A empresa de tesouraria em Ethereum BitMine Immersion Technologies adquiriu 96.798 ether na semana passada, elevando suas reservas totais para 3,73 milhões de tokens avaliados em aproximadamente US$ 10,5 bilhões, enquanto a companhia acelera a acumulação antes de uma major network upgrade scheduled for December 3.
A compra, divulgada na segunda-feira pela company apoiada pelo cofundador da Fundstrat, Thomas Lee, representa um aumento de 39% em relação ao ritmo de compras da semana anterior e contrasta fortemente com o setor mais amplo de tesourarias de ativos digitais, no qual a maioria das empresas interrompeu aquisições ou reduziu posições em meio à queda nos preços das criptomoedas. A BitMine agora controla mais de 3% da oferta circulante de Ethereum, posicionando-se a dois terços do caminho em direção à sua meta declarada de possuir 5% de todo o ETH.
Apesar do balanço expandido – que inclui US$ 882 milhões em caixa, 192 Bitcoin e uma participação de US$ 36 milhões na Eightco Holdings –, as ações da BitMine refletiram o estresse crescente do mercado.
Os papéis caíram mais de 8% na segunda-feira, à medida que o Ethereum recuou 8%, para cerca de US$ 2.800, ilustrando a volatilidade que caracterizou as ações correlacionadas a cripto ao longo do ano.
O que aconteceu
A mais recente aquisição da BitMine eleva suas reservas totais de cripto e caixa para US$ 12,1 bilhões em 30 de novembro, consolidando sua posição como a maior treasury de Ethereum do mundo e a segunda maior tesouraria de criptomoedas atrás da MicroStrategy, que detém 649.870 Bitcoin avaliados em aproximadamente US$ 59 bilhões.
O presidente Thomas “Tom” Lee citou a próxima atualização Fusaka do Ethereum e as esperadas mudanças na política do Federal Reserve como catalisadores para a estratégia de compras aceleradas. A atualização Fusaka – uma combinação das melhorias de rede Fulu e Osaka – foi projetada para aprimorar escalabilidade, segurança e usabilidade por meio da introdução da tecnologia PeerDAS, que permitirá que os nós verifiquem a disponibilidade de dados por amostragem em vez de baixar blocos inteiros de transações.
“Ao olharmos para dezembro, a atualização Fusaka está programada para ser ativada em 3 de dezembro e oferece uma série de melhorias em escalabilidade, segurança aprimorada e usabilidade”, declarou Lee no comunicado de segunda-feira. Ele também apontou fatores macroeconômicos, observando que o Federal Reserve está encerrando o aperto quantitativo e deve cortar novamente as taxas de juros em 10 de dezembro.
A BitMine surgiu como uma das ações mais ativamente negociadas nos Estados Unidos, com volume médio diário de trading de US$ 1,7 bilhão nos últimos cinco dias, ocupando a 39ª posição entre todas as ações listadas nos EUA. Os apoiadores institucionais da empresa incluem Cathie Wood, da ARK Invest, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, Kraken, DCG e Galaxy Digital.
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Por que isso importa
A estratégia de acumulação contrária da BitMine destaca uma divisão fundamental que está surgindo no espaço de tesourarias de ativos digitais à medida que as condições de mercado se deterioram. Enquanto muitas empresas de capital aberto com tesourarias cripto interromperam aquisições para reduzir a diferença entre o preço das ações e o valor líquido dos ativos subjacentes – um spread que se ampliou de forma desconfortável nas últimas semanas –, a BitMine continua a apostar agressivamente na trajetória de longo prazo do Ethereum.
O momento das compras, antes da atualização Fusaka, reflete confiança institucional no roteiro técnico do Ethereum, especialmente enquanto a rede se prepara para expandir significativamente sua capacidade para transações de segunda camada (Layer 2). A atualização elevará o limite de gás por bloco do Ethereum para 60 milhões de unidades e introduzirá melhorias de infraestrutura que podem reduzir custos de transação e aumentar a vazão para aplicativos descentralizados.
No entanto, a queda de 8% no preço das ações da BitMine ressalta os riscos inerentes a manter uma posição tão concentrada em períodos de forte volatilidade no mercado de criptomoedas. O equity da empresa agora funciona como um invólucro altamente alavancado sobre os movimentos de preço do Ethereum, em que cada variação relevante no ETH tem um impacto desproporcional no sentimento dos investidores e no valor patrimonial líquido.
A companhia também está desenvolvendo a Made in America Validator Network, uma solução de infraestrutura de staking prevista para ser lançada no início de 2026, que pode transformar a BitMine de uma detentora passiva em uma plataforma de infraestrutura de Ethereum geradora de rendimento. A BitMine realizará sua assembleia anual de acionistas no Wynn Las Vegas em 15 de janeiro de 2026.
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