ARK Invest chief executive Cathie Wood disse que a economia dos EUA está preparada para uma forte recuperação após anos de pressão induzida por políticas, argumentando que a deflação tecnológica impulsionada por inteligência artificial e ativos digitais pode remodelar o crescimento, a inflação e os mercados de capitais na próxima década.
Em uma nota a investidores no sábado, Wood descreveu os últimos três anos não como resiliência econômica, mas como uma “recessão em rolagem” que, de forma silenciosa, comprimiu a habitação, a manufatura, os investimentos de capital e o sentimento do consumidor após o ciclo rápido de alta de juros do Federal Reserve.
Com essas pressões agora incorporadas, ela disse que a economia se assemelha a uma “mola comprimida”, capaz de liberar crescimento reprimido à medida que a inflação, as taxas de juros e as restrições regulatórias diminuem.
Produtividade, Não Especulação, No Centro Da Tese
Wood rebateu preocupações de que o boom de IA já teria atingido território de bolha, argumentando, ao contrário, que o setor ainda está em sua fase econômica inicial.
Ela apontou para quedas acentuadas nos custos de treinamento e inferência em IA e para a adoção acelerada em diversos setores como sinais de que os ganhos de produtividade estão apenas começando a se materializar.
Segundo a análise da ARK, plataformas de inovação convergentes — incluindo IA, robótica, armazenamento de energia, tecnologia blockchain e sequenciamento genômico — podem elevar o crescimento da produtividade nos EUA para entre 4% e 6% ao ano nos próximos anos.
Tais ganhos, disse Wood, colocariam uma pressão baixista sustentada sobre o custo unitário do trabalho, permitindo que o crescimento econômico se acelere sem reacender a inflação.
Essa dinâmica desafia suposições macroeconômicas tradicionais de que um crescimento mais rápido deve ocorrer às custas da estabilidade de preços.
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Gastos De Capital Saem Do Teto E Viram Piso
Wood também destacou uma mudança estrutural no investimento de capital.
Após décadas de estagnação depois do estouro das bolhas de tecnologia e telecom, os gastos de capital dispararam durante a pandemia e, na visão da ARK, agora estabeleceram uma base mais alta em vez de um pico temporário.
Ela argumentou que mudanças de política, incluindo depreciação acelerada, menores alíquotas efetivas de imposto corporativo e desregulamentação, podem amplificar essa tendência, sustentando o que a ARK vê como um ciclo de investimento historicamente significativo, liderado por infraestrutura tecnológica e manufatura.
Bitcoin E Mercados Em Uma Era De Crescimento Deflacionário
A nota também tratou de alocação de ativos, contrastando a recente disparada do ouro com o desenho de oferta limitada do bitcoin. Wood disse que a baixa correlação do Bitcoin com ativos tradicionais o posiciona como um potencial diversificador em uma expansão guiada pela produtividade, em vez de apenas um hedge contra crises.
Wood enquadrou os próximos anos como uma ruptura com os padrões econômicos pós-anos 1970, sugerindo que a deflação tecnológica pode permitir a convivência de crescimento, queda da inflação e juros de longo prazo mais baixos, um cenário que os mercados talvez ainda não estejam precificando totalmente.
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