O regulador financeiro da Coreia do Sul, a Comissão de Serviços Financeiros, submeteu planos detalhados para lançar fundos de índice de troca de criptomoedas à vista e stablecoins baseadas no won coreano até o segundo semestre de 2025.
A FSC apresentou seu roteiro de implementação abrangente ao Comitê Presidencial de Planejamento Político na quinta-feira, com o objetivo de introduzir ETFs de criptomoeda e estabelecer padrões rigorosos de proteção ao investidor, soluções de custódia e estruturas operacionais.
Este passo é particularmente notável porque reverte diretamente uma proibição restritiva promulgada em 2017, devido a preocupações com a estabilidade financeira e a volatilidade percebida e o risco inerente às criptomoedas.
De acordo com a maior agência de notícias da Coreia do Sul, Yonhap, as novas medidas delineadas pelo regulador enfatizam explicitamente a mitigação de riscos ligados à interligação dos mercados financeiro e de ativos de cripto, a avaliação dos impactos econômicos e a salvaguarda dos interesses dos investidores.
A mudança de política sugere uma confiança emergente na capacidade das estruturas regulatórias de gerenciar riscos potenciais de forma eficaz.
Detalhes e Panorama Regulatório
Embora a iniciativa seja ambiciosa, a FSC destacou que os detalhes mais minuciosos do quadro regulatório permanecem em deliberação. A comissão afirmou explicitamente na sexta-feira que "os detalhes específicos dos assuntos discutidos no briefing do Comitê Nacional de Planejamento são difíceis de confirmar e não foram finalizados."
Esta abordagem cautelosa destaca uma integração estratégica e faseada, ao invés de uma adoção imediata e generalizada.
O quadro regulatório planejado prevê aprovações faseadas para atividades de negociação de cripto institucionais, apontando para reformas mais amplas voltadas para a liberalização do mercado. Analistas esperam que os padrões regulatórios aplicados aos ETFs de cripto se assemelhem de perto aos já estabelecidos nos mercados financeiros tradicionais. Esses padrões normalmente envolvem verificações rigorosas de conformidade, requisitos de transparência e protocolos operacionais estritos.
Min Jung, analista da Presto Research, comentou recentemente sobre o processo de adoção antecipado, observando que a Coreia do Sul provavelmente seguirá os protocolos tradicionais de avaliação de risco. Isso inclui alinhamento regulatório, coordenação com a política monetária e implementação tecnológica, garantindo a operação robusta dos ETFs de cripto em linha com os padrões globais.
Impacto da Nova Liderança Política
A mudança regulatória parece alinhar-se diretamente com as promessas de campanha pró-cripto do Presidente Lee Jae-myung, ilustrando o compromisso de sua administração com a aceitação de ativos digitais.
Lee prometeu anteriormente introduzir um ETF de cripto à vista após o lançamento bem-sucedido de produtos similares nos EUA, que atraíram investimento institucional significativo e contribuíram para os recordes de preço do Bitcoin.
O compromisso do Presidente Lee com o cripto foi ainda destacado por sua proposta da Lei Básica de Ativos Digitais no início deste mês. Esta lei, se aprovada, permitiria que empresas locais emitissem suas próprias stablecoins atreladas ao won coreano, potencialmente abrindo novas oportunidades significativas para inovação fintech e inclusão financeira.
Significado Estratégico das Stablecoins em Won
Os planos da FSC também incluem a suspensão de restrições sobre stablecoins baseadas no won coreano. Esses ativos poderiam eficazmente abordar preocupações antigas sobre saída de capital doméstico e estabilidade cambial, apresentando uma alternativa regulamentada para stablecoins emitidas no exterior como USDT e USDC.
Permitir stablecoins emitidas localmente poderia incentivar a inovação em sistemas de pagamento e proporcionar maior controle monetário e supervisão para os reguladores, reduzindo a dependência de stablecoins externas e, assim, aprimorando a soberania econômica.
A reação do mercado de cripto à mudança regulatória da Coreia do Sul foi otimista, impulsionada pela antecipação de maior envolvimento institucional e pela legitimação dos ativos digitais nas finanças convencionais. Analistas de mercado projetam um impacto econômico positivo a partir da introdução de ETFs de cripto, potencialmente catalisando fluxos de investimento significativos de investidores institucionais e de varejo.
Os ETFs de cripto poderiam aumentar substancialmente a liquidez e a profundidade do mercado, atraindo investidores mais conservadores que anteriormente evitavam a exposição direta a ativos de cripto devido a preocupações de volatilidade. Além disso, investidores e instituições financeiras coreanas poderiam ganhar acesso mais fácil a veículos de investimento regulamentados, reduzindo significativamente as barreiras de entrada.
Contexto Global
A introdução planejada dos ETFs de cripto à vista na Coreia do Sul segue tendências globais, espelhando desenvolvimentos nos Estados Unidos, Canadá e vários mercados europeus. Ao adotar quadros regulatórios favoráveis ao cripto, a Coreia do Sul procura se posicionar de forma competitiva dentro do cenário global de finanças digitais em rápida evolução.
A postura progressiva da FSC também poderia influenciar as tendências regulatórias em outras nações da Ásia-Pacífico, potencialmente levando a uma adoção regional mais ampla e harmonização regulatória.
Apesar da perspectiva positiva, desafios significativos permanecem. A FSC deve equilibrar o fomento à inovação com uma proteção rigorosa ao investidor, gerenciando cuidadosamente os riscos inerentes aos mercados de cripto, como volatilidade de preços, vulnerabilidades cibernéticas e preocupações de manipulação de mercado.
Observadores da indústria enfatizam a importância de desenvolver diretrizes claras e transparentes, garantindo a estabilidade do mercado e mantendo a confiança do investidor por meio de supervisão rigorosa e aplicação regulatória consistente.