Tailândia está estabelecendo a base para permitir que turistas internacionais gastem criptomoedas por meio de plataformas vinculadas a cartões de crédito, marcando uma mudança notável em sua abordagem aos ativos digitais e à modernização financeira. A proposta, ainda sob revisão regulatória, vem acompanhada de esforços legislativos mais amplos voltados a alinhar os mercados de capitais do país com a economia digital.
Em 26 de maio, o vice-primeiro-ministro e ministro das finanças Pichai Chunhavajira revelou a iniciativa em um seminário de investimento em Bangkok. O anúncio sinaliza uma estratégia dupla: possibilitar a integração cripto no setor de turismo a curto prazo enquanto busca uma reforma regulatória de longo prazo para instrumentos financeiros digitais e tradicionais.
No modelo proposto, turistas que visitam a Tailândia poderão gastar criptomoedas ao vincular suas posses a cartões de crédito. O sistema processará pagamentos em baht tailandês do lado do comerciante, isolando os fornecedores locais da volatilidade crypto e da exposição regulatória. Os comerciantes não precisarão saber que a transação teve origem em moeda digital, criando uma experiência sem interrupções para ambas as partes.
A implementação, liderada conjuntamente pelo Ministério das Finanças e o Banco da Tailândia, depende da conclusão de verificações de infraestrutura e prontidão regulatória. Embora nenhuma linha do tempo de lançamento tenha sido confirmada, o governo indicou disposição para agir rapidamente uma vez que os marcos técnicos e legais sejam finalizados.
“Esta abordagem pode ser imediatamente adaptada para a Tailândia, desde que os sistemas de apoio estejam em vigor”, disse Pichai, que também enfatizou que o modelo evita o uso direto do baht tailandês na transação do lado do consumidor - uma medida destinada a minimizar o risco cambial e preservar o controle monetário doméstico.
A estratégia é semelhante a outros modelos de pagamento em cripto que roteiam transações através de intermediários para entregar fiat no ponto de venda. Tais modelos foram implantados em países como Emirados Árabes Unidos, Japão, e partes da Europa, frequentemente usando carteiras apoiadas por stablecoins ou ferramentas de conversão centralizadas.
Reforma Regulatória: Unindo Mercados de Capital e Digitais
Além do uso de criptos focado no turismo, o governo tailandês está realizando uma revisão mais ampla de suas leis financeiras para trazer maior coerência ao seu ambiente regulatório fragmentado. Atualmente, os mercados de capitais tradicionais e as atividades de ativos digitais são regidos por estruturas separadas, o que criou ambiguidades legais e desafios de conformidade para instituições financeiras e startups de tecnologia.
De acordo com Pichai, um objetivo importante é harmonizar a regulamentação de valores mobiliários e tokens digitais sob uma estrutura legislativa unificada. O governo também está considerando a eliminação de restrições desatualizadas que impedem grandes investidores institucionais - incluindo seguradoras de vida e fundos de pensão - de alocar capital além de títulos governamentais de baixo rendimento. Esses portfólios institucionais, avaliados em centenas de bilhões de baht, poderiam ser permitidos a investir em ações e instrumentos do setor privado sob as reformas propostas.
O Ministério das Finanças está ainda avaliando mudanças nas regras referentes a ações em tesouraria - ações que uma empresa mantém em sua própria tesouraria após recompra - e está avaliando como melhor regulamentar o comércio de alta frequência (HFT). Essas reformas estão sendo posicionadas como parte de uma estratégia mais ampla para tornar os mercados financeiros da Tailândia mais dinâmicos e equitativos.
Fortalecendo a Aplicação e Supervisão do Mercado
Um projeto de lei atualmente em andamento ampliaria os poderes de aplicação da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC), permitindo que ela escalasse grandes violações diretamente para promotores públicos sem passar por agências intermediárias primeiro. Esta medida visa simplificar a ação regulatória e aumentar a proteção ao investidor, especialmente no espaço em rápida evolução dos ativos digitais onde áreas cinzentas legais podem atrasar a aplicação.
Manipulação de mercado, front-running e volumes excessivos de negociação de sistemas de negociações algorítmicas também têm sido alvo de atenção nos últimos anos. Embora os mercados de ações e criptos da Tailândia tenham crescido, particularmente entre investidores mais jovens e operadores de varejo, os mecanismos de supervisão ficaram para trás. As reformas legais propostas visam fechar essas lacunas dando aos reguladores as ferramentas para agir rápida e decisivamente.
Iniciativas Estatais de Ativos Digitais
Pichai também abordou o papel das iniciativas estatais de ativos digitais, incluindo um sistema de distribuição de bônus baseado em blockchain apelidado de “G-Tokens”. O sistema foi projetado para permitir a propriedade fracionada de bônus governamentais, visando investidores de varejo e melhorando a acessibilidade dos instrumentos de dívida soberana.
