ações preferenciais e outros pagamentos sem recorrer imediatamente à sua reserva em Bitcoin. Por outro lado, as decisões de financiamento seguem cruciais para os acionistas, pois emissões recorrentes de ações tendem a diluir o capital dos detentores de ordinárias.
A Strategy vendeu 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões na semana passada, na sua maior alienação de Bitcoin até hoje, reduzindo as reservas ao nível atual. Após a divulgação, o Bitcoin chegou a cair alguns milhares de dólares antes de se recuperar, enquanto o papel MSTR superou brevemente os US$ 100 e depois devolveu os ganhos.
STRC, um dos papéis preferenciais da Strategy, reagiu da mínima abaixo de US$ 75 e encerrou a sexta-feira acima de US$ 87, à medida que investidores reavaliaram o reforço de caixa da empresa. A leitura do mercado sugere que parte dos investidores passou a enxergar a liquidez adicional como suporte aos pagamentos de dividendos futuros.
A Strategy iniciou a construção de seu tesouro corporativo em Bitcoin em 2020 e, desde então, financiou compras por meio de dívidas, emissão de ações ordinárias e títulos preferenciais.
O movimento mais recente indica que a gestão de caixa ganhou peso maior na estratégia, em um contexto de queda no preço do Bitcoin, compromissos de dividendos e preocupação com a diluição dos acionistas, o que vem remodelando o modelo de tesouraria da companhia.
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