Versan Aljarrah, fundador da Black Swan Capitalist, apresentou um argumento de longo prazo no X sobre por que o XRP (XRP) poderia evoluir de um token de pagamentos para uma camada de liquidação neutra que sustenta um sistema financeiro global digitalizado — uma tese construída não em previsões de preço, mas em adoção soberana, clareza regulatória e reconhecimento institucional por órgãos como o FMI.
O Que Aconteceu: Tese de Ativo de Reserva
A publicação de Aljarrah, intitulada “How XRP Becomes a Global Reserve Asset”, rejeitou a abordagem especulativa usual em torno do XRP. Ele argumentou que a trajetória do token depende de três pilares que precisam se alinhar em sequência.
Os Estados-nação precisam adotá-lo primeiro. “Ativos de reserva, sejam ouro, dólar americano ou Direitos Especiais de Saque Eletrônicos, derivam sua credibilidade não da especulação de mercado, mas de sua aceitação e uso por Estados-nação”, escreveu ele.
A partir daí, ele apontou para mercados emergentes que buscam alternativas à liquidação baseada no dólar. “Para nações com economias voláteis ou dependentes do dólar, como os BRICS, o design do XRP apresenta uma vantagem única como uma ponte de liquidação neutra”, escreveu Aljarrah, acrescentando que países já integraram o XRP às suas infraestruturas de pagamento para liquidações transfronteiriças.
A segunda condição é a clareza jurídica. Aljarrah citou o CLARITY Act como um possível ponto de inflexão, argumentando que, se a Ripple reduzir suas participações em XRP abaixo dos limites de conformidade, isso tornaria o token “legalmente neutro, não soberano e globalmente acessível” — requisitos para status de ativo de reserva e de liquidação.
Só depois que a adoção soberana e a clareza regulatória forem atingidas é que o FMI entra em cena, argumentou ele, com o XRP podendo servir como um instrumento programável de liquidação de reservas, cujo preço refletiria a utilidade na liquidação, e não a especulação.
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Por Que Isso Importa: Implicações do Status de Reserva
O argumento de Aljarrah importa porque enquadra o XRP fora do debate típico de ciclos de negociação. Sua tese descreve uma mudança de uma ordem financeira dominada pelo dólar para o que ele chamou de “um sistema multipolar, interoperável, movido por ativos digitais, infraestrutura e tecnologias de liquidação neutras”.
Se os três pilares que ele descreve se alinharem, a descoberta de preço do XRP se afastaria da especulação do varejo e se aproximaria do que Aljarrah descreveu como “corredores de liquidez institucionais, em que o valor reflete a função do ativo nas operações de liquidação global”. Essa distinção — entre um ativo precificado pelo hype e outro precificado pela utilidade — está no cerne do argumento de ativo de reserva.
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