O token nativo da Pump.fun caiu 35% no último mês, apesar de a plataforma ter destinado US$ 32,7 milhões em recompras, revelando limitações do suporte baseado em receita durante períodos de baixa no mercado. O token PUMP recuou para US$ 0,0017, preço visto pela última vez durante a liquidação generalizada do mercado em outubro, à medida que vendas de grandes investidores superaram mecanismos agressivos de compra.
O que aconteceu: recompras da plataforma
A PUMP lançou seu programa de recompra em julho de 2025, destinando 100% da receita da plataforma para a compra do token. A iniciativa gerou aproximadamente US$ 218,1 milhões em recompras totais desde o início, criando uma pressão de compra diária consistente.
A estratégia falhou em neutralizar as forças mais amplas do mercado.
A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu quase 30% desde o início de outubro, com grandes ativos, incluindo Bitcoin e Ethereum, registrando perdas significativas.
Uma baleia depositou 3,8 bilhões de tokens PUMP avaliados em US$ 7,57 milhões na FalconX após manter a posição por três meses.
A baleia havia originalmente sacado os tokens da Binance quando valiam US$ 19,53 milhões, resultando em uma perda não realizada de US$ 12,22 milhões.
Por que isso importa: dinâmica de mercado
Dados da Nansen mostram que o saldo das carteiras que detêm mais de 1 milhão de tokens PUMP caiu 13,07% nos últimos 30 dias. Saídas de grandes detentores com perdas significativas normalmente sinalizam deterioração da confiança nas perspectivas de um token.
Um analista destacou a desconexão entre a intensidade das recompras e o desempenho do preço.
"A Pump.fun está destinando 100% de sua receita para recompras de PUMP, o que representa quase US$ 1 milhão em pressão de compra diária", escreveu o analista. "Apesar disso, o token acumula queda de mais de 80% em relação à sua máxima histórica e está cerca de 30% abaixo de sua mínima histórica anterior (antes das recompras)."
O caso demonstra como uma pressão de venda sustentada por parte de grandes investidores pode superar até mesmo mecanismos agressivos de suporte lastreados em receita durante períodos de sentimento enfraquecido no mercado.
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