Grayscale Investments lançou seu primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) à vista de Dogecoin, que registrou US$ 1,4 milhão em volume de negociação durante sua estreia em 25 de novembro na NYSE Arca, ficando aquém das previsões dos analistas. O fundo, negociado sob o ticker GDOG, atraiu menos atenção que lançamentos recentes de ETFs de criptomoedas, apesar de ser o primeiro produto regulado que acompanha o ativo digital baseado em meme.
O que aconteceu: estreia morna
Registros de negociação e documentos da empresa show mostram que o ETF foi lançado com aproximadamente 11 milhões de DOGE em carteira e 94.700 cotas em circulação. Os ativos sob gestão somavam US$ 1,7 milhão quando as negociações começaram.
O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, projetava um volume de estreia entre US$ 10 milhões e US$ 12 milhões, meta que o fundo não alcançou.
A Grayscale definiu uma taxa de administração de 0,35%, mas isentou a cobrança até que o fundo alcance US$ 1 bilhão em ativos ou após três meses, o que ocorrer primeiro.
Nesse período, o fundo terá taxa de despesa de 0%. Balchunas destacou nas redes sociais que, embora o volume fosse “sólido para um lançamento médio”, ainda era “baixo para um produto ‘primeiro ETF à vista’”.
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Por que importa: apetite institucional
Lançamentos recentes de ETFs de altcoins atraíram demanda inicial mais forte, com produtos de XRP e Solana registrando entradas mais rápidas em suas sessões de estreia. O contraste sugere que investidores institucionais podem favorecer certos tokens em detrimento de criptomoedas de meme em veículos de investimento regulados.
Traders interpretam o volume modesto como evidência de que os fluxos de capital refletem preferência por tokens específicos em vez de um apetite amplo por qualquer novo ETF de cripto.
Observadores de mercado acompanham se a isenção de taxa ajudará o fundo a acumular ativos nas próximas semanas. Um ETF concorrente de Dogecoin da Bitwise deve ser lançado em breve, o que pode alterar os fluxos de investidores. Analistas monitoram a atividade de criação e resgate de cotas para diferenciar demanda institucional genuína de mero interesse inicial de negociação.
O Dogecoin era negociado próximo de US$ 0,15 quando o ETF abriu, mostrando um movimento de preço moderado, que indica uma resposta do mercado mais contida do que entusiasmada.
A estreia sugere que listagens de ETFs, por si só, não garantem entradas significativas de capital, especialmente para ativos sem histórico consolidado de adoção institucional.
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