Versan Aljarrah, fundador da Black Swan Capitalist, apresentou no X um argumento de longo prazo sobre por que o XRP (XRP) pode evoluir de um token de pagamentos para uma camada de liquidação neutra que sustente um sistema financeiro global digitalizado — uma tese construída não em previsões de preço, mas em adoção soberana, clareza regulatória e reconhecimento institucional por entidades como o FMI.
O que aconteceu: Tese de ativo de reserva
A publicação de Aljarrah, intitulada “How XRP Becomes a Global Reserve Asset”, rejeitou a abordagem especulativa usual em torno do XRP. Ele argumentou que a trajetória do token depende do alinhamento em sequência de três pilares.
Primeiro, os Estados-nação precisam adotá-lo. “Ativos de reserva, sejam ouro, dólar americano ou Direitos Especiais de Saque Eletrônicos, derivam sua credibilidade não da especulação de mercado, mas de sua aceitação e uso por Estados-nação”, escreveu.
A partir daí, ele apontou para mercados emergentes que buscam alternativas à liquidação baseada em dólar. “Para nações com economias voláteis ou dependentes do dólar, como os BRICS, o design do XRP apresenta uma vantagem única como ponte de liquidação neutra”, escreveu Aljarrah, acrescentando que países já integraram o XRP a seus trilhos de pagamento para liquidações transfronteiriças.
A segunda condição é a clareza jurídica. Aljarrah citou o CLARITY Act como possível ponto de inflexão, argumentando que, se a Ripple reduzir suas participações em XRP abaixo dos limites de conformidade, isso tornaria o token “juridicamente neutro, não soberano e acessível globalmente” — requisitos para status de reserva e de liquidação.
Só depois que a adoção soberana e a clareza regulatória forem atendidas é que o FMI entra em cena, argumentou ele, com o XRP potencialmente servindo como um instrumento programável de liquidação de reservas, cujo preço reflete a utilidade em liquidação em vez da especulação.
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Por que isso importa: Implicações do status de reserva
O argumento de Aljarrah matters é relevante porque reformula o XRP fora do debate típico dos ciclos de negociação. Sua tese descreve uma mudança de uma ordem financeira dominada pelo dólar para o que ele chamou de “um sistema multipolar e interoperável, impulsionado por ativos digitais, infraestrutura e tecnologias de liquidação neutras”.
Se os três pilares que ele descreve vierem a se alinhar, a descoberta de preço do XRP se afastaria da especulação de varejo e se aproximaria do que Aljarrah descreveu como “corredores de liquidez institucionais, onde o valor reflete a função do ativo nas operações de liquidação global”. Essa distinção — entre um ativo precificado pelo hype e outro precificado pela utilidade — está no cerne do argumento de ativo de reserva.
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