Hargreaves Lansdowne, a maior plataforma de investimento de varejo da Grã-Bretanha, emitiu um aviso firme aos investidores após a decisão do governo do Reino Unido de levantar restrições sobre produtos de negociação de criptomoedas. A empresa afirmou que Bitcoin não se qualifica como uma classe de ativo e aconselhou contra a inclusão de moedas digitais em portfólios destinados ao crescimento ou renda, citando extrema volatilidade e a ausência de valor intrínseco.
O Que Saber:
- O Reino Unido encerrou uma proibição sobre notas negociadas na bolsa de criptomoedas para investidores de varejo em 8 de outubro, permitindo acesso regulamentado a tokens digitais por meio de bolsas tradicionais.
- Hargreaves Lansdowne afirmou que as criptomoedas carecem de características que justificariam a inclusão em portfólios e não podem ser analisadas usando suposições de desempenho padrão.
- O Bitcoin negociava próximo a $121.508 quando instituições como Morgan Stanley e JPMorgan começaram a oferecer serviços de criptografia apesar do debate em curso sobre a legitimidade dos ativos digitais.
Plataforma Rejeita Tokens Digitais Apesar de Mudança
Regulatória
A mudança regulatória veio após autoridades do Reino Unido anunciarem no início deste ano sua intenção de derrubar a proibição sobre notas negociadas em bolsa, argumentando que o movimento fortaleceria a competitividade da indústria de criptomoedas da Grã-Bretanha. As empresas de criptografia comemoraram a decisão como um avanço para o setor. O governo também decidiu na quarta-feira que os investidores podem ter ETNs de criptografia em contas ISA de ações, onde até £20,000 ($26,753) podem ser investidos anualmente sem consequências fiscais.
A declaração de Hargreaves Lansdowne desafiou o otimismo em torno da mudança regulatória.
"Suposições de desempenho não são possíveis de analisar para cripto, e ao contrário de outras classes de ativos alternativos, não tem valor intrínseco," disse a empresa.
A plataforma reconheceu que alguns traders queriam "especular com ETNs de criptomoeda" e disse que ofereceria acesso a "clientes apropriados" a partir do início de 2026, embora mantivesse sua postura cautelosa.
A empresa apontou o histórico do Bitcoin como evidência de risco. Embora investidores anteriores na criptomoeda mais comumente negociada tenham visto grandes retornos, a empresa observou que o Bitcoin "experimentou vários períodos de perdas extremas e é um investimento altamente volátil - muito mais arriscado do que ações ou títulos". O "inverno das criptomoedas" de 2022 viu investidores perderem $2 trilhões em mercados de ativos digitais.
Notas negociadas na bolsa funcionam como instrumentos de dívida vinculados a ativos especificados. No contexto das criptomoedas, fornecem aos traders exposição a tokens digitais por meio de bolsas regulamentadas em vez de exigir a compra direta de criptomoedas subjacentes. Os produtos permitem que investidores tradicionais obtenham exposição em criptomoedas dentro de estruturas de corretagem familiares.
Visões Divididas entre Gigantes Financeiros
Grandes instituições financeiras tomaram posições conflitantes sobre ativos digitais. Morgan Stanley disse no mês passado que estava perto de oferecer negociação de criptomoedas para investidores de varejo por meio de sua divisão E-Trade, tornando-se o primeiro grande banco dos EUA a oferecer a clientes ricos acesso a fundos de Bitcoin. Outros bancos seguiram esse movimento.
JPMorgan planeja entrar no mercado de stablecoins apesar das críticas vocais do CEO Jamie Dimon às criptomoedas. O investidor bilionário Warren Buffett também criticou abertamente as moedas digitais. A divisão reflete uma incerteza mais ampla nas finanças tradicionais sobre como abordar a categoria emergente de ativos.
Chris Mellor, chefe de gestão de produtos de capital ETF EMEA na Invesco, disse à CNBC na quinta-feira que ativos digitais podem servir como hedge contra volatilidade em classes de ativos tradicionais. "Bitcoin e outras criptomoedas são às vezes consideradas 'ouro digital' e questões têm sido levantadas sobre se o Bitcoin pode um dia substituir o ouro como o ativo não fiduciário de escolha," disse ele por email. "Em nossa opinião, há espaço para ambos nos portfólios."
Mellor notou que o Bitcoin recentemente exibiu uma correlação muito baixa com ações, títulos do Tesouro dos EUA e ouro, embora ele tenha alertado que as correlações podem mudar.
Essa independência estatística pode tornar o Bitcoin atraente para a diversificação de portfólio, segundo apoiadores da classe de ativos.
Nigel Green, CEO da consultoria financeira DeVere Group, argumentou que a recente ascensão do Bitcoin acima de $125,000 sinalizou que ativos digitais entraram no mainstream financeiro. "Os investidores não estão mais tratando o Bitcoin como uma curiosidade à margem do mercado," ele disse à CNBC. "A volatilidade ainda existe, mas agora é uma volatilidade produtiva, do tipo que acompanha a descoberta de preços em um mercado em amadurecimento."
Green chamou o movimento dos preços de "um realinhamento estrutural, não um rali temporário" e apontou para a política favorável da administração Trump como suporte à credibilidade do Bitcoin. "As mãos que seguram o Bitcoin se tornaram mais fortes, mais institucionais e mais pacientes," ele disse. "O Bitcoin, para investidores que têm uma visão estratégica, continua sendo um investimento sólido e duradouro."
Compreendendo os Termos
Criptomoedas operam como moedas digitais descentralizadas não reguladas por autoridades centrais como governos. Lançado em 2009, o Bitcoin continua sendo o mais amplamente negociado e serve como um ponto de referência para o mercado mais amplo. Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valor estável atrelando-se a ativos tradicionais como o dólar americano.
Notas negociadas na bolsa diferem de fundos negociados na bolsa em sua estrutura legal. ETNs são obrigações de dívida não garantidas do emissor, enquanto ETFs possuem ativos reais. Ambos negociam em bolsas como ações, mas ETNs representam risco de crédito vinculado à instituição financeira emissora.
Reflexões Finais
O debate sobre a legitimidade das criptomoedas continua à medida que os preços flutuam e a adoção institucional se expande. O aviso de Hargreaves Lansdowne representa uma das rejeições mais diretas de uma plataforma importante, mesmo com as barreiras regulatórias caindo. Os movimentos de preço do Bitcoin e o interesse institucional sugerem que a classe de ativos permanecerá parte das discussões de investimento, independentemente do ceticismo de jogadores estabelecidos nas finanças tradicionais.