Bitcoin (BTC) continua a ser negociado em uma faixa estreita, apesar da constante acumulação corporativa e do avanço da integração institucional, à medida que a incerteza de política macro substitui as liquidações alavancadas como a força dominante moldando o mercado cripto.
O ativo caiu brevemente abaixo de US$ 65.000 nas negociações na Ásia antes de se estabilizar perto de US$ 65.300, refletindo o que analistas descrevem como um ambiente sensível à oferta, e não uma quebra estrutural.
Fluxos elevados de grandes detentores para corretoras aumentaram a visibilidade de oferta de curto prazo em um momento em que a demanda à vista permanece contida, mantendo os preços dentro de níveis bem definidos de suporte e resistência.
“Quando a política fica mais difícil de precificar, o cripto normalmente absorve a volatilidade primeiro”, disse Iliya Kalchev, analista da Nexo Dispatch, observando que os ativos digitais agora reagem aos mesmos sinais macro que estão impulsionando os mercados de ações, ouro e títulos.
Incerteza macro substitui risco de liquidação
A fase atual de consolidação segue um reset completo da alavancagem em derivativos que anteriormente amplificava tanto as altas quanto as quedas.
De acordo com um relatório da Bitfinex, a compressão da volatilidade e as taxas de funding neutras indicam que as liquidações forçadas não são mais o principal motor da ação de preço.
Em vez disso, os mercados aguardam clareza sobre inflação, tarifas e política de juros.
“Os mercados conseguem digerir volatilidade; eles têm dificuldade com uma incerteza que não pode ser enquadrada”, disse Kalchev, apontando para a reintrodução de um regime global de tarifas temporárias e suas implicações para as expectativas de crescimento e inflação.
Also Read: Blockchain Data Now Predicts Drug Crises Months Before Official Statistics, Chainalysis Finds
Dados persistentes de inflação nos EUA já empurraram as expectativas de cortes de juros mais para frente, enquanto os próximos dados de trabalho, sentimento e preços ao produtor devem determinar se os rendimentos e o dólar se fortalecerão, combinação que historicamente limita o potencial de alta do cripto.
Demanda estrutural cresce abaixo da superfície
Apesar da ação de preço contida, a acumulação de longo prazo continua a remodelar a estrutura de mercado.
A estratégia adicionou mais 592 Bitcoin por cerca de US$ 39,8 milhões, elevando suas reservas para 717.722 BTC, mais de 3,4% da oferta total.
Ao mesmo tempo, a infraestrutura institucional continua a se expandir.
Plataformas reguladas estão caminhando para negociações 24/7, o tratamento de capital para stablecoins está melhorando e alocadores tradicionais estão aumentando a exposição a produtos negociados em bolsa à vista.
O relatório da Bitfinex descreveu a fase atual como de equilíbrio, e não de distribuição, com um denso aglomerado de demanda entre US$ 60.000 e US$ 69.000 atuando como zona de suporte estrutural enquanto a expansão de capital permanece limitada.
Liquidez, não narrativa, decidirá o próximo movimento
Ethereum e tokens de beta mais alto tiveram desempenho inferior durante a consolidação, refletindo o que analistas descrevem como um ambiente guiado por posicionamento, em que condições de liquidez importam mais do que narrativas específicas de setores.
“Disciplina de liquidez, e não o impulso narrativo, provavelmente determinará o próximo movimento direcional”, disse Kalchev.
As stablecoins estão emergindo como uma ponte crítica entre cripto e mercados tradicionais, com projeções de capitalização de mercado se aproximando de US$ 2 trilhões até 2028, o que implica até US$ 1 trilhão em demanda incremental por Treasuries de curto prazo dos EUA.
Essa dinâmica está atrelando cada vez mais o desempenho dos ativos digitais à ponta curta da curva de juros.
Read Next: Personal AI Could Replace Delegates In Crypto Governance, Says Ethereum Co-Founder