Ethereum (ETH) subiu 22% a partir de sua mínima de junho, enquanto grandes carteiras absorveram cerca de US$ 950 milhões em moedas, reacendendo o debate sobre um possível fundo de mercado.
Pontos-chave:
- ETH subiu cerca de 22% em relação ao fundo de junho, perto de US$ 1.507, e recuperou sua VWAP mensal.
- Carteiras de baleias adicionaram quase US$ 950 milhões em ETH em uma semana, enquanto as saídas das exchanges foram retomadas.
- O aumento do open interest em futuros aponta para um rali puxado por alavancagem, deixando o fundo não confirmado.
Ethereum recupera a VWAP mensal
O token fechou novamente acima de seu preço médio ponderado por volume (VWAP) mensal em 14 de junho, uma linha que muitas mesas de negociação tratam como o divisor entre acumulação e distribuição. Ele subiu acima de US$ 1.705 e agora é negociado perto de US$ 1.771, cerca de 22% acima do fundo de junho, próximo de US$ 1.507. Recuperações anteriores dessa linha, em abril e maio, precederam breves ralis antes de a força perder fôlego.
Produtos de ETF à vista atrelados ao ETH registraram entradas de US$ 22,50 milhões em 15 de junho, interrompendo uma sequência de saídas que se havia prolongado por cerca de cinco semanas e perto de US$ 900 milhões. O total de ativos líquidos nesses fundos agora está próximo de US$ 9,96 bilhões, bem abaixo do pico.
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Acumulação de baleias sinaliza exaustão vendedora
Grandes holders continuaram comprando durante a queda em vez de esperar pelo cruzamento. Endereços monitorados pela Santiment aumentaram seu saldo de cerca de 124,85 milhões de ETH em 10 de junho para aproximadamente 125,4 milhões agora, algo em torno de US$ 950 milhões em menos de uma semana. Dados on-chain colocam essa acumulação em seu ritmo mais rápido de 2026.
As vendas pesadas parecem ter secado em torno de 7 de junho, quando moedas começaram a sair das exchanges para armazenamento privado, um movimento que coincide com as compras das baleias. A empresa de pesquisa Swissblock descreve o ETH como estando profundamente em uma fase de capitulação, o estresse prolongado que muitas vezes forma um piso quando os vendedores se esgotam.
Alavancagem obscurece a chamada de fundo
Um fator complica a chamada de fundo. O open interest em futuros de ETH saltou de cerca de US$ 8,86 bilhões no início de junho para aproximadamente US$ 9,96 bilhões, chegando brevemente a US$ 10,27 bilhões. Fundos duradouros geralmente se formam após a alavancagem ser liquidada e permanecer baixa; aqui, porém, ela está se reconstruindo à medida que o preço sobe.
Essas posições compradas lotadas parecem frágeis.
Um fechamento diário acima de US$ 1.851 confirmaria o rali, enquanto US$ 1.624 e a mínima de US$ 1.507 marcam os pisos abaixo. A alta coroa um mês brutal que arrastou o ETH de acima de US$ 2.000 para mínimas de vários anos em meio a um recorde de resgates de ETFs. Se essa recuperação acima da VWAP vai se sustentar ou voltar a ceder abaixo dela determinará se o fundo é real.
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