Os bancos centrais acumularam mais de 1.000 toneladas métricas de ouro em 2024 pelo terceiro ano consecutivo, elevando o metal precioso a níveis recordes próximos a $3.400 por onça troy e impulsionando o token digital lastreado em ouro da Tether XAUt a uma capitalização de mercado de $800 milhões. A demanda institucional sem precedentes reflete preocupações crescentes sobre a instabilidade econômica e as tensões geopolíticas sob as políticas comerciais do Presidente Donald Trump.
O Que Saber:
- Bancos centrais compraram mais de 1.000 toneladas de ouro em 2024, marcando três anos consecutivos acima desse limite após décadas sendo vendedores líquidos
- ETFs de ouro registraram $38 bilhões em entradas durante o primeiro semestre de 2025, o maior aumento em cinco anos, adicionando 397,1 toneladas às participações coletivas
- Tether Gold (XAUt) aumentou 40% ao longo de 12 meses, apoiado por 7,66 toneladas de ouro físico respaldando mais de 259.000 tokens em circulação
Ouro Digital Acompanha o Desempenho do Metal Físico
O Tether Gold, lançado em janeiro de 2020, tem refletido de perto o aumento de 40% do ouro à vista ao longo do último ano. O token fornece exposição baseada em blockchain ao ouro físico através de apoio direto por onças-troy finas de ouro, verificadas pela BDO Italia no mais recente relatório de atestado da empresa.
XAUt é negociado em grandes exchanges de criptomoedas, incluindo Bybit, Bitfinex, BingX e KuCoin.
O token recentemente se expandiu para a Tailândia através da exchange Maxbit e lançou uma versão omnichain na The Open Network através da rede de liquidez USDT0 da Tether.
O ativo digital combina o apelo tradicional de porto seguro do ouro com recursos de criptomoedas, como portabilidade e divisibilidade aumentadas. Cada token representa a propriedade direta de ouro físico armazenado em cofres seguros, oferecendo uma alternativa às estruturas tradicionais de ETFs.
Apetite Institucional Quebra Padrões Históricos
Christopher Gannatti, chefe global de pesquisa na WisdomTree, chamou o atual ritmo de acumulação dos bancos centrais de anormal. "Por décadas, os bancos centrais foram vendedores líquidos de ouro", ele escreveu. "Agora eles estão estocando novamente."
O World Gold Council relatou que a maioria dos banqueiros centrais espera que as reservas de ouro continuem aumentando nos próximos 12 meses.
Esta reversão dos padrões históricos de venda reflete preocupações sobre a armação monetária e a mobilidade de ativos transfronteiriços durante a instabilidade geopolítica.
Os ETFs de ouro testemunharam suas maiores entradas em cinco anos durante o primeiro semestre de 2025, com $38 bilhões fluindo para fundos que aumentaram as participações físicas em 397,1 toneladas métricas. Investidores institucionais têm impulsionado a maior parte dessa demanda enquanto ativos de porto seguro tradicionais ganham apelo em meio à incerteza econômica.
O aumento se estende além dos bancos centrais para incluir fundos de pensão, fundos soberanos de riqueza e outras grandes instituições buscando diversificação de portfólio. Esses investidores veem o ouro como proteção contra a depreciação monetária e riscos inflacionários que têm ressurgido nas principais economias.
Pressões Econômicas Impulsionam Demanda por Portos Seguros
As políticas de guerra comercial de Trump ampliaram os temores de instabilidade econômica, levando investidores a buscar ativos tradicionais de porto seguro. O economista Peter Schiff destacou os riscos inflacionários persistentes como um fator-chave que apoia o apelo do ouro, particularmente quando oficiais do Federal Reserve esperam que os aumentos de preços se acelerem.
Pressões inflacionárias retornaram aos Estados Unidos, com tarifas previstas para aumentar os custos tanto para produtores quanto para consumidores na segunda metade do ano. Este cenário levou o Federal Reserve a ter cautela em relação aos ajustes na política monetária.
Preston Caldwell, economista sênior dos EUA na Morningstar, observou que tem "mentido expectativas de cortes de taxa" devido a essas tendências inflacionárias. A combinação de tensões comerciais, preocupações inflacionárias e riscos geopolíticos criou um ambiente favorável para o investimento em ouro tanto em formatos tradicionais quanto digitais.
Dinâmica de Mercado Suporta Crescimento Contínuo
A trajetória de preço do ouro próximo a $3,400 por onça troy reflete múltiplos fatores convergentes além das compras de bancos centrais. Tensões geopolíticas, instabilidade monetária e temores de recessão se combinaram para criar uma demanda sustentada em todas as categorias de investidores.
O mercado de ouro digital representado pelo XAUt oferece acessibilidade adicional para investidores procurando exposição sem custos tradicionais de armazenamento e seguro.
Esta abordagem baseada em blockchain apela especialmente a investidores mais jovens familiarizados com plataformas de criptomoedas, mas buscando respaldo em ativos tangíveis.
Fatores técnicos também suportam a força contínua, com entradas em ETFs fornecendo demanda física constante que reduz a oferta disponível. O aumento de 397,1 toneladas nas participações em ETFs durante o primeiro semestre de 2025 representa absorção significativa de mercado que suporta os níveis de preço.
Considerações Finais
A convergência de acumulação por bancos centrais, demanda institucional por ETFs e inovação digital através de tokens como o XAUt demonstra o apelo duradouro do ouro em tempos incertos. Com mais de 1.000 toneladas compradas anualmente por autoridades monetárias e recordes de entradas em ETFs apoiando preços próximos aos máximos históricos, os mercados de ouro físicos e digitais refletem preocupações mais abrangentes sobre estabilidade econômica e confiabilidade monetária.