Charles Hoskinson, fundador da Cardano (ADA), chamou o CLARITY Act de uma peça de legislação perigosa que classificaria quase todos os ativos digitais como valores mobiliários por padrão e daria a uma Securities and Exchange Commission hostil as ferramentas para estrangular a indústria cripto dos EUA por muitos anos.
O que aconteceu: Hoskinson ataca projeto de lei cripto
Em uma transmissão no YouTube em 3 de março, Hoskinson apresentou uma crítica técnica detalhada ao H.R. 3633, o Digital Asset Market Clarity Act de 2025. Ele argumentou que o projeto cria uma estrutura de “valor mobiliário por padrão” na qual todo novo projeto — incluindo protocolos como XRP (XRP) e Ethereum (ETH) na época de seus lançamentos — seria classificado como um ativo de contrato de investimento sob a jurisdição da SEC.
O caminho para se graduar a uma mercadoria digital regulada pela CFTC, ele alertou, é cheio de armadilhas burocráticas. Hoskinson descreveu o que chamou de “vetores de ataque” que permitiriam à SEC explorar a autoridade de regulamentação e manter projetos presos ao status de valor mobiliário indefinidamente, apontando para padrões de descentralização que ele considera impossíveis de comprovar e testes subjetivos de atribuição de valor.
“Este não é um bom projeto de lei”, disse Hoskinson, acrescentando que, por meio da regulamentação, ele poderia se tornar “horrível e armado”.
Ele enfatizou que, embora projetos já estabelecidos como Cardano e XRP pudessem ser preservados (“grandfathered”), a legislação forçaria toda a futura inovação cripto americana para o exterior.
O projeto foi aprovado na Câmara em 2025, mas travou no Senado. Um prazo de 1º de março imposto pela Casa Branca para que as partes interessadas chegassem a um compromisso expirou sem resolução, com disputas sobre recompensas de stablecoins — que o setor bancário alertou que poderiam desencadear um êxodo maciço de depósitos — bloqueando o avanço.
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Por que isso importa: líderes da indústria divididos sobre a estratégia
O debate fraturou a liderança cripto. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, que previu uma chance de 90% de o projeto virar lei até abril, continuou a apoiá-lo, argumentando que a clareza é preferível ao caos regulatório e que a indústria não deve deixar que o perfeito se torne inimigo do bom.
O CTO da Ripple, David Schwartz, adotou um tom semelhante no X, reconhecendo a troca de concessões, mas sustentando que um projeto de lei subótimo é melhor do que nenhum.
Hoskinson rejeitou totalmente esse argumento. Ele alertou que sancionar um projeto de lei falho consolidaria tudo o que o ex-presidente da SEC, Gary Gensler, vinha tentando impor à indústria — um resultado que ele considera pior do que o atual vácuo regulatório.
As implicações vão além da disputa política atual.
Conforme a Yellow Media já noticiou, analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou identificaram a possível aprovação do CLARITY Act até meados de 2026 como um importante catalisador positivo para os mercados cripto na segunda metade do ano. A equipe escreveu que o projeto, se promulgado, remodelaria a estrutura de mercado ao encerrar a regulação por meio de ações de fiscalização e abrir espaço para maior participação institucional — mesmo enquanto o sentimento mais amplo dos investidores permanece firmemente avesso ao risco em meio à incerteza macroeconômica.
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