Este projeto segue o anúncio de 13 de maio do Ministério das Finanças de uma emissão de $150 milhões em tokens de investimento digitais - um piloto destinado a diversificar os canais de financiamento do governo e testar a viabilidade de instrumentos de dívida pública tokenizados. Esses movimentos fazem parte de um esforço mais amplo para digitalizar a emissão e negociação de produtos financeiros, refletindo um crescente interesse global em blockchain para infraestrutura de mercados de capital.
O impulso da Tailândia em direção à tokenização também se alinha com o anúncio de fevereiro da SEC tailandesa sobre uma plataforma dedicada para negociar valores mobiliários tokenizados - pelo menos inicialmente destinada a participantes institucionais. Esses movimentos sugerem uma estratégia faseada: comece com iniciativas apoiadas pelo estado e ambientes de alta confiança, depois expanda gradualmente para casos de uso mais descentralizados e de mercado aberto.
Stablecoins Liberadas para Listagens de Troca
No início deste ano, a Tailândia fez outro ajuste regulatório que pode abrir caminho para uma adoção mais ampla de criptos. Em março, a SEC tailandesa aprovou o uso do USDT da Tether e do USDC da Circle para o comércio de criptomoedas. Essas stablecoins lastreadas em dólares americanos agora podem ser listadas em bolsas tailandesas regulamentadas, dando aos comerciantes e provedores de liquidez acesso a substitutos digitais amplamente usados do dólar.
A aprovação é um reconhecimento prático do papel das stablecoins nos mercados de cripto - tanto como pares de negociação quanto como rampas de acesso/on. Embora os reguladores globalmente permaneçam cautelosos quanto às implicações sistêmicas das stablecoins, a medida da Tailândia reflete uma aceitação medida de sua utilidade em um ambiente de câmbio controlado.
Contudo, não há indicações atuais de que as stablecoins aprovadas sejam utilizadas no sistema de pagamentos turísticos em desenvolvimento. Este sistema parece mais propenso a confiar em infraestrutura de conversão de back-end, possivelmente através de intermediários cripto-fintech licenciados ou soluções de custódia lideradas por bancos que minimizem riscos de volatilidade e conformidade.
Turismo Encontra Fintech
A virada da Tailândia em direção a pagamentos em cripto no setor de turismo reflete uma tendência mais ampla na região, onde nações estão experimentando ativos digitais como parte de estratégias de recuperação econômica e modernização pós-COVID. O Sudeste Asiático continua sendo uma das regiões mais ativas em cripto no mundo, com alta penetração móvel e crescente acesso a carteiras digitais.
Ao habilitar gastos em cripto para turistas, a Tailândia espera atrair um novo demográfico de viajantes familiarizados com tecnologia enquanto também experimenta inovação de pagamentos em um ambiente controlado. No entanto, o sucesso da iniciativa dependerá não apenas da infraestrutura de back-end e clareza regulatória, mas também da experiência do usuário, taxas de conversão e disposição dos comerciantes - fatores que dificultaram esforços semelhantes em outros países.
Existem também considerações monetárias e geopolíticas. Permitindo gastos em cripto através de sistemas intermediados que evitam interação direta com o baht, o governo pode testar as águas sem comprometer controles de capital ou convidar a volatilidade da moeda a curto prazo. Nesse sentido, o modelo de cripto-turismo da Tailândia representa uma abordagem híbrida - nem totalmente aberta nem inteiramente restritiva - alinhada com a postura cautelosa mas ativa do país em relação à adoção de ativos digitais.
Considerações Finais
Embora o abraço da Tailândia à cripto no turismo e sua reforma regulatória financeira indiquem intenções progressistas, o equilíbrio entre promover inovação e manter a estabilidade financeira permanece delicado. As mudanças propostas, desde pagamentos para turistas até reformas de investimento institucional, apontam para uma abordagem liderada pelo estado e centrada na infraestrutura para finanças digitais - um modelo que pode atrair outros mercados emergentes que buscam modernizar sem ceder controle.
Ainda assim, o caminho pela frente inclui desafios não resolvidos: implicações fiscais de gastos em cripto, conformidade transfronteiriça, licenciamento regulatório para intermediários e integração técnica através da infraestrutura financeira. À medida que os esquemas piloto são lançados e as reformas legais evoluem, seu sucesso dependerá da coordenação entre reguladores, instituições financeiras e parceiros globais.
Os planos da Tailândia podem não levar a uma transformação imediata, mas refletem uma recalibração global mais ampla em como os governos abordam cripto - não apenas como uma classe de ativos, mas como uma ferramenta de pagamento, camada de infraestrutura, e alavanca política em um cenário financeiro em mudança.