Goldman Sachs Group Inc. anunciou na segunda-feira que pagará US$ 2 bilhões para adquirir a Innovator Capital Management, pioneira em ETFs de resultado definido, marcando o mais recente movimento do gigante de Wall Street para ampliar sua presença em um dos segmentos de crescimento mais rápido da gestão de ativos.
O acordo em dinheiro e ações, sujeito a metas de desempenho e com fechamento previsto para o segundo trimestre de 2026, adicionará à Goldman os US$ 28 bilhões sob supervisão da Innovator em 159 ETFs. A aquisição elevará instantaneamente a Goldman Sachs Asset Management para mais de US$ 75 bilhões em ativos totais de ETFs em 215 estratégias, posicionando a empresa entre os 10 principais provedores globais de ETFs ativos.
“Os ETFs ativos são dinâmicos, transformadores e têm sido um dos segmentos de crescimento mais rápido no cenário de investimento público atual”, disse o CEO da Goldman, David Solomon. “Ao adquirir a Innovator, a Goldman Sachs ampliará o acesso a produtos de investimento modernos e de classe mundial para as carteiras dos investidores.”
A Innovator, sediada em Wheaton, Illinois, surgiu como líder em ETFs de resultado definido, que usam estratégias baseadas em opções para limitar o risco de queda dos investidores em troca de um teto para o potencial de alta. Esses produtos estruturados ganharam força entre consultores financeiros que buscam proteger carteiras de clientes em períodos de volatilidade de mercado.
O que aconteceu
A aquisição reúne capacidades complementares em um mercado em rápida expansão. A Innovator administra 159 ETFs de resultado definido em 30 de setembro, oferecendo estratégias focadas em renda, proteção de buffer direcionada e resultados de crescimento. A empresa foi pioneira nos Buffer ETFs, que oferecem proteção contra quedas enquanto permitem participação nos ganhos de mercado até um teto predeterminado.
Mais de 60 funcionários da Innovator, incluindo os cofundadores Bruce Bond e John Southard, se juntarão às equipes de Wealth de Terceiros e de ETFs da Goldman Sachs Asset Management após a transação. A empresa manterá sua gestão de investimentos e prestadores de serviços existentes sob a propriedade da Goldman.
“A Goldman Sachs tem um longo histórico de identificar tendências emergentes e importantes mudanças de direção na indústria de gestão de ativos”, disse Bond, CEO da Innovator. “Estamos entusiasmados em oferecer soluções de investimento de classe mundial aos clientes dentro da estrutura de ETFs e expandir nosso negócio nesta categoria de alto crescimento e liderança setorial.”
O acordo segue uma série de aquisições estratégicas da Goldman no segmento de gestão de ativos neste ano. Em setembro, o banco anunciou um investimento de US$ 1 bilhão na T. Rowe Price e, no mês seguinte, adquiriu a investidora de capital de risco Industry Ventures para reforçar sua plataforma de investimentos alternativos.
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Por que isso importa
A aquisição reflete a mudança dramática que ocorre na indústria de ETFs, à medida que investidores passam a favorecer cada vez mais estratégias ativamente geridas em vez de produtos passivos de índice. Os ativos globais em ETFs ativos atingiram US$ 1,6 trilhão, crescendo a uma taxa composta anual de 47% desde 2020, segundo dados da Morningstar citados pela Goldman Sachs.
Os ETFs de resultado definido representam um dos nichos de crescimento mais rápido dentro da gestão ativa. Pesquisa da Cerulli Associates projeta que esses produtos podem crescer a uma taxa composta anual de 29% a 35% nos próximos cinco anos, potencialmente ultrapassando US$ 334 bilhões em ativos até 2030 – superando com folga a taxa de crescimento esperada de 15% para a indústria mais ampla de ETFs.
Esses produtos chamaram a atenção e, em alguns casos, a crítica de observadores do setor, que discutem sua complexidade e estrutura de taxas. No entanto, sua popularidade entre consultores financeiros continua a crescer, à medida que investidores buscam alternativas às carteiras tradicionais 60/40 de ações e títulos em um ambiente de volatilidade elevada e mudança de política monetária.
Para a Goldman, o acordo avança a estratégia do CEO David Solomon de se afastar do banco de varejo e focar em negócios mais estáveis e geradores de taxas em gestão de ativos e patrimônio. O banco tem priorizado o fortalecimento de suas capacidades de gestão de investimentos enquanto busca reduzir a dependência de receitas de trading mais voláteis.
A transação posiciona a Goldman para competir mais diretamente com provedores estabelecidos de ETFs ativos, ao mesmo tempo em que aproveita os profundos relacionamentos de distribuição da Innovator com consultores financeiros. O acordo também fornece à Goldman históricos de desempenho comprovados e infraestrutura operacional em uma categoria em que inovação de produtos e educação de consultores permanecem críticas para o sucesso.
A Goldman Sachs foi assessorada por sua própria divisão de Global Banking and Markets como consultora financeira, com assessoria jurídica de Wachtell, Lipton, Rosen & Katz e Willkie Farr & Gallagher. A Oppenheimer & Co. atuou como consultora financeira da Innovator, com assessoria jurídica de Vedder Price.
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