Ações da Circle despencaram quase 20% na terça-feira depois que uma minuta vazada da CLARITY Act propôs proibir rendimento passivo sobre saldos em stablecoins, eliminando US$ 5,6 bilhões em valor de mercado e levantando dúvidas sobre o futuro da receita baseada em reservas da USDC (USDC).
Proibição de rendimento na CLARITY Act
As ações fecharam a US$ 101,17, abaixo dos US$ 126,64. A Coinbase (COIN) caiu cerca de 11% no mesmo dia.
A liquidação seguiu-se à divulgação de detalhes de um compromisso no Senado ligado à Digital Asset Market Clarity Act, primeiro revelado pela ex‑jornalista da FOX Eleanor Terrett. A minuta bloquearia plataformas cripto de oferecer retornos semelhantes a juros sobre saldos em stablecoins.
Tanto juros diretos quanto recompensas estruturadas para imitar retornos de depósitos bancários seriam restringidos. A proibição se aplicaria a corretoras, brokers e serviços afiliados.
No entanto, a proposta abre espaço para programas de fidelidade, benefícios baseados em transações e outros incentivos não atrelados a renda passiva.
A SEC, a CFTC e o Departamento do Tesouro teriam um ano para definir o que se qualifica.
A Circle obtém 96% de sua receita de juros sobre as reservas da USDC. Isso torna a proibição de rendimento uma ameaça direta ao modelo de negócios central da empresa.
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Venda da ARK de Cathie Wood
Separadamente, a CEO da ARK Invest, Cathie Wood, vendeu US$ 5,9 milhões em CRCL em 20 de março — quatro dias antes do vazamento da minuta. Alguns inicialmente ligaram a queda das ações à venda.
Mas analistas contestaram essa interpretação. Um usuário do X observou que o declínio foi impulsionado pelo risco legislativo, não por liquidação da ARK ou temores mais amplos de mercado.
Brian Armstrong sobre bancos
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que bancos já estão usando stablecoins para pagamentos mais rápidos, tokenização de ativos e negociação de cripto. Ele alertou que restringir rendimentos pode desacelerar a adoção da USDC e limitar a evolução das stablecoins de ferramentas de pagamento para ativos de reserva de valor.
Representantes de bancos devem revisar a minuta em breve. A marcação legislativa final é esperada para o fim de abril.
O investigador de blockchain ZachXBT também relatou que a Circle congelou USDC em 16 carteiras ligadas a vários negócios em conexão com um processo civil em andamento nos EUA. Ele disse que as carteiras pareciam ser contas operacionais que lidam com transações de clientes e criticou o congelamento como mal revisado.
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