Os mercados de criptomoedas perderam $340 bilhões em valor desde que atingiram máximas históricas em 14 de agosto, com o mercado mais amplo declinando 7,3% enquanto os investidores enfrentam incertezas sobre a direção dos ativos digitais. Bitcoin recuou 7,5% de seu preço máximo durante este período, enquanto Ethereum caiu 10% em relação ao seu máximo de 2025 sem estabelecer um novo recorde.
O Que Saber:
- Os mercados de criptomoedas perderam $340 bilhões em valor desde 14 de agosto, representando uma queda de 7,3% em relação aos picos recentes
- Analistas estão divididos sobre se os ciclos tradicionais de mercado de 4 anos ainda se aplicam aos padrões de negociação de criptomoedas
- Decisões de política do Federal Reserve, particularmente o discurso do presidente Jerome Powell em Jackson Hole na sexta-feira, poderiam determinar a direção do mercado
Teoria do Ciclo Tradicional Sob Escrutínio
A recente correção reacendeu o debate entre os observadores de mercado sobre a validade dos padrões de mercado historicamente confiáveis de quatro anos das criptomoedas. O analista e economista Alex Krüger argumentou na terça-feira que as preocupações sobre o topo do ciclo são prematuras, observando a natureza previsível de tais reações durante as retrações do mercado.
"É notável como toda vez que há uma correção a partir de novas máximas, tantas pessoas começam a se preocupar com o topo do ciclo", observou Krüger. Ele representa uma crescente facção de analistas que acreditam que os ciclos tradicionais de quatro anos não governam mais os mercados de criptomoedas.
Krüger sustenta que "o conceito de um ciclo de 4 anos em 2025 é equivocado", afirmando que tais padrões "morreram dois ciclos atrás, e 2021 foi uma coincidência, pois foi impulsionado por fatores macroeconômicos." O pico do mercado de 2021 resultou de políticas monetárias do Federal Reserve em vez de dinâmicas específicas do Bitcoin, segundo sua análise.
O ciclo anterior concluiu quando o Fed adotou uma postura "ultra-rigorosa" em janeiro de 2022, em vez de por forças de mercado naturais do Bitcoin. Essa mudança na política monetária criou as condições para o mercado de baixa subsequente que persistiu durante grande parte de 2022 e 2023.
Política do Federal Reserve Permanece Motor Principal
As características de negociação do Bitcoin evoluíram significativamente desde a aprovação de fundos negociados em bolsa à vista, exibindo menor volatilidade e um padrão de apreciação de preço mais gradual. Krüger observou que o Bitcoin "agora negocia mais como uma ação" devido a essas mudanças estruturais nas dinâmicas de mercado.
O analista expressou confiança de que o ciclo atual permanece intacto, citando expectativas de mudanças na política do Federal Reserve que os mercados ainda não incorporaram totalmente nos preços. "Tenho um alto grau de confiança de que este ciclo não acabou porque estou esperando mudanças no Fed que tragam uma política monetária consideravelmente mais suave, que não está precificada no momento", afirmou.
O discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em Jackson Hole, na sexta-feira, pode fornecer insights cruciais sobre a decisão de taxa de juros de setembro do banco central. Um tom rigoroso de Powell que reduza expectativas de um corte de taxa provavelmente pressionaria ainda mais os preços das criptomoedas.
Krüger enfatizou que grandes reversões de mercado requerem catalisadores significativos além de indicadores técnicos. "Os mercados em alta não terminam por causa de avaliações ou sobre-extensão; o fim precisa de um grande gatilho", concluiu.
Padrões Históricos Apoiam a Teoria da Armadilha de Venda
Proponentes da hipótese de armadilha de venda apontam precedentes históricos que espelham as condições atuais do mercado. Em setembro de 2017, os mercados de criptomoedas experimentaram uma queda de 40% antes de subir para novos picos três meses depois. Um padrão semelhante surgiu em 2021, quando os mercados caíram 25% em setembro antes de atingirem novas máximas históricas.
Dados circulando entre os investidores sugerem que ciclos de mercado em alta importantes duraram consistentemente nove meses além dos picos iniciais, com correções significativas ocorrendo no sexto mês de cada ciclo. O momento atual coloca o mercado precisamente neste ponto de inflexão histórico.
O padrão abrange vários ciclos de mercado desde 2011, com cada grande investida de alta seguindo uma estrutura de linha do tempo semelhante. Os ciclos de 2011, 2013, 2017 e 2021 experimentaram suas correções mais significativas durante o sexto mês antes de continuar subindo.
De acordo com a "Teoria dos Ciclos de Halving", os topos de mercado geralmente ocorrem dentro de três semanas de 28 de novembro, colocando os potenciais picos do ciclo aproximadamente três meses adiante. O analista CryptoCon notou essa coincidência de tempo em comentários recentes do mercado.
Termos-Chave e Dinâmicas de Mercado
Compreender a análise de mercado de criptomoedas requer familiarização com vários conceitos-chave que influenciam padrões de negociação e comportamento de investidores. Os ciclos de mercado referem-se a períodos prolongados de apreciação de preços seguidos por correções significativas, tradicionalmente durando aproximadamente quatro anos nos mercados de criptomoedas.
As armadilhas de venda representam quedas temporárias de preços que enganam investidores a acreditarem que uma reversão de tendência importante está em andamento, quando o mercado em alta subjacente permanece intacto. Essas correções frequentemente eliminam detentores frágeis antes que os preços retomem sua trajetória ascendente.
A postura de política monetária do Federal Reserve impacta significativamente ativos de risco, incluindo criptomoedas, com políticas mais suaves geralmente apoiando preços mais altos e abordagens mais rigorosas criando pressão de venda. Os fundos negociados em bolsa introduziram novas fontes de demanda institucional, ao mesmo tempo reduzindo a volatilidade geral do mercado.
Perspectiva de Mercado
O atual debate sobre a validade do ciclo de mercado reflete questões mais amplas sobre a maturação das criptomoedas como classe de ativos. Enquanto alguns analistas sustentam que os padrões tradicionais não se aplicam mais devido à adoção institucional e desenvolvimentos regulatórios, outros argumentam que as dinâmicas fundamentais de oferta e demanda permanecem inalteradas.
A resolução deste debate pode depender em grande parte das decisões de política do Federal Reserve e das condições macroeconômicas mais amplas, em vez de fatores específicos das criptomoedas. Os participantes do mercado aguardam observações de Powell em Jackson Hole para orientação sobre a trajetória política de curto prazo do banco central.