South Korea está se preparando para implementar mudanças significativas em sua estrutura regulatória de ativos digitais na segunda metade de 2025. Em meio ao crescente interesse global em ativos digitais e transições políticas contínuas em casa, o país está perseguindo uma revisão política de múltiplas frentes que inclui protocolos mais rigorosos de Conheça Seu Cliente (KYC), regras detalhadas sobre stablecoins e um próximo levantamento da proibição de longa data sobre investimentos institucionais em criptomoeda.
Este ambiente regulatório em evolução coloca a Coreia do Sul - um dos mercados de criptomoedas mais ativos globalmente - na vanguarda da corrida asiática para estabelecer uma infraestrutura legal madura para ativos digitais.
Após quase sete anos de proibição de participação institucional nos mercados de cripto, a Coreia do Sul agora está se preparando para reverter sua postura. A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) confirmou que o país pretende permitir que empresas listadas e investidores profissionais certificados negociem ativos digitais a partir do terceiro trimestre de 2025.
A mudança está condicionada à conclusão de medidas de conformidade aprimoradas e estruturas legais. Esta mudança de política é amplamente vista como um esforço para alinhar o mercado de cripto da Coreia do Sul aos padrões internacionais e para capitalizar o crescente interesse institucional em ativos digitais.
Novo Quadro de KYC Alvo de Riscos de Troca
Central nas mudanças em curso está um aperto significativo nas obrigações de Conheça Seu Cliente (KYC). O regime KYC revisado exigirá protocolos de verificação de identidade mais rígidos para trocas centralizadas e instituições financeiras parceiras.
As reformas foram desencadeadas em parte por uma investigação conduzida pela Unidade de Inteligência Financeira da Coreia do Sul (FIU), que sinalizou mais de 600.000 potenciais violações de KYC na Upbit, a maior troca de cripto do país.
Sob o novo sistema, tanto clientes individuais quanto corporativos enfrentarão uma triagem de embarque e monitoramento de transações mais rigorosos. Espera-se que bancos e trocas aprimorem as práticas de identificação de usuários, especialmente para contas de alto volume ou vinculadas a instituições.
A FSC mantém que essas mudanças reforçarão as proteções contra lavagem de dinheiro (AML) enquanto também facilitam um acesso mais amplo ao mercado.
Foco na Regulação de Stablecoin
A segunda fase da Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais da Coreia do Sul, atualmente em implementação, introduz regras abrangentes para stablecoins.
A estrutura define novos requisitos para a transparência do emissor, divulgações de reservas e mecanismos de resgate, refletindo a crescente preocupação com o risco sistêmico e a segurança do usuário em sistemas de pagamento digital.
A FSC afirmou que as trocas que listam stablecoins devem aderir a padrões de listagem aprimorados, que incluem auditorias em tempo real, verificação de ativos de apoio e medidas de divulgação ao consumidor. Isso está alinhado com as tendências regulatórias globais visando stablecoins algorítmicas e garantidas por fiat após o colapso de projetos como o TerraUSD em 2022.
Projeto de Lei de Títulos Tokenizados em Revisão
Paralelamente, a Assembleia Nacional da Coreia do Sul está revisando um projeto de lei separado que criaria uma estrutura regulatória para títulos tokenizados - versões baseadas em blockchain de ativos financeiros tradicionais. O projeto de lei, esperado para progredir após a próxima eleição presidencial, é projetado para integrar instrumentos digitais ao sistema financeiro legado.
Se aprovado, a legislação estabeleceria requisitos para a emissão, custódia e negociação de ativos tokenizados dentro de mercados regulados. Também propõe supervisão por autoridades financeiras existentes, em vez de criar um novo regulador de ativos digitais. O projeto de lei reflete o objetivo da Coreia do Sul de mesclar inovação fintech com regulamentação convencional de mercados de capitais.
As mudanças propostas cobririam tokens de segurança representando ações, títulos ou ativos do mundo real, e espera-se que permitam que instituições tradicionais lancem ofertas tokenizadas através de locais aprovados, potencialmente incluindo a Bolsa de Valores da Coreia (KRX).
Adoção Institucional Inicial
Sinais de adoção institucional já estão emergindo. Em um marco recente, a ONG World Vision Korea completou uma transação de ativos digitais vendendo 0.55 ETH na Upbit após vincular sua conta Upbit a uma conta corporativa do K-Bank. Esta transação, embora de pequeno volume, marca um dos primeiros exemplos de uso institucional de atividade cripto regulamentada no país.
Embora tais casos permaneçam raros, eles apontam para a crescente disposição entre entidades corporativas e sem fins lucrativos de engajar-se com finanças baseadas em blockchain - particularmente se o ambiente legal oferecer clareza suficiente.
Apesar das crescentes tensões políticas antes da eleição presidencial, ambos os principais partidos políticos expressaram compromisso em fomentar a indústria cripto da Coreia do Sul. O Partido Democrático da Coreia (DPK) priorizou a expansão regulatória, incluindo políticas que apoiam ETFs de Bitcoin à vista. Enquanto isso, o partido no poder, People Power Party (PPP), prometeu estabelecer um comitê nacional de promoção de ativos digitais e implementar uma estrutura de tributação mais robusta para ativos cripto.
O apoio bipartidário garante a continuidade do desenvolvimento da política cripto, independentemente do resultado eleitoral. Ambos os partidos parecem reconhecer o potencial econômico da cripto, particularmente em atrair investimentos fintech e aumentar o perfil da Coreia do Sul como um centro tecnológico regional.
Implicações Regionais Mais Amplas
A virada da Coreia do Sul ocorre em meio à intensificação da competição na Ásia para se tornar um centro de inovação de ativos digitais. Hong Kong, Singapura e Japão todos introduziram estruturas regulatórias voltadas para atrair investidores institucionais e provedores de infraestrutura cripto.
Ao liberalizar o acesso para jogadores institucionais enquanto impõem regras mais rigorosas de proteção ao consumidor, a Coreia do Sul está tentando encontrar um meio-termo - que equilibra o crescimento do mercado com a mitigação de riscos. A implementação do MiCA na UE e desenvolvimentos na legislação cripto dos EUA criaram um impulso regulatório global, e Seul parece determinada a não ficar para trás.
A estrutura regulatória cripto da Coreia do Sul sinaliza um ponto de inflexão para uma das economias mais digitalmente avançadas do mundo. Com planos de reabrir o acesso institucional, regulamentar stablecoins e integrar títulos tokenizados nas estruturas financeiras existentes, Seul está lançando as bases para um mercado cripto mais maduro e estruturado.
Os próximos seis a doze meses revelarão se essas reformas podem oferecer tanto proteção aos investidores quanto dinamismo de mercado em um setor há muito marcado por volatilidade e incerteza legal